a:

En høy føderal fondskurs avskyr bankene fra å låne fra hverandre, noe som strammer pengemengden. Å øke føderalfonden er en av de vanligste tiltakene regjeringen har for å bekjempe høy inflasjon.

Den føderale fondskursen er renten som bankinstitusjonene låner penger til hverandre over natten slik at reservekravene blir oppfylt. Federal Reserve krever at alle banker og sparsamhetsinstitusjoner begynner og avslutter hver dag med et minimumsreservum. Disse reserver kan holdes som kontanter i hvelv eller på Fed. Minimumsreservkravet er vanligvis 10% av bankens totale innskudd og eksisterer for å forhindre bankrenter, noe som nesten brakte ned hele USAs økonomi etter 1929-aksjemarkedet. Fordi bankene må holde en prosentandel av de totale innskuddene lett tilgjengelig, kan de ikke låne ut hver dollar de har, noe som reduserer muligheten for å løpe ut av kontanter for kunder som søker uttak.

Når en bank låner seg prolifically og finner sine nødvendige reserver kort på slutten av dagen, har den to alternativer. Banken kan låne penger fra Federal Reserve seg selv i rabattvinduet, eller det kan låne penger fra en annen bank. Hvis den låne fra Federal Reserve, er rentesatsen belastet diskonteringsrenten. Fed har full autonomi over å sette denne frekvensen, som vanligvis er høyere enn den føderale fondskursen. Hvis den låne fra en annen bank, er renten belastet av den andre banken. Den føderale fondskursen er de gjeldende markedsrenten bankene belaster hverandre i dette scenariet.

En høy føderal fondskurs gir et incitament for bankene for å unngå å låne ut så mye at deres reserver dypper under det nødvendige minimum, noe som tvinger dem til å låne fra andre banker for å kompensere for mangelen. Selv om disse er over natten lån, og pengene vanligvis betales tilbake innen en dag, når dollarene sine ofte inn i millioner, og høy rente på toppen av det beløpet reduserer bankens overskudd. Lavere utlånsnivåer fra banker oversetter til mindre penger som sirkulerer gjennom økonomien. Bedrifter finner det vanskeligere å skaffe kapital, og enkeltpersoner har en vanskeligere tid å skaffe seg kreditt.

Forbedre pengemengden via en høyere føderal rente er en effektiv pengepolitikk for å tampe ned høy inflasjon. Tidligere Federal Reserve-ordføreren Paul Volcker presset presset renten så høyt som 20% i begynnelsen av 1980-tallet for å få ned en inflasjon som hadde nådd nesten samme nivå. En grunnleggende makroøkonomisk tenet sier at når pengemengden krymper, blir pengene selv mer verdifulle. Den amerikanske dollarens styrke i løpet av 1980-tallet skyldtes delvis Volkers handlinger.