I de fleste tilfeller er et offentlig selskaps finansiell arkivering et regnskap som er arkivert med United States Securities & Exchange Commission (SEC) fra et selskap som har aksjer som handler på en offentlig utveksling . Det er imidlertid omstendigheter der andre firmaer også må arkivere med SEC. Dette kan omfatte private selskaper samt utenlandske firmaer. Det er en rekke viktige implikasjoner for investorer da de analyserer selskaper og ser for å få en fordel i deres forskningsprosess. (For mer, se Policing Securities Market: En oversikt over SEC .)
TUTORIAL: Fundamental Analysis

Hvorfor SEC-informasjon eksisterer Det finnes flere forekomster der et privat firma må arkivere med SEC. Fra 2010 er firmaer som har mer enn $ 10 millioner i eiendeler og mer enn 500 aksjonærer pålagt å arkivere. Samlet sett må alle firmaer som selger verdipapirer til det offentlige, oppgi kvartals- og årsregnskap. Dette refererer vanligvis til egenkapital, men dekker også verdipapirer som anses å være hybrid fordi de inneholder egenkapital og gjeldsfunksjoner. Når det gjelder utenlandske firmaer, må de som har registrert verdipapirer i USA, arkivere regnskap med SEC. (For mer informasjon avslørt av SEC, les SEC Filings: Skjemaer du trenger å vite. )

Hvorfor dataene er viktige for investorer Privat og utenlandsk selskapsinformasjon kan være ekstremt nyttig for en rekke årsaker. Hovedårsakene er nærmere beskrevet i seksjonene nedenfor, men i hovedsak lar det en investor lære viktig informasjon om et firmas bransje, firmaet selv (inkludert bransjeposisjonering) og hvordan det påvirker den generelle bransjen. Dette er informasjon som kan gå ubemerket av de fleste investorer. Som sådan kan det gi en investeringskant når man ser etter lønnsomme investeringsmuligheter. Til slutt er det mange tilfeller når private firmaer blir offentlige, og dette kan gi investorer en unik innsikt godt før firmaet lanserer sitt første offentlige tilbud (IPO). (For å lære mer, se vår veiledning for Grunnleggende om IPO .)

Det er enkelt å glemme at private selskaper består av viktige aktører som er ledere i sin respektive bransje, når de forsker på offentlige selskaper. Enkelte firmaer er industrien bellwethers som fortjener nøye. Hvert år publiserer finansielle publikasjoner, inkludert Forbes, lister over de største private selskapene i USA og verden. Den nyeste Forbes-listen har Cargill, Koch Industries, Bechtel og HCA som de fire største private firmaene i USA.

Lær mer om disse selskapene gir innsikt i gårdsprodukter, kjemikalier, tung bygg og sykehusindustri.Både Cargill og Koch teller som industrielle bellwethers, da de logger mer enn 100 milliarder dollar i årlig omsetning. De to andre selskapene hadde en omsetning på over 30 milliarder dollar, noe som kvalifiserer dem som viktige industriaktører. Beviser at undersøkelsen av offentlige søknader for private firmaer kan bli truffet eller savnet, bare HCA registrerer kvartalsvis og årsregnskap med SEC. Men andre firmaer på listen, inkludert supermarkedkjeden Publix og Toys "R" Us, arkiver offentlige regnskap og resultater. I tilfelle av HCA stammer dette fra en rekke turer mellom offentlig og privat selskapsstatus gitt et par private equity buyouts de siste årene og gir mulighet for å se på forretnings- og økonomiske trender. Leker "R" Us var også et offentlig selskap tatt privat. Å vite at disse økonomiene eksisterer, kan gi en investor en fordel over andre analytikere og enkeltpersoner på investeringsområdet. (Mange SEC-arkiver er skremmende på lengden, men du kan lære å filtrere ut fyllstoffet og finpuss på relevant informasjon. Hvis du vil vite mer, les

Speed ​​Read SEC Filings for Hot Stock Picks

.) Konkurransedyktig Analyse via Private Firms Som nevnt ovenfor kan det være ekstremt verdifullt å finne en unik forståelse av konkurranselandskapet for en bransje eller gruppe av ledende industriaktører. Det samme gjelder for å se på et offentlig firma og sammenligne det med arkiv som inkluderer andre offentlige selskaper, men også private. Som et eksempel er Zimmer Holdings, Stryker og Smith & Nephew tre ledende ortopediske beslutningstakere som er offentlig omsettet. Men investorer har en tendens til å forlate Biomet, som inneholder SEC-setninger, av listen.

