USAs 12-måneders Oljefond (NYSEARCA: USL USLUS 12 Mo Olje Partnerskapsenheter19. 96-0. 25% Lagd med Highstock 4. 2. 6 ) er et børsnotert fond (ETF), som likner USAs oljefond, som er utformet for å gi investorer eksponering mot vestlige Texas eller WTI, råolje. USL gir eksponering for WTI råolje futures kontrakter uten behov for en råvare futures konto.

USL følger de daglige prosentvise endringene og gir eksponering for WTI-råolje ved å holde primært terminkontrakter på WTI-råolje og andre oljerelaterte terminkontrakter. Fondet kan også investere i andre derivatkontrakter, for eksempel termins- og swapkontrakter. I motsetning til sitt søstersfond, USO, investerer USL i 12 forskjellige WTI råolje futures kontrakter, en for hver måned i rad, som skal leveres til Cushing, Oklahoma.

For eksempel, fra og med 4. august 2015, holder USL NYMEX WTI råolje futures kontrakter utløper hver måned fra september 2015 til august 2016. I tillegg til disse beholdningene har USL ulike amerikanske statsobligasjoner og kontanter.

Fondets referanseindeks er WTI Light Sweet Crude Oil PR USD, som måles av de daglige prisfluktuasjonene i de nærmeste månedens terminkontrakter og futureskontrakter for de neste 11 månedene. Hvis WTIs råolje futureskontrakter nærmer seg innen to uker etter utløpsdatoen, er målingen basert på futureskontrakter som utløper neste måned og kontraktene for de følgende 11 påfølgende månedene.

Egenskaper

USAs 12 måneders Oljefond er notert på New York Stock Exchange Arca, og investorer og forhandlere kan handle ETF på flere plattformer. I likhet med andre amerikanske råvarefond er USLs administrator Brown Brothers Harriman &; Co., den generelle partneren er United States Commodity Funds LLC. , og distributøren er ALPS Distributors, Inc.

I motsetning til andre WTI-råoljefond som investerer i terminkontrakter, tar USL posisjoner i 12 forskjellige WTI-råolje futures kontrakter for å redusere effekten av contango. Commodity ETFs, som USO, som bare investerer i futureskontrakter i nær måned, er følsomme for formen på den underliggende råvarens futureskurve. Hvis futures er i contango, kan det føre til negativ rulleavkastning. Siden USL investerer i ulike terminkontrakter, diversifiserer den imidlertid sine beholdninger over en lengre tidsramme, og fondet er mindre følsomt for kortsiktige trekk i spotprisen på WTI-råolje. USL tjener til å redusere effektene av contango med strategien ved bare å rulle en brøkdel av sine kontrakter hver måned.

Gitt gjennomsnittskostnad for USL-kategorien av varer er energi 0.57%, USL har et eksepsjonelt høyt utgiftsforhold på 0,93%. Dette forholdet inkluderer ikke megleravgift; investorer bør holde dette i bakhodet.

Egnethet og anbefalinger

I likhet med andre oljerelaterte produkter, bør investorer og potensielle investorer i USL være oppmerksom på fremtidige priser på råolje, geopolitiske og værrelaterte nyheter, den ukentlige EIA Petroleum Status og Kortsiktig Energi Outlook-rapporter. Investorer og potensielle investorer bør være spesielt oppmerksom på de ukentlige svingningene i WTI-råoljeproduksjonen. Som alle varer, påvirker leveransnivået av WTI råolje prisene på varen, noe som igjen påvirker fondets ytelse.
Risikoen forbundet med USL er gjennomsiktig når den analyserer sin moderne portefølje teori (MPT) statistikk. Fra 29. juni 2015, basert på etterfølgende femårsdata, hadde USL en alfa, mot MSCI ACWI NR USD-indeksen, på -4. 10; en beta, mot MSCI ACWI NR USD-indeksen, på 1,11; og et Sharpe-forhold på -0. 15.

Disse beregningene indikerer at USL ikke er egnet for risikovillige investorer. På samme måte kan USL ikke være egnet for aktive daghandlere på grunn av det lave gjennomsnittlige daglige aksjevolumet. USL er en høyrisikohandel som har potensial til å generere høy avkastning. Med tanke på innholdet i fondets strategi, er USL mest egnet for langsiktige verdi investorer som er bullish på WTI råolje og tro at prisene på varen er klare til å stige. Strategien til å redusere effektene av tilbakevending og contango kan føre til lavere rulleavkastningskostnader, noe som er gunstig for langsiktige investorer.