Pengemarkedsfond har effektivt tjent som kontantereserver for kunder i banker, investeringsselskaper og institusjoner de siste tiårene. Disse midlene har blitt populære fordi de ofte betaler høyere priser enn tradisjonelle sparekontoer. Og med svært få unntak, har de holdt seg til en stabil pris på $ 1. 00 per aksje gjennom hele sin historie. Det kommer imidlertid til å endres når de nye pengemarkedsreglene trer i kraft 14. oktober. Men rådgivere må forklare for sine kunder at de nye reglene ikke er noe å være redd for.

Hvordan de jobber

Pengemarkedsfondene investerer i pengemarkedsinstrumenter med løpetid på 270 dager eller mindre. Disse verdipapirene inkluderer T-Bills, kommersielle papir og tilbakekjøpsavtaler. Pengemarkeds "prime" midler investerer i et bredt spekter av disse instrumentene, inkludert bankers kvitteringer og innskudd av eurodollarer. Det er også statlige pengemarkedsfond som bare investerer i offentlige tilbud og statskassen pengemarkedsfond som bare investerer i statsobligasjoner. (For mer, se: Virkningen av nye pengemarkedsregler .)

Men mens disse midlene nesten alltid har opprettholdt en fast aksjekurs på $ 1. 00, er de ikke garantert å gjøre det av regjeringen, fondforetaket eller noen andre. Og de nye pengemarkedsreglene vil innføre en flytende rente på institusjonelle pengemarkedsfond, sammen med mulige transaksjonsgebyrer og begrensninger på innløsning. Prime-pengemarkedspriser vil nå bli beregnet til fire desimaler. Disse midlene siterer nå en "skygge" -kurs som er forsinket med 60 dager for å vise investorene sin sanne pris i markedene uten de vilkårlig regnskapsreglene som tidligere holdt prisen på $ 1. 00 per aksje.

Institutional vs Retail

Men disse reglene gjelder bare for institusjonelle pengemarkedsandeler, og ikke på pengemarkedsregnskap i detaljhandel. Individuelle investorer ser ingen endring i pengemarkedsfondene sine. "Pengemarkedsfondene de bruker, vil koste og transaksere med en $ 1 NAV," fortalte Bob Litle, leder av formidlingssalg på Fidelity Institutional Asset Management, Investeringsnyheter . Dette vil være tilfelle for stats-, stats- og statsobligasjonsmarkedsfond. (For mer, se: Plan sponsorer Ansiktsmarkedsfondssaktssaker .)

Imidlertid vil prime pengemarkedsfond for private investorer komme med samme mulige inntektsgrenser som deres institusjonelle kolleger som starter 14. oktober . Prime penge midler vil ha to separate metoder som de kan bruke til å begrense innløsninger om nødvendig. For det første kan de pålegge en avgift på 2% på alle midler som er likvidert innen en begrenset periode.De kan også være i stand til å utsette innløsninger i så lang tid som 10 dager. Disse reglene gjelder også for skattefrie pengemarkedsfond som investerer i kortsiktige kommunale verdipapirer.

Samtidig er private investorer utsatt for valg av å investere i et førsteklasses pengemarkedsfond som følger med disse likviditetsgrensene og får betalt høyere rente eller investerer i en annen type fond som vil betale litt mindre, men beholde total likviditet. Pengemarkedsfondspåfeller iMoneyNet viser at gjennomsnittlig premiepengemarkedsfond i dag gir ca 0,17%, mens gjennomsnittlig statlig pengefond betaler ca 0,3%.

Bunnlinjen

Endringene som kommer for pengemarkedsfondene er til slutt et resultat av finanskrisen i 2008. På det tidspunkt kunngjorde Reservefondet, nasjonens første pengemarkedsfond, at det ikke kunne holde fondets pris på $ 1. 00 og markedene reagerte voldsomt. Pengemarkedsindustrien som helhet var i ferd med å stoppe, og Federal Reserve måtte ta tiltak for å få det til å gå igjen. De nye reglene er derfor utformet for å muliggjøre større fleksibilitet i aksjekursen på institusjonelle pengemarkedsandeler for å forhindre at dette skjer igjen. Men detaljhandel investorer vil ikke bli påvirket av disse endringene. (For mer, se: Money Market Mayhem: Reservefondsmelting .)