a:

Analytikere bruker en rekke beregninger for å bestemme lønnsomheten eller likviditeten til et selskap. Resultat før skatt, avskrivninger og avskrivninger (EBITDA) brukes ofte som et synonym for kontantstrømmen, men i virkeligheten varierer de på viktige måter.

EBITDA ble populært på 1980-tallet med økningen av leveraged buyout industrien. Det ble brukt til å etablere et selskaps lønnsomhet i forhold til selskaper med lignende forretningsmodeller, samt et mål for selskapets evne til å betjene gjeld. Fordi denne metriske verdien ikke er definert i regnskapsprinsipper (GAAP), varierer beregningen fra bedrift til selskap. Den grunnleggende formelen er imidlertid driftsinntekter, som er nettoinntekter minus driftskostnader og kostnaden for solgte varer, med avskrivninger lagt tilbake. EBITDA har til hensikt å fastslå hvor mye penger et selskap kan generere før det regnskapsføres for eventuelle tilleggsmidler eller utgifter ikke direkte relatert til primærvirksomheten.

I virkeligheten påvirkes likevel et selskaps likviditet i stor grad av ting som lånerente, investeringsinntekter og skatt. Fornuftig kontantstrømadministrasjon står for at alle fondene kommer inn og går ut av en bedrift i en gitt periode, så beregningen av kontantstrøm er iboende forskjellig fra EBITDA. Mange bedrifter krever mye kapitalutgifter for tungt utstyr eller spesialiserte anlegg. Anlegget og utstyret avskrives over tid og krever vedlikehold og sporadisk erstatning. Disse typer utgifter er innarbeidet i beregningen av kontantstrømmen, men ikke EBITDA. Fordi det forsømmer mange typer utgifter, kan en rask titt på EBITDA gjøre et selskap ser mer flytende ut enn det er. Kontantstrøm er en mye mer omfattende metrisk, og det gir et mer pålitelig mål for selskapets økonomiske helse.