VelocityShares 3X Long Natural Gas ETN (NYSEARCA: UGAZ UGAZCS Nassau Underliggende Tracker 2016-09. 02. 32 på S & P GSCI NG Exs Rt10. 22 + 11. 28% Laget med Highstock 4. 2. 6 ) gir tredoblet eksponering for daglige prisendringer på S & P GSCI Natural Gas ER-indeksen, et forhold som har drevet aksjekursene ned mer enn 99% siden januar 2014, mens naturgassprisene falt forbi 45. 4% til 26. august 2016. Fondet er ment å bli brukt primært av daghandlere på grunn av sammensetningen som følge av daglig rebalansering, som justerer beholdningen etter avslutningen av handel for å sikre tredoblet eksponering for prisendringer for den påfølgende dagen .

Til tross for den kraftige nedgangen siden 2014, er fondet populært blant handelsfolk, med forvaltningskapital (AUM) på $ 368. 51 millioner og gjennomsnittlig daglig volum på $ 99. 32 millioner. Følgende er et seks måneders øyeblikksbilde av det børsnoterte notatet (ETN).

En annen omvendt splittelse

For det meste skyldes Credit Suisse Group AG (NYSE: CS som følge av en nedgang i aksjekursen under $ 1) i følge New York Stock Exchange (NYSE) CSCS Group16. 06-0. 71% Laget med Highstock 4. 2. 6 ), som er motparten til ETN, implementerte en omvendt splittelse 14. mars 2016. Aksjeeiere mottok en ny andel for hver 25 forhåndsdelte aksjer. Credit Suisse hadde implementert en omvendt splittelse i september 2015, men et 91% tap i aksjeverdi fra september 2015 til mars 2016 nødvendiggjorde en andre omvendt splittelse.

En ujevn start

På grunn av fortsatt overforbruk og milde vintertemperaturer i 2015-2016, holdt prisene på naturgass under press i første kvartal 2016, med prisen på Henry Hub naturgass faller til en multi-tiår lav på $ 1. 57 per million BTUer i løpet av den første uken i mars 2016. VelocityShares 3X Long Natural Gas ETN flyttet i sympati med fallende priser, samtidig som den gikk ned til $ 16. 80 per aksje på revers-korrigert basis.

Produksjonshøyde

Med lave priser for å generere boreavkastning, nådde naturgassproduksjonen topp i september 2015. Ved utgangen av 2015 var antall produserende brønner redusert til 200, fra 340 produserer brønner ved utgangen av 2014. I mai 2016 var produsert brønntall fallet videre til 87. Effektene av nedgang i produksjonen ble imidlertid dempet av lav etterspørsel som følge av høyere enn normale vintertemperaturer. Som følge av svak etterspørsel hadde naturgassinventarene økt med 67% over 2015-nivå innen utgangen av mars 2016. Imidlertid anslår estimater for varmere enn gjennomsnittlig sommertemperatur og forventninger om økende etterspørsel etter naturgass til elektrisitetsproduksjon et gulv under priser som andre kvartal 2016 begynte.

Stigende naturgasspriser

I tredje uke i april hadde prisene på naturgass økt med 21% fra mars til 1 dollar. 91, og VelocityShares 3X Long Natural Gas ETN var opp 83% til $ 30. 75. I tillegg tilførte smalende spredningen av lagernivåene til femårs gjennomsnittet en langt fraværende hausseuset til markedet. En svak oppbygging av naturgassinvesteringer i mai resulterte i små tap i naturgasspriser og en nedgang på 33% i aksjene i ETN til 21 dollar. 16.

Etterspørsel av sommervarme

Juni 2016 begynte med økt etterspørsel etter naturgass da temperaturen gikk over hele landet, og nedlagde varebeholdninger med en hastighet som, hvis opprettholdt til vinteren, var forventet å resultere i et nivå godt under det femårige gjennomsnittet. Ved første uke i juli hadde naturgass gjort en 13-måneders høyde på $ 2. 98 og VelocityShares 3X Long Natural Gas ETN hadde verdsatt til $ 49. 75, en gevinst på 200% fra mars lave. Mens naturgassprisene flyttet i en sidelengs trend i flere uker etter å ha hatt høyder for året, var ETNs aksjekurs fortsatt volatile, og gikk ned til 29 dollar. 76 i begynnelsen av august før rallying tilbake til høy $ 30s innen utgangen av måneden.