a:

Analyse av kontantstrøm (DCF) brukes ofte til selskaper i gruveselskapet fordi nøyaktig vurdering av selskapets verdi er avhengig av forventet fremtidig inntjening. I gruveindustrien er overskuddet bestemt mer av inntekter enn kostnader. Operasjonskostnadene til en produserende gruve har en tendens til å forbli relativt fast, mens inntektene fra salget varierer sterkt avhengig av markedsprisen for den malte malmen. De viktigste tallene for nøyaktig DCF-analyse av gruveselskap er diskonteringsrente, driftskostnader (inkludert investeringsutgifter) og forventet fremtidig inntjening. Fremskrivning av fremtidig inntjening er ytterligere avhengig av prognoser for råvarepriser på lang sikt og på graden av malm selskapets miner produserer.

For å oppnå en mer nøyaktig diskonteringsfaktor, vurderer vurderingsfaktorer for minedrift i diskonteringsrisiko knyttet til spesifikke gruveprosjekter og landrelaterte risikoer avhengig av min plassering. Enten av disse risikofaktorene kan øke diskonteringsrenten med 10% eller mer. Et viktig element i kostnadsfremskrivninger er prisen på å erstatte utstyr over tid.

På grunn av betydelige variasjoner som eksisterer i kostnads- og inntektsutsikter for ulike gruveprosjekter som et selskap har, er en riktig DCF-analyse av selskapet som en helhet først oppnådd ved å først foreta en egen DCF-analyse for hvert av selskapets gruveprosjekter .

Pris til inntjeningsforhold

Prisen til inntjening (P / E), forholdet mellom markedspris per aksje og resultat per aksje (EPS), gir et alternativt tiltak. Det er mer av en relativ verdivurdering i motsetning til den inneboende verdsettelsen som er søkt gjennom DCF-analyse.

P / E-forholdet brukes oftest til å sammenligne selskaper som er involvert i samme virksomhet. Når man vurderer selskaper i gruveindustrien, må slike sammenligninger bli ytterligere raffinert basert på selskapsspesifikke forhold, for eksempel renten selskapene må betale for finansiering, landene der et selskap primært driver og forventet vekst. Disse mer markedsspesifikke faktorene må inkluderes for å sikre at P / E-sammenligninger blir gjort mellom ekte liknende selskaper.

De økonomiske konjunkturene i råvareprisene som gruveselskapene er utsatt for, har ført til en teori om at investorer bør kjøpe et gruveselskaps aksje når det har et høyt P / E-forhold forårsaket av lavere inntjening, og selger aksjen når den har et lavt P / E-forhold, resultatet av høyere inntjening. Imidlertid klarer denne teorien ikke hensyn til markedsforventning av konjunktursvingninger, noe som ofte fører til en topp i aksjekurs som oppstår før den faktiske lave av selskapets P / E-forhold.

Bedriftsverdi til EBITDA-forhold

En mindre vanlig metrisk som noen ganger brukes på gruveselskaper, er foretaksverdien til EBITDA-flere. Dette tiltaket undersøker den totale markedsverdien til et selskap som et flertall av driftsresultatet, eller resultat før renter, skatter, avskrivninger og avskrivninger (EBITDA). Det brukes mer typisk når man vurderer et selskap for kjøp snarere enn for egenkapitalinvesteringsformål. Ikke desto mindre kan denne metriske verdien være nyttig i egenkapitalverdien av gruveselskapene fordi effektiv styring av kostnadene er spesielt viktig for suksessene til selskaper i gruveindustrien.