a:

Den beste tiden i konjunktursyklusen for en investor å gå inn i elektronikkindustrien er når han har trygt identifisert et trough. Etter en trough er en periode med økonomisk ekspansjon. Sykliske sektorer, inkludert elektronikk, som sporer det bredere markedet, gir nesten alltid gevinster i konjunktursyklusens ekspansive stadium. En kunnskapsrik investor i elektronikkindustrien kommer inn så raskt som mulig etter at et økonomisk trough har dra nytte av den fulle ekspansive sceneklubben.

Fire segmenter deler konjunktursyklusen. Den første er den ekspansive scenen. I denne perioden gir det bredere markedet gevinster etter hvert som produktiviteten stiger og ledigheten faller. Neste kommer toppen, på hvilket tidspunkt markedet, sammen med bruttonasjonalproduktet, toppes ut før man begynner en sammentrekningsperiode. I den etterfølgende kontraksjonsfasen faller markedet typisk etter hvert som produktiviteten faller og arbeidsledigheten stiger. Hvis en kontraksjonsfase i USA inkluderer to påfølgende kvartaler av nedgang i bruttonasjonalprodukt, er økonomien offisielt i lavkonjunktur. Den siste fasen av den økonomiske syklusen er trough. Her når sammentrekningen et lavt punkt, hvoretter utvidelsen begynner på nytt.

Ikke alle sektorer utfører det samme under et gitt segment av konjunktursyklusen. Sektorer som sporer det bredere markedet og dermed utfører seg godt under ekspansjon og dårlig under sammentrekning kalles sykliske sektorer. De sektorene som korrelerer negativt med det bredere markedet, øker i løpet av kontraksjonsfasen og faller i ekspansjonsfasen, kalles motsykliske sektorer. Sektorer som er preget av flat bevegelse, motvirker oppturer og nedturer i konjunktursyklusen, kalles ikke-konjunktursektorer.

Elektronikkindustrien er en syklisk sektor. Den er bred og inneholder en mangfoldig blanding av produkter og tjenester - alt fra billig husholdningselektronikk, for eksempel TV og radio, til halvledere. Sektoren sporer det bredere markedet veldig tett og bærer en beta på 1. 03. Til sammenligning viser en beta på nøyaktig 1 låsestegbevegelse med det bredere markedet.

Under ekspansjon er når en investor fortjener å være i elektronikkindustrien. For å få mest mulig nytte av sektorens gevinster under ekspansjonen, må han korrekt identifisere troughen, sette pengene inn på det tidspunktet og deretter gjenkjenne toppen. Når økonomien toppene, bruker den kunnskapsrike investoren en teknikk som kalles sektorrotasjon. Han trekker pengene sine ut av elektronikk og andre sykliske sektorer og skifter det til motsykliske eller ikke-konjunktursektorer.Ved å gjøre det øker han sjansen for at investeringsporteføljen ikke har en stor nedgang i kontraksjonsfasen.

Selv den smaleste investor kan ikke identifisere topper og troughs med presisjon. Det er normalt å savne de tidlige stadiene av ekspansjonen før man anerkjenner at den er i gang og ikke klarer å rotere inn i andre sektorer før markedet har gått noe ut. Selv når det utføres ufullkommen - som det alltid er - er sektorrotasjon svært lønnsomt. Når det er sagt, holder de mest vellykkede investorene et nært øye med konjunktursyklusen, så vel som økonomiske trender, ved hjelp av alle opplysninger de kan få til å veilede sine investeringsbeslutninger.