Salg av aksjer og obligasjoner er en av de viktigste måtene for et selskap å skaffe kapital. Men gjennomføring av disse transaksjonene krever spesiell kompetanse, fra prising av finansielle instrumenter på en måte som maksimerer inntekter for å navigere regulatoriske krav. Det er der en investeringsbank vanligvis kommer inn i bildet.

I hovedsak er investeringsbanker en bro mellom store bedrifter og investor. Hovedrollene er å rådgjøre bedrifter og myndigheter om hvordan de skal møte sine økonomiske utfordringer og å hjelpe dem med å skaffe finansiering, enten det er fra aksjer, obligasjonslån eller derivater.

AD:

Rolle som rådgiver

Å bestemme hvordan å skaffe kapital er en viktig beslutning for enhver bedrift eller regjering. I de fleste tilfeller lener de seg på en investeringsbank - enten et stort Wall Street firma eller en "boutique" banker - for veiledning.

Med tanke på det nåværende investeringsklimatet vil banken anbefale den beste måten å skaffe penger på. Dette kan innebære å selge en eierandel i selskapet gjennom et aksjeforbud eller lån fra publikum gjennom et obligasjonslån. Investeringsselskapet kan også bidra til å bestemme hvordan man skal pris disse instrumentene ved å benytte sofistikerte finansielle modeller.

AD:

I tilfelle av et børs tilbud, vil dets finansanalytikere se på en rekke ulike faktorer - som inntjeningspotensial og styrets ledelse - å estimere hvor mye andel av selskapet er verdt. Hvis kunden tilbyr obligasjoner, vil banken se på rådende renter for tilsvarende vurdert virksomheter for å finne ut hvor mye det skal kompensere låntakere.

AD:

Investeringsbanker tilbyr også råd i et fusjons- eller oppkjøpsscenario. For eksempel, hvis en bedrift ønsker å kjøpe en konkurrent, kan banken gi råd til ledelsen om hvor mye selskapet er verdt og hvordan man skal strukturere avtalen på en måte som er gunstig for kjøperen.

Forsikringsobligasjoner og obligasjoner

Dersom et foretak bestemmer seg for å skaffe midler gjennom et aksje- eller gjeldsbud, vil en eller flere investeringsbanker også tegne verdipapirene. Dette betyr at institusjonen kjøper et visst antall aksjer - eller obligasjoner - til en forutbestemt pris og selger dem på nytt via en bytte.

Anta at Acme Water Filter Company håper å skaffe $ 1 million i et første offentlig tilbud. Basert på en rekke faktorer, inkludert firmaets forventede inntjening de neste årene, fastslår Federici Investment Bankers at investorer vil være villige til å betale $ 11 hver for 100 000 aksjer i selskapets aksje. Som eneste forfatter av problemet kjøper Federici alle aksjene på $ 10 stykket fra Acme. Hvis den klarer å selge alle 100 000 på $ 11, gjør banken en god $ 100 000 fortjeneste (100 000 aksjer x $ 1 spredning).

Men avhengig av avtalen med utstederen kan Federici være på kroken dersom publikums appetitt er svakere enn forventet. Hvis det er å senke prisen til et gjennomsnitt på $ 9 en andel for å likvide sine beholdninger, er det tapt $ 100, 000. Derfor kan verdipapirer være vanskelig. Investeringsbanker må generelt overtale andre institusjoner som også ønsker å håndtere transaksjonen på vegne av utstederen. Men hvis deres spredning ikke er stor nok, vil de ikke kunne presse en sunn retur ut av salget.

I virkeligheten faller oppdraget med å tegne verdipapirer ofte på mer enn en bank. Hvis det er et større tilbud, vil forvaltningsforfatteren ofte danne et syndikat av andre banker som selger en del av aksjene. På denne måten kan bedriftene markedsføre aksjene og obligasjonene til et større segment av publikum og redusere risikoen. (L9) Lederen utgjør en del av fortjenesten, selv om et annet syndikatmedlem faktisk selger sikkerheten. (L18)

Investeringsbanker utfører også en mindre glamorøs rolle i aksjetilbud. Det er deres jobb å lage dokumentasjonen som må gå til Securities and Exchange Commission før selskapet kan selge aksjer. (L9) Dette innebærer å utarbeide regnskap, informasjon om selskapets ledelse og nåværende eierskap og en redegjørelse for hvordan firmaet planlegger å bruke provenyet. (L9)

Andre aktiviteter

Mens du anbefaler selskaper og hjelper dem med å skaffe penger, er en viktig del av det Wall Street-firmaet gjør, de fleste utfører også en rekke andre funksjoner. Faktisk er de fleste store banker svært diversifiserte når det gjelder tjenestene de tilbyr. Noen av deres andre inntektskilder inkluderer:

• Forskning - Større investeringsbanker har store lag som samler informasjon om selskaper og gir anbefalinger om hvorvidt de skal kjøpe eller selge sine aksjer. De kan bruke disse rapportene internt, men kan også generere inntekter ved å selge dem til sikringsfond og fondforvaltere.
• Handel og salg - De fleste større bedrifter har en handelsavdeling som kan utføre aksje- og obligasjonstransaksjoner på vegne av sine kunder. (L8) Tidligere har enkelte banker også engasjert seg i proprietær handel, hvor de i hovedsak spiller sine egne penger på verdipapirer; En nylig regulering, kjent som Volcker Rule, har imidlertid klemmet seg på disse aktivitetene.
• Kapitalforvaltning - Den som J. P. Morgan og Goldman Sachs forvalter store porteføljer for pensjonskasser, stiftelser og forsikringsselskaper gjennom sin kapitalforvaltning. Deres eksperter hjelper til med å velge den rette blandingen av aksjer, gjeldsinstrumenter, eiendomsforetak og andre investeringsvogner for å oppnå sine kunders unike mål.
• Rikshåndtering - Noen av de samme bankene som utfører investeringsbankfunksjoner for Fortune 500-bedrifter, tar også hensyn til hverdagens investorer. Gjennom et team av finansielle rådgivere hjelper de enkeltpersoner og familier med å spare for pensjon og andre langsiktige behov.
• Securitized Products - Disse selskapene svinger i dag ofte finansielle eiendeler - fra boliglån til kredittkortfordringer - og selger dem til investorer som renteprodukter.En investeringsbank vil anbefale muligheter til å "securitize" inntektsstrømmer, samle eiendelene og markedsføre dem til institusjonelle investorer.

Faktisk er begrepet "investeringsbank" noe av en feilmelding. I mange tilfeller hjelper hjelpeselskaper med å skaffe kapital bare en del av en mye større operasjon.

Bunnlinjen

Selv om noen av deres mer komplekse produkter har gitt investeringsbanker et dårlig navn, spiller disse bedriftene en viktig rolle ved å hjelpe bedrifter og offentlige enheter til å utdanne økonomiske beslutninger og øke nødvendig kapital.