Før du bestemmer deg for å investere i en gjeldssikkerhet fra et selskap eller et utenland, må du avgjøre om den potensielle enheten vil kunne oppfylle sine forpliktelser. Et vurderingsfirma kan hjelpe deg med å gjøre dette. Å tilby uavhengige, objektive vurderinger av kredittverdigheten til selskaper og land, hjelper et kredittvurderingsselskap investorer til å bestemme hvor risikabelt det er å investere penger i et bestemt land og / eller sikkerhet.

Kreditt i investeringsverdenen

Da investeringsmuligheter blir mer globale og mangfoldige, er det vanskelig å bestemme ikke bare hvilke selskaper, men også hvilke land som er gode investeringsmuligheter. Det er fordeler med å investere i utenlandske markeder, men risikoen forbundet med å sende penger i utlandet er betydelig høyere enn de som er forbundet med å investere i ditt eget hjemmemarked. Det er viktig å få innblikk i ulike investeringsmiljøer og å forstå de risiko og fordeler disse miljøene utgjør. Å måle evnen og villigheten til et foretak - som kan være en person, et selskap, en sikkerhet eller et land - for å holde sine økonomiske forpliktelser eller gjeld, er kredittvurdering viktige verktøy for å hjelpe deg med å ta investeringsbeslutninger.

Raters

Tre toppbureauer avtale i kredittvurdering: Moody's, Standard & Poor's (S & P) og Fitch Ratings. Hver av disse byråene har som mål å gi et rating system for å hjelpe investorer til å bestemme risikoen forbundet med å investere i et bestemt selskap, investeringsinstrument eller marked.

Ratings kan tilordnes kortsiktige og langsiktige gjeldsforpliktelser, samt verdipapirer, lån, foretrukne aksjer og forsikringsselskaper. Langsiktig kredittvurdering har en tendens til å være mer indikativ på landets investeringsomgivelser og / eller selskapets evne til å respektere sitt gjeldsansvar.

For en stat eller et selskap er det noen ganger lettere å betale tilbake lokale valutaforpliktelser enn å betale forpliktelser i utenlandsk valuta. Vurderingene vurderer derfor et foretaks evne til å betale gjeld i både utenlandsk og lokal valuta. En mangel på valutareserver kan for eksempel garantere en lavere rating for de forpliktelsene som er gjort i utenlandsk valuta.

Karakterene er ikke lik eller det samme som kjøp, salg eller innstilling av anbefalinger. Vurderinger måler et foretaks evne og vilje til å tilbakebetale gjeld.

Karakterene er i

Karakterene ligger på et spekter som varierer mellom høyeste kredittkvalitet på den ene enden og standard eller "søppel" på den andre. Langsiktig kredittvurdering er betegnet med et brev: en tredobbelt A (AAA) er den høyeste kredittkvaliteten, og C eller D (avhengig av byrået som utsteder vurderingen) er den laveste eller søppelkvaliteten. Innenfor dette spekteret er det forskjellige grader av hver vurdering, som, avhengig av byrået, noen ganger betegnes med et pluss- eller negativt tegn eller et tall.

For Fitch Ratings betyr en "AAA" -rating den høyeste investeringsklassen og betyr at det er svært lav kredittrisiko. "AA" representerer svært høy kredittkvalitet, "A" betyr høy kredittkvalitet og "BBB" er god kredittkvalitet. Disse vurderingene anses å være investeringsklasse, noe som betyr at sikkerheten eller enheten som vurderes, har et kvalitetsnivå som mange institusjoner krever når man vurderer utenlandske investeringer.

Rangeringen som faller under "BBB" anses å være spekulativ eller søppel. Dermed for Moody's, ville en Ba2 være en spekulativ karakter vurdering, mens for S & P, en "D" angir standard av søppelbinding status.

