a:

En vanlig måte å måle effektiviteten av et selskaps forretningsmodell på er å sammenligne fortjenesten med sine eiendeler. Hensikten med alt et selskap eier eller investerer i, er å øke suksessen til virksomheten, som reflekteres av en sunn bunnlinje. Avkastningen på totale eiendeler (ROTA) -forholdet sammenligner selskapets inntjening før renter og skatt til dets totale netto eiendeler for å bestemme hvor mye fortjeneste som genereres per dollar investert i selskapet. Denne metriske har imidlertid flere ulemper som tviler på pålitelighet som en frittstående indikator for operativ effektivitet.

ROTA (som avviger fra avkastning på eiendeler) beregnes ved å dele EBIT etter totale netto eiendeler. EBIT er et mål for fortjeneste som tar et selskaps inntjening og legger tilbake i rentebetalinger på gjeld og skattekostnader. Forutsetninger for denne fortjenesten beregner at disse kostnadene bør utelukkes fordi skatte- og kapitalstrukturutgifter påløper av alle bedrifter, i alle næringer, og er derfor ikke representative for den enkelte virksomhets operative modell. Sum netto eiendeler inkluderer alle eiendeler - som kontanter, investeringer, kundefordringer, inventar, utstyr, kjøretøy og fast eiendom - minus kostnaden for avskrivninger og eventuelle kvoter for ubetalte gjeld.

ROTA-forholdet kan være ekstremt misvisende hvis det analyseres uten tilstrekkelig kontekst. Mange næringer er veldig fordelaktige; de krever stor investering i utstyr, anlegg eller lager for å fungere. For eksempel må en bilprodusent investere store summer i spesialiserte fabrikker og utstyr før operasjonen kan påbegynne. Hvis EBIT er sammenlignet med sine netto eiendeler ute av sammenheng, kan denne typen virksomhet enkelt virke mindre lønnsomt enn et selskap som ikke krever så store forhåndsutgifter til kapital. En bilprodusent som har eiendeler på totalt $ 35 millioner og en EBIT på $ 15 millioner, har en ROTA på 43%. Et lite online veiledningsfirma som selger virtuelle leksjoner via nettstedet, med netto eiendeler på $ 15 000 og EBIT på $ 7 000, har en ROTA på 47%. Ved å bruke bare denne metriske, ser veiledningsvirksomheten seg mer lønnsomt ut. I sammenheng er imidlertid bilprodusenten tydelig pengemaker.

En annen svakhet i ROTA-beregningen er EBIT-grunnlaget. EBIT er et mål for fortjeneste som ikke er skissert eller regulert i henhold til god regnskapsprinsipper (GAAP). Dette betyr at beregningen av EBIT kan variere fra bedrift til selskap, eller det kan til og med bli manipulert for å gjøre en bedrift virker mer lønnsom enn den er. Noen bedrifter bruker alle inntekter i beregningen, inkludert de fra investeringsinntekter, sekundære operasjoner og engangsbetalinger.Under denne metoden er EBIT bare netto inntekt pluss skatte- og rentekostnader. Andre selskaper bruker imidlertid kun inntekter fra primær drift som inntjeningsdelen av ligningen. Under denne metoden er EBIT lik driftsresultatet. ROTA-forholdet kan enkelt manipuleres ved å bruke beregningsmetoden som resulterer i et høyere EBIT, noe som dårligere oppløser metrisken.

Som med ethvert mål for lønnsomhet, er det viktig å konsultere flere ulike beregninger når man analyserer selskapets økonomiske helse. Siden ingen figur kan fortelle hele historien, kan man se på både GAAP og ikke-GAAP-beregninger gjør det mulig å analysere mer.