En gjennomgang av Biomets siste årlige søknad fører til en investor for å oppdage at Biomet er den fjerde største ortopediske produsenten og tjener 60% av sykehusene som utfører joint replacement operasjoner. Investorer som tok Biomet private inkluderer de som også tok HCA fra det offentlige riket. Andre viktige detaljer inkluderer beskrivelser av Biomets produktlinje og salgssammensetning over hele kloden, som alle er nødvendige for å få en forståelse av bransjelandskapet. En forståelse av Biomet kan også hjelpe en investor å skille seg hvis Zimmer eller Stryker sannsynligvis vil appellere aksjeinvesteringer. Insikt Når et privat selskap blir offentlig

Investorer som sporer private equity-bransjen er godt klar over at offentlige selskaper som blir tatt privat, vil sannsynligvis bli offentliggjort igjen på et tidspunkt. I det øyeblikket en private equity-bedrift fullfører en buyout-avtale, begynner den å tenke på likviditetshendelse i fremtiden for å vinne fortjeneste på investeringen og partnerne. Dette har skjedd med HCA en gang allerede, og det kan hende at det skjer igjen da selskapet ser ut til å gå tilbake til å bli offentlighandlet. Burger King ble tatt privat en gang, som var stoffmarkedsforskningsfirmaet IMS Health. Med disse firmaene er historiske årlige og kvartalsrapporter tilgjengelige fra når firmaene var offentlige, og mange fortsetter å være fil offentlig SEC-erklæringer mens de er private.(Bedrifter bruker fusjoner, oppkjøp og spinoffs til å gjenvinne investorernes interesser. Lær hvordan du kan dra nytte av et selskaps M & A, les

Innbetaling i omstrukturering .) Nyttig informasjon om utenlandsk selskapsinformasjon > Et eksempel på en sikkerhet som et utenlandsk firma utsteder på en amerikansk utveksling er en amerikansk depotbevis eller ADR for kort. Den mest nyttige utenlandske firmaets arkivering kalles et skjema 20-F. Dette skjemaet ga en avstemming av innleveringer gjort i firmaets hjemland med amerikanske regnskapsstandarder som foreskrevet i regnskapsprinsipper (GAAP). Denne forsoning er ekstremt nyttig, da det er en sammenligning mellom epler og epler med andre USA-baserte firmaer og rivaler. Det gir også ytterligere selskapsinnsikt som kan være lettere å forstå for U. S-baserte investorer. Utenlandske firmaer kan også velge å sende 10-K årsregnskap, noe som er strengere. Selv om det er sjeldent, kan det være ekstremt nyttig, da arkiveringen er i full overensstemmelse med GAAP og andre forhold som U. S. investorer skal være kjent med. Et eksempel på denne typen utenlandsk informasjon kan bli funnet gjennom dataene som nå er tilgjengelige for Anheuser-Busch InBev. Anheuser-Busch var et USA-basert selskap, men ble kjøpt av belgisk ølgigant InBev. Firmaet falt sin usikkerhet for en tid, men nylig returnert under "BUD" tickeren som Anheuser-Busch opprinnelig hadde. Firmaet utsteder nå skjemaet 20-F, hvis innhold er blitt en viktig måte for investorer å spore selskapets og den generelle industriutviklingen.

Slik finner du denne informasjonen Som du sannsynligvis er klar over, er SEC-arkiver de beste stedene å benytte ovennevnte informasjon. Mange av disse søknadene finnes på nettsiden på www. sek. gov. 10-K er en nyttig form som arkiveres årlig mens 10-Q-setninger blir arkivert kvartalsvis. I tillegg gir de fleste selskapswebsteder denne informasjonen eller vil i det minste forbinde deg med informasjonen fra SEC. Private equity nyhetsstrøm er også et godt sted å lete etter private selskaper, og generelle søk på utenlandske firmaer kan også være produktive.

Bunnlinjen

Denne informasjonen kan være ekstremt nyttig for investorer som er interessert i bottom-up og grunnleggende forskning. En annen viktig fordel er at det er mindre sannsynlig å bli avdekket av de fleste investorer. Spesielt kan det gi deg et ben på andre investorer når et privat selskap går tilbake til å være offentlig. Det er mulig å få mer innsiktsfull analyse når det gjelder utenlandske firmaer, og det er den økte muligheten for å få sammenlignet eple-til-epler med innenlandske bedrifter. Og til slutt, selv om SEC-arkiver ikke er tilgjengelige for mange private eller utenlandske selskaper, er det mange ressurser som sporer deres økonomiske utvikling og operasjonelle resultater. (For å lære mer om SECs historie og hensikt, les

SEC: En kort historikk av forordning .)

På tidspunktet for skrivingen eide Ryan C. Fuhrmann aksjer i Zimmer Holdings, men eide ikke aksjer i noen av de andre selskapene nevnt i denne artikkelen.