a:

Det er vanlig at finansanalytikere og investeringspublikasjoner refererer til amerikanske statsobligasjoner (T-obligasjoner) som risikofrie investeringer. Denne betegnelsen er omtrent sann og samtidig misvisende. Takket være Federal Reservees implisitte tilbakebetaling av alle forpliktelser i Treasury Department, er det praktisk talt ingen risiko for tap av hovedstol på T-obligasjon. De reelle risikoene for T-obligasjonskjøp er sentrert rundt mulighetskostnader, rentesvingninger og stigende priser.

Ingen Standard Risiko

De fleste kredittforhold, fra boliglån til bedriftsobligasjoner, har standardrisiko. Utlåner utgjør risikoen for at låntakeren ikke oppfyller hovedstol eller renteforpliktelser. Selv i tilfeller der konkursprosedyrer kan bidra til å gjenopprette kreditorfond, er det ingen reelle garantier i markedet.

Dette er ikke sant med T-obligasjoner, fordi Federal Reserve alltid kan fungere som en backstop for den føderale regjeringen. Investorene vet at finansdepartementet alltid vil betale dem tilbake, selv når Feds balanse er stygg.

Andre risikoer

Hvis Federal Reserve skaper for mye ny kreditt, går økonomien i fare for å oppleve inflasjon. Hovedbeløpet på en normal T-obligasjon er kun garantert i nominelle beløp. I et inflasjonsklimat er avkastningen på hovedstol verdt mindre enn den opprinnelige investeringen. Dette problemet er forsterket av de tradisjonelt lave utbyttene på Treasurys.

Treasurys har også renterisiko: når renten stiger, har markedsverdien av gjeldsforpliktelser en tendens til å falle. Dette gjør det vanskelig for obligasjonsinvestoren å avvikle uten å miste på investeringen.

Alle økonomiske beslutninger, selv T-obligasjonsinvesteringer, bærer mulighetskostnader. Når en investor kjøper en $ 1 000 T-obligasjon, mister han muligheten til å bruke den $ 1 000 på andre ting. Kanskje ville investor ha vært bedre å kjøpe en annen type sikkerhet med høyere avkastning, eller kjøpe forbruksvarer som han ender med å verdsette mer høyt enn avkastningen på obligasjonene.