a:

Hvis en investor kjøper en obligasjon og holder den til forfall, vil avkastningen være lik avkastningen til forfall (YTM). På den annen side, hvis investor ikke holder obligasjonen til forfall (en felles praksis for langsiktige obligasjoner), vil den totale avkastningen være lik avkastningen over lengden på beholdningen, eller holdingsperioden returnerer.

På grunn av usikkerhet om rentefluktuasjoner og holdbarhetsvarighet, kan holdingsperioden tilbake være vanskeligere å beregne enn YTM.

Avkastning til forfall

Et utbytte til forfall reflekterer det utbyttet en investor mottar for å holde en obligasjon til den forfaller. Formelen for beregning av YTM er lang og kompleks, men hvis den gjøres riktig, bør den ta hensyn til nåverdien av obligasjonens gjenværende kupongbetalinger.

YTM er forskjellig fra standardrenteberegninger fordi den justerer for tidsverdien av penger. Siden invertering av tidverdien av pengeværdier krever mye prøving og feiling, er YTM best igjen for programmer utviklet for det formålet.

Holding Periode Return

Obligasjonsinvestorer er ikke forpliktet til å ta en utsteders obligasjon og holde den til forfall. Det er et aktivt sekundærmarked for obligasjoner. Dette betyr at noen kunne kjøpe en 30-årig obligasjon som ble utstedt for 12 år siden og hold den i fem år, så selg den igjen.

I en slik situasjon bryr Bondholders seg ikke hva utbyttet av den 12-årige obligasjonen vil være før den modnes (18 år senere). Hvis han holder bonden i fem år, bryr han seg bare hvilket utbytte han vil tjene mellom årene 12 og 17.

Obligasjonseieren bør forsøke å beregne obligasjonens femårige holdingsperiode. Dette kan tilnærmet ved å endre YTM-formelen litt. Obligasjonsinnehaveren kan erstatte salgsprisen for pariets verdi og endre termen til å svare til lengden på holdingsperioden.