Siden Federal Open Market Committee (FOMC) kunngjorde en 25-basispoengstigning i sitt mål føderale fondskurs den 16. desember 2015, er kanskje det bedre spørsmålet: "Når skal renten Stige igjen, og hvor høyt vil de gå? " Den æra med nullrente er offisielt forbi, men ingen vet hvor lenge. Sixtifem økonomer ble spurt av Wall Street Journal i desember, og mer enn halvparten trodde det var "noe sannsynlig" eller "svært sannsynlig" vil føderalskursen være nær null i løpet av de neste fem årene. Hvis pessimistene er riktige, kan investorene forberede seg på en Japan-stil, tiår lang økonomisk stagnasjon.

Renteene fastsatt av Bank of Japan har vært på eller nær null siden 1994, mens kumulativ økonomisk vekst har vært nesten null. Det er ikke et pent bilde, og den amerikanske opplevelsen mellom 2009 og 2015 er ærlig lik den japanske erfaringen mellom 1994-2000.

Gjennomsnittlige personer og husholdninger har tilpasset seg livet med lave priser. Ifølge BankRate. com-data fra 10. desember 2015, omtrent en uke før Fed annonserte sin renteøkning, betalte gjennomsnittlig ettårsbevis av innbetaling 1. 10%; Den gjennomsnittlige sparekontoen betalte en mikroskopisk 0,48%. Savers og de med en fast inntekt fortsetter å hamre på deres avkastning.

På den annen side kunne det gjennomsnittlige 30-årige fastrentepriset finansieres til 3,92%. Den gjennomsnittlige 48 måneders brukte billån var enda billigere på 2,85%. Låntakere og aksjeinvestorer har blomstret i en tid med lave innbetalinger og en flytur til avkastning på aksjemarkedet.

Renten beveger seg ikke ved ulykke. Like viktig er at hele økonomien reagerer når de beveger seg. Renter er svært viktige signaler, og det tar ikke doktorgrad i økonomi for å få kjernen. Hvis du vil forberede din økonomi til fremtiden, betaler du å holde øye med renten når de stiger.

Hva som forårsaker rentenivåer

Det er faktisk en del akademisk debatt om rentenivået. Noen som pleide å tro på rentene, var i stor grad tilfeldige verktøy for usurers. Andre argumenterer for renten gjenspeiler preferanser av speditører og spenders over tid, ellers kjent som Pure Time Preference Theory. Karl Marx, gudfaren til kommunismen, trodde renten var svar på industrikapitalisters relative krefter.

Moderne økonomer har i stor grad en enklere tolkning: Rentenivået er satt av tilbud og etterspørsel etter penger på kapitalmarkedene. Hvis flere potensielle låntakere vil ha mer kredittkort, boliglån og billån, eller ønsker å utstede flere obligasjoner, er prisen på utlånbare penger oppe og rentene stiger.Omvendt faller renten hvis folk ønsker å spare mer og låne mindre.

Samspillet mellom tilbud og etterspørsel i kredittmarkedet bestemmer "markedsrenten", noe som betyr hva rentene vil tilpasse seg om de er igjen til frimarkedet. Markedsrenten er imidlertid manipulert av sentralbanker og regjeringer. For eksempel har Federal Reserve kjøpt opp obligasjoner til historiske priser siden Great Recession. Det betaler for disse obligasjonene med nye penger, og den tilsvarende økningen i pengemengden tvinger renten ned.

Hvorfor rentenivåene er lave

Det er to fremstående teorier om hvorfor Federal Reserve holdt renten så lave i så lang tid. Den første teorien er at sentralbankfolk, som tidligere Fed-formann Ben Bernanke og nåværende formann Janet Yellen, tror på keynesisk-stil pengepolitikk taktikk. Når økonomien sliter, og økonomien i USA har slått i årevis, er det keynesianske reseptet å senke renten. Dette motvirker sparing og oppfordrer til lån og utgifter. Advokater av denne pengepolitikken mener lave priser spyr økonomisk vekst for å fikse lavere samlet etterspørsel.

