a:

I historisk sammenheng var den andre halvdel av det 20. århundre i USA unik på grunn av hvor lite deflasjon faktisk skjedde. Faktisk var de dramatiske og konsistente prisøkningene fra 1950 til 2000 uten sidestykke siden grunnleggelsen av landet. USAs forbrukere så ned priser mellom 1817 og 1860 og igjen fra 1865 til 1900. Den mest dramatiske deflasjonen i USAs historie fant sted mellom 1930 og 1933.

- 9 ->

Pengepriser i det 19. århundre

USA hadde ikke en eneste nasjonal valuta før etter borgerkrigen, men økonomer kan fortsatt spore forbrukerpriser når det gjelder gullverdi. I 1991 publiserte økonomi John J. McCusker en historisk prisindeks av pengeværdier i USA. Han fant at prisnivået faktisk var 50% høyere i 1800 enn det var i 1900.

Prisene steg under krigen i 1812 før de falt igjen rundt 1815-1817. Bøyet av økningen av industrimaskiner, droppet prisene og produksjonen vokste konsekvent til starten av borgerkrigen. Den amerikanske regjeringen trykte og låne tungt under krigen, men opphørte når fred gjenopptrådte.

Perioden mellom 1873 og 1879 gikk prisene ned med nesten 3% per år, men den virkelige nasjonale produktveksten var nesten 7% i samme tid. Til tross for den viste økonomiske veksten og stigende reallønner har historikere tatt til å kalle denne perioden "Den lange depresjonen" på grunn av det fallende prisnivået.

Fed, den store depresjonen og inflasjonen

Da Federal Reserve ble opprettet i 1913, var prisnivået i USA fortsatt lavere enn det var 1800. I løpet av de neste 100 årene tapte dollaren 96% av dens verdi, forårsaker nominelle priser å stige nesten 2, 000%.

Til tross for dette skjedde den mest dramatiske perioden med deflasjon i USAs historie i begynnelsen av den store depresjonen. Prisene falt i gjennomsnitt på 10% fra 1930-1933. I motsetning til den produktivitetsdrevne deflasjonen av 1800-tallet, oppsto denne deflasjonen fra en kollapsende banksektor og den tilhørende banken.