Eiendomsprisene steg jevnt i USA for tiår med forsinkelser forårsaket bare av renteendringer underveis. Prisene økte over tid ettersom etterspørselen etter eierskap gjennom statlig sponsede programmer økte, sammen med generell følelse at eierskap representerer den amerikanske drømmen. Boliglån ble tilgjengelig for et bredere spekter av forbrukere med programmer som tilbys av Fannie Mae, Freddie Mac og andre, som kanskje har satt penger i hendene på noen uansvarlige huseiere som senere ville standard på utbetalinger. Rentene forblir i et rimelig utvalg gjennom midten av 1990-tallet og tidlig på 2000-tallet, noe som gjorde hjemmet eierskap enda rimeligere. Som med andre investeringer kunne eiendomsmegling ikke muligens sette pris på år over år i et slikt tempo for alltid, og snart boblet brast.
Kollapset skjedde absolutt ikke over natten, men høyt rumblings begynte å skje som subprime boliglån - de som ble produsert til forbrukere med mindre enn perfekt kreditt - ble 20% av markedet i 2006, ifølge til Washington Post. Noen banker gjorde subprime boliglån hele sin virksomhet, og i begynnelsen av 2008 begynte de å se sen betaling og standard i så høye tall som mange banker kollapset. Heavy subprime porteføljer raskt brakt ned forsikringsselskaper som AIG som hadde forsikret disse boliglån. Boliglån som ble brukt til investeringer var misligholdte, og institusjoner som Lehman Brothers og Bear Sterns som underwrote, eide og solgte mange slike investeringer, så dråper i verdi så stor at de ikke bare måtte stenge sine dører, men også brakte ned andre. I mellomtiden begynte de økte foreclosures å bringe ned verdiene i nærliggende boliger, og kjedereaksjonen spredte seg over hele landet fra 2008 til 2010.