a:

Oljeprisene og aksjemarkedet handler vanligvis ikke som et høyt korrelert par, men siden begynnelsen av 2016 har S & P 500 og råoljeprisene gått i lås med en en annen. Hvorfor har disse ulike markedene som historisk har flyttet seg, blitt så nært beslektet?

Svaret ser ut til å være oppfatningen om at prisen på olje tjener som et barometer for å måle helsen til USAs økonomi. Når oljeprisene faller, er oppfatningen at økonomien er kontraherende og markedet selger seg. På den annen side er stigende oljepriser sett på som et positivt tegn på økonomien.

Problemet med denne oppfatningen er at etterspørselen ikke er det fremste problemet for oljeprisen. Etterspørselen etter olje, mens det opplever noen korte nedganger, har økt jevnt siden Nordsjøen Brent Crude begynte å falle fra juni 2014 høyt på 112 dollar per fat. Atten måneder senere, fra 29. februar 2016, sitter Brent på $ 35. 97 fordi drivkraften i prislikningen for olje er forsyningen, da produsentene enten har opprettholdt eller utvidet produksjonen i møte med fallende priser.

Dette har vært en overraskelse for mange fordi prisnedganger vanligvis blir møtt med produksjonsnedskæringer i standardøkonomiske scenarier. I stedet har produksjonen fortsatt i samme tempo av flere grunner.

1) Saudi-Arabia og Kuwait kan trekke ut olje for mindre enn $ 10 per fat. I Irak er kostnaden for å produsere en tønne olje mindre enn 11 dollar. Med priser på midten av 30 dollar kan disse produsentene fortsatt tjene på hver fat, men de må trekke ut mer olje for å opprettholde hovedstrømmen.

2) Lønnsomhet gir lavprisprodusenter mulighet til å legge press på nye og / eller høyt leveranserte skiferoljeselskaper i Canada og USA med høyere breakeven-poeng. Målet med å bruke dette presset er å presse disse selskapene og deres oljeproduksjon ut av markedet.

3) På grunn av kostnaden for å stoppe og starte produksjon, spesielt i skiferoljer, er det mer kostnadseffektivt for enkelte bedrifter å fortsette å pumpe, selv om hver fat utvinnes med tap.

4) Svært gjeldige produsenter må selge olje for å betjene sine gjeld. Under disse omstendighetene prøver produsentene å holde sine kreditorer i sjakk mens de opprettholder kontroll over sine selskaper, i stedet for å misligholde sine lån og arkivere konkurs og bli overtatt av sine obligasjonseiere.

Grunnen til at aksjemarkedet og oljeprisene generelt er ukorrelert er at prismekanismerne er forskjellige. Aksjemarkedet handler vanligvis på grunnleggende, inkludert inntjening, omsetningsvekst, pris / inntjening (P / E) og en rekke ekstra beregninger.Som en vare bestemmes prisen på olje basert på forsyning versus etterspørsel.

Oljeprisene har siden begynnelsen av 2016 blitt sett på som en følelsesindikator for økonomien, som har knyttet de to markedene i et høyt korrelert forhold. Oljeprisene gir imidlertid ikke et nøyaktig bilde av økonomien på grunn av ulike agendaser som krever pumping av olje på et allerede mettet marked.

Hvilke lavere oljepriser gjør det, legger mer penger i lommene til forbrukerne. Utgifter vil trolig hjelpe økonomien så vel som aksjemarkedet over tid, uansett hvor lenge oljeprisen går sammen i $ 30 til $ 40. Hvis dette scenariet oppstår, vil aksjemarkedet og oljeprisene sannsynligvis avkoble og gjenoppta deres historisk ukorrelerte forhold.