a:

Begrepet "akkreditert investorer" er definert av US Securities and Exchange Commission (SEC) som personer med en nettoverdi (ikke inkludert en primærbolig) på over 1 million dollar, eller enkeltpersoner med en bruttoinntekt på minst $ 200 000 ($ 300 000 for fellesinntekt med ektefelle) for hver av de to siste årene. Den enkelte må ha forventning om at samme inntektsnivå vil fortsette i inneværende år. Definisjonen for akkreditert investor finnes i regel 501 i regel D i verdipapirloven av 1933 (Reg D).

Regel 506 i Reg D inneholder et unntak fra det akkrediterte investorbehovet, og stater opptil 35 ikke-akkrediterte investorer kan investere i et private placement-tilbud. Regel 506 stiller krav til hvilke ikke-akkrediterte investorer som kan delta, og sier at ikke-akkreditert investorer må ha kunnskap og erfaring i økonomiske og forretningsmessige forhold, slik at de er i stand til å vurdere fordelene og risikoen ved den private plasseringen. Dette er en tvetydig standard, og det kan være vanskelig å bevise om det er senere rettssaker over en investering i private investeringer. Regel 506 inneholder ytterligere tilleggsopplysninger dersom plasseringen inkluderer ikke-akkreditert investorer. Den nødvendige informasjonen ligner på offentlig virksomhet. Det er en annen akkreditert-investor fritak i regel 504, som gir et selskap mulighet til å heve mindre enn $ 1 million i en 12-måneders periode, og inneholder ingen begrensninger for å selge verdipapirer til akkreditert investorer. Alle henvendelser gjort i henhold til regel 504 må imidlertid være i samsvar med statlige verdipapirforskrifter.

Reg D gir et unntak til SEC til registreringskrav for private plasseringer. Private plasseringer er selskaper som tilbyr verdipapirer i ikke-offentlige tilbud som ikke er pålagt å overholde visse deler av føderale verdipapirlover. Bedrifter stoler på Reg D for å kreve unntak fra SEC krav. Reg D gir mindre bedrifter tilgang til kapital uten å måtte gå gjennom den dyre prosessen med et offentlig tilbud.

SEC begrenser generelt private plasseringsinvesteringer til akkrediterte investorer på grunn av risiko. Private plasseringer har større risiko for noen grunner. Det er begrenset informasjon tilgjengelig om selskapet som utsteder verdipapirene. Det er ikke utført noen regelmessig bakgrunnskontroll i selskapets ledelse. Den økonomiske informasjonen har ikke blitt vurdert av noen regulatorisk byrå, og den har ikke blitt offentliggjort. Dette gjør det vanskelig å fastslå nøyaktigheten av den finansielle informasjonen i memorandumet for privat plassering.Den begrensede informasjonen om en privat plassering gjør det vanskeligere å avveie risikoen for en investering på en tilstrekkelig måte.

En annen faktor som gjør private plasseringer risikabelt at private verdipapirer er illikvide. Siden verdipapirene ikke er børsnoterte, kan investorer bli tvunget til å holde verdipapirene i lang tid hvis de ikke er i stand til å finne en egnet kjøper for verdipapirene. Private verdipapirer er også illikvide siden de kun kan selges til andre akkrediterte investorer, noe som reduserer bassenget av mulige kjøpere.