a:

Svaret kan bli funnet på lager splitter - eller rettere mangel på det. Det store flertallet av offentlige selskaper velger å bruke aksjesplitt, øker antall utestående aksjer med en viss faktor (f.eks. Med en faktor på to i en 2-1-del) og reduserer aksjekursen med samme faktor.

Ved å gjøre det kan et selskap holde kursen på aksjene i et rimelig prisklasse. De fleste børsnoterte selskaper holder sine aksjekurser under $ 100 i stor grad for å opprettholde et rimelig aksjekursområde som sikrer at likviditeten til aksjen ikke blir utrymmet da selskapet øker i verdi. Enkelt sagt betyr dette at hvis et selskap splitter sine aksjer hver gang det bryter over 100 dollar, vil investorene kunne investere i selskapet i relativt små biter, noe som kan være en fordel når det gjelder å bygge en balansert aksjeportefølje.

Microsoft (MSFT) har et fast vekstlager siden starten, og er et godt eksempel på lageroppdeling som brukes til å opprettholde et rimelig handelsspekter. Siden 1987 har MSFT delt 9 ganger. I 1986 handlet det på rundt $ 30 per aksje - omtrent samme pris som det ble handlet i 2005. Men hver gang aksjene splittet, ble prisen senket og antall aksjer doblet. For å sammenligne den faktiske prisen for 2005 til 1987 må vi derfor bruke en splittjustert pris som fjerner virkningene av de ni splittelsene. Når vi gjør dette, finner vi Microsofts 1987 splittjusterte pris er bare rundt $ 0. 08 per aksje, mens 2005-serien er selvsagt ca $ 30. Dette betyr at Microsoft aksjer i dag er verdt rundt 375 ganger hva de var verdt i 1987. Hvis de aldri hadde splittet, ville Microsofts aksjer handle i et utvalg på over $ 10 000 per aksje!

Selvfølgelig, siden Microsoft har delt så mange ganger, er dette ikke tilfelle. Men det er noen få selskaper som av en eller annen grunn velger å ikke bruke aksjesplitt. Warren Buffett holdingselskap, Berkshire Hathaway, er det mest fremtredende eksemplet. Siden Buffett kom for å kontrollere firmaet, har aksjen aldri splittet, selv om aksjeverdiene vokste vesentlig i hvert tiår siden 1960-tallet.Til forskjell fra Microsoft handlet Berkshire Hathaway's aksje allerede på mer enn $ 8 000 en andel på slutten av 80-tallet. I 2005 handler Berkshire Hathaway Class A (BRK. A) etter omtrent 40 års splittfri vekst for mer enn $ 80 000.

Om et selskap handler på $ 80, 000 eller $ 8, kan vi få en følelse av kostnadseffektiviteten ved å sammenligne prisen til inntjeningspotensialet. På tidspunktet for skriving (august 2005), BRK. A har et 12 måneders etterfølgende P / E-forhold på litt under 20, mens MSFT har en etterfølgende P / E på omtrent 24. Ved dette tiltaket BRK. A-aksjer er faktisk litt mindre dyrere enn MSFT-aksjer, selv om de handler i mye større nominasjoner.

. For å lære mer om aksjeverdier, se Forstå Stock Splits .)