Følgende diagram gir en oversikt over de ulike karakteristikk symbolene som Moody's og Standard & Poor's problem:

Bond Rating Grade Risiko Moody's Standard & Poor's Aaa < AAA Investering Laveste risiko Aa AA Investeringer Lav risiko A A Investering Lav risiko Baa BBB Investering Mellomrisiko Ba, B BB, B Uønsket Høy risiko Caa / Ca / C CCC / CC / C Høyrisiko C D Ukjent I standard Sovereign Credit Ratings Som tidligere nevnt kan en vurdering referere til et foretaks konkrete økonomiske forpliktelse eller til sin generelle kredittverdighet. En suveren kredittrating gir sistnevnte, da det betyr et lands samlede evne til å sikre et sikkert investeringsmiljø. Denne vurderingen gjenspeiler faktorer som et lands økonomiske status, gjennomsiktighet i kapitalmarkedet, nivåer av offentlige og private investeringsstrømmer, utenlandske direkte investeringer, valutareserver, politisk stabilitet, eller evnen til et lands økonomi til å forbli stabil, til tross for politiske endringer.

Fordi det er døråpningen i et lands investeringsatmosfære, er den suverene rating det første de fleste institusjonelle investorer vil se på når de bestemmer seg for å investere penger i utlandet. Denne vurderingen gir investor en umiddelbar forståelse av risikonivået knyttet til å investere i landet. Et land med en suveren vurdering vil derfor få mer oppmerksomhet enn en uten. For å tiltrekke seg utenlandsk penger vil de fleste land forsøke å få en suveren vurdering, og de vil streve enda mer for å nå investeringsklassen. I de fleste tilfeller vil et lands suverene kredittvurdering være den øvre grensen for kredittvurdering.

Kontroverser

Mens vurderingsbyråene gir en robust tjeneste, har verdien av slike karakterer blitt utbredt i stor grad siden 2008-finanskrisen. En viktig kritikk er at utstedere selv betaler kredittvurderingsbyråene for å vurdere sine verdipapirer. Dette ble spesielt viktig da det økende eiendomsmarkedet nådde topp i 2006-2007, og flere og flere subprime gjeld var på vei til ratingbyråene. Potensialet for å tjene høye avgifter skapte konkurranse mellom de tre store byråene for å utstede de høyeste vurderingene mulig. Når boligmarkedet begynte å kollapse i 2007-2008, var ratingfirmaer katastrofalt sent i nedgradering av toppkarakterene for å gjenspeile dagens virkelighet.

For å hjelpe til med å løse de potensielle interessekonfliktene til kredittvurderingsbyrdene, har Dodd-Frank Wall Street Reform og Consumer Protection Act 2010 gjort forbedringer for å regulere kredittvurderingsbyråer. I henhold til reglene må kredittvurderingsbyråer offentliggjøre hvordan deres vurderinger har utført. De er også ansvarlige for vurderinger som de burde ha visst var unøyaktige. I 2013 ble Standard & Poor's, Moody's og Fitch Ratings saksøkt for å tildele kunstig høy kredittvurdering til boliglånene i et Bear Stearns hedgefond.

Et godt investeringsselskap, enten det er et fond for aksjer, banker eller hedgefond, vil ikke stole utelukkende på ratingbedriftens rating og vil supplere sin forskning med det fra sin egen forskningsavdeling. Derfor er det viktig for en individuell investor å ikke bare stille spørsmål om den opprinnelige obligasjonsvurdering, men gjennomgå ofte rangeringer i løpet av et obligasjons liv og still spørsmålstegn ved disse klassifiseringene også.

The Bottom Line

En kredittvurdering er et nyttig verktøy, ikke bare for investoren, men også for enheter som ser etter investorer. En investeringsklassifisering kan sette en sikkerhet, et selskap eller et land på den globale radaren, tiltrekke utenlandske penger og øke nasjonens økonomi. Faktisk for kredittmarkedsøkonomier er kredittvurderingen nøkkelen til å vise sin verdighet av penger fra utenlandske investorer. Og fordi kredittvurderingen virker for å legge til rette for investeringer, vil mange land og bedrifter strebe etter å opprettholde og forbedre sine vurderinger, og dermed sikre et stabilt politisk miljø og et mer gjennomsiktig kapitalmarked.