a:

Gordon Growth-modellen, også kjent som utbyttemodellen, måler verdien av en børsnotert aksje ved å oppsummere verdiene av alle sine forventede fremtidige utbyttebetalinger, diskontert tilbake til deres nåværende verdier. Den vurderer i utgangspunktet en aksje basert på netto nåverdi (NPV) av forventede fremtidige utbytte.

Gordon Growth Model: aksjekurs = (utbyttebetaling i neste periode) / (kost på egenkapital - utbyttevekst)

Fordelene ved Gordon Growth Model er at den er den mest brukte modellen for å beregne aksjekurs, og er derfor den enkleste å forstå. Det verdsetter et selskaps aksjer uten å ta hensyn til markedsforholdene, så det er lettere å gjøre sammenligninger på tvers av selskaper i forskjellige størrelser og i ulike bransjer.

Det er mange ulemper for Gordon Growth Model. Det tar ikke hensyn til utbyttefaktorer som merkevare lojalitet, kundeoppbevaring og eierskap av immaterielle eiendeler, som alle øker verdien av et selskap. Gordon Growth Model bygger også sterkt på forutsetningen om at selskapets utbyttevekst er stabilt og kjent.

Hvis en aksje ikke betaler et nåværende utbytte, for eksempel vekstbeholdninger, må en enda mer generell versjon av Gordon Growth Model brukes, med enda større tillit til forutsetninger. Modellen hevder også at selskapets aksjekurs er overfølsom for valgt utbyttevekst, og vekstraten kan ikke overstige kostnaden for egenkapitalen, noe som kanskje ikke alltid er sant.

Det finnes to typer Gordon Growth Models: den stabile vekstmodellen og flerstegs vekstmodellen.