Den andre teorien er at den føderale regjeringen trenger lave renter for å gi rentebetalinger på den massive nasjonalgjelden. Fra og med fjerde kvartal 2015 ble nesten to tredjedeler av statsgjelden betjent av kortsiktige statsobligasjoner, eller varighet kortere enn ett år. Dette innebærer i hovedsak at den amerikanske regjeringen er gjeldsfinansiert som et teaser-rente boliglån. Hvis renten stiger til historiske gjennomsnitt, for eksempel 4 til 6%, da betaler betalingen på interessen alene nesten hele det føderale budsjettet.

Det er en troverdig kjerne av sannhet for hver teori. Det kan være en lykkelig tilfeldighet at Keynes-middelet forsøkt av sentralbankfolk skjer for å hjelpe USAs regjering å styre regninger. Uansett, noen alvorlige teoretiske og praktiske krefter presser ned på målrenter.

Hvorfor FOMC Raised Rates

FOMC visste at det måtte øke priser til slutt. Kort av å kurere problemet med knapphet, som i det vesentlige er umulig, kan markedsrenten ikke være null. Nåværende forbruk er alltid mer attraktivt enn fremtidig forbruk i en knapp verden, så de som vil konsumere mer i dag, gjennom lån, må betale en premie for å få mer penger. De som er villige til å utsette forbruket, kan belaste en premium rente for å dele med noen av deres nåværende kjøpekraft.

To store problemer oppstår når sentralbankene forlater renter for lavt for lenge. Den første er lave priser skape aktivbobler. Kronisk lave renter gjør det for enkelt å foreta dyre, langsiktige prosjekter, for eksempel boligbygging eller bygging av en ny fabrikk. De tvinge også investorer og sparere til å velge risikofylte investeringer, som for eksempel aksjer. Dette øker aktivprisene til uholdbare nivåer, noe som nettopp skjedde før 2007.

Det andre problemet er inflasjon, en alvorlig langsiktig risiko som alle sparere og investorer må oppleve.Fed har mange monetære verktøy, men dets obligasjons-kjøpsprogram injiserer nye penger inn i økonomien. Hvis nye penger sirkulerer raskere enn graden av økonomisk vekst, begynner prisene å stige. Dette skyldes at flere dollar jakter relativt færre varer, så markedsprisene er oppe.

Det var sannsynligvis forbi tid for en Fed rate-tur. Selv om den kontroversielle forbrukerprisindeksen (KPI) ikke har steget mye tidligere, har en nasjonal boligrapport fra Harvard vist at kostnader belaster amerikanske familier verre enn noensinne. Bolig eierskap er på en 50-årig lav, og median spør leier stiger på mer enn 6% per år. Registrere antall leietakere og eiere kvalifisert som alvorlig belastet av deres månedlige utbetalinger.

Matvareprisene er også skyrocketing; Biff er opp 12,3% året etter år mellom 2014 og 2015; Egg på gårdsnivå økte 35. 4% mellom april og mai 2015, blant mange andre eksempler. Legg disse bekymringene til rekordhøye aksjeindekser, og det er klart at Fed behøvde å gi litt luft ut av boblene.

Vil renten fortsette å øke?

Investorer bør ikke bry seg så mye at renten øker 0. 25%. Mer viktig er banen; med andre ord, hvor langt og hvor fort vil prisene stige. Ifølge Federal Reserve sine egne prognoser, kalt Sammendrag av økonomiske prognoser (SEP), bør investorene forvente fire økninger i løpet av 2016. Hver økning forventes å være en 25 bps bump, med totalt 100 bps.

Selv om prisene stiger fra null til 1. 00 eller 1. 25%, vil de fortsatt være svært lave av historiske standarder. Hele programmet er betinget av den opplevde helsen til USAs økonomi. Hvis tilbakegangen returnerer i 2016, og noen forutsier det, er sjansene at Fed vil sakte, stoppe eller reversere renteøkninger.

Renter bør sannsynligvis fortsette å øke. Tross alt er det svært lite sannsynlig at økonomien vil se nøyaktige markedsrenter etter bare en 0. 25% økning i føderalsatsen. Aksjemarkedet reagerte godt på den første kursstigningen, som tilsynelatende tilbyr Fed noen forsikring om at økonomien kan håndtere en bump eller to.

Utenom økonomisk ulykke, bør rentene fortsette å stige. Fed telegraferer en inkrementell strategi, noe som gir investorer god tid til å reagere. Dette kan være velkommen nyheter for sparere, stressede husholdninger og kanskje økonomien som helhet.