a:

Kvantitativ lettelse er fortsatt et relativt nytt verktøy for pengepolitikken, og dens virkninger er ikke godt forstått. Noen av konsekvensene av kvantitativ lettelse er kjent: støtte visse foretrukne finansinstitusjoner, øke pengemengden i økonomien, senke renten og påvirke investorens tillit. Det gjenstår å se hvordan forbrukerne i siste instans påvirkes og om det påvirker enkelte forbrukssegmenter mer enn andre.

Hva er kvantitativ reduksjon?

Sentralbanker forfølge kvantitativ lettelse som en form for ekspansiv økonomisk politikk. Målet er å stimulere låne- og forbruksutgifter i håp om å øke samlet etterspørsel. Det utføres på samme måte som mer tradisjonelle statsobligasjons kjøpsprogrammer, bortsett fra at sentralbanken kjøper finansielle eiendeler fra kommersielle banker og andre private institusjoner. Denne strategien er implementert når kortsiktige rentene er nær null, og den vanlige pengepolitikken vil være mindre effektiv.

Når Federal Reserve kjøper finansielle eiendeler fra en annen bank, skaper det nye penger til kjøpene. Teoretisk sett kan bankene deretter låne ut de nye pengene for å generere økonomisk vekst. Denne politikken har også den økte effekten av å senke renten i økonomien, siden tilbudet av tilgjengelige midler har økt.

Økonomiske konsekvenser av kvantitativ reduksjon

Økonomer og politiske analytikere er uenige om konsekvensene og effektiviteten av kvantitativ lettelse. Imidlertid må enkelte finansinstitusjoner velges for å kjøpe eiendeler, og gi dem en konkurransefortrinn over de som ikke er valgt, selv om dette sannsynligvis bare har indirekte og flytende konsekvenser for forbrukerne.

Senking av renten i økonomien oppfordrer forbrukerne til å låne mer, bruke mer og spare mindre. Tradisjonelle former for sparing og pensjonsplanlegging (som etterspørsel innskuddskonto og statsobligasjoner) blir mindre attraktive, noe som tvinger noen sparere til å lete etter risikofylte investeringer for å skape tilstrekkelig avkastning.

I følge kvantitetsteorien kan store insprutninger av likviditet gjennom banksystemet føre til store inflasjonsnivåer. Hastigheten og nivået på inflasjonen vil avhenge av pengens hastighet. Hvis store forretningsbanker bestemmer seg for å sitte på sentralbankens penger i stedet for å låne ut det, vil nye penger sirkulere mye langsommere i økonomien. Hvis prisene økte, ville forbrukerne finne seg relativt dårligere.

Men hvis den sentrale bankens kvantitative lettelse fører til redusert arbeidsledighet, høyere investor tillit og mer forretningsvirksomhet, vil forbrukerne være bedre.På den annen side kan en økonomi som ikke reagerer på kvantitativ lettelse, dreie seg om investorer og presse veksten enda lenger.

Makroøkonomisk politikk - enten gjennom regulering, stimulans, handel eller skatt - er notorisk vanskelig å evaluere. Økonomi er ikke en lett testbar og verifiserbar vitenskap, som fysikk eller kjemi; Ingen kontrollerte eksperimenter kan kjøres. Selv om Federal Reserve riktig valgte riktig kombinasjon av variabler for å justere, ville det fortsatt ha problemer med å vente på at økonomien skal reagere. Selv da bestemmer hvilke beregninger som skal brukes til vurdering, like kontroversielt. Selv i store relative forhold er det vanskelig å foreslå om kvantitativ lettelse gjør forbrukerne bedre eller verre.