a:

Nullkupongobligasjoner er flyktige fordi de ikke betaler noen periodisk rente i løpet av obligasjonens levetid. Ved forfall mottar en nullkupongobligasjonsinnehaver obligasjonens pålydende verdi. Dermed er den eneste verdien i nullkupongobligasjoner jo nærmere forfall, jo mer obligasjonen er verdt. Videre er det begrenset likviditet for nullkupongobligasjoner da deres pris ikke påvirkes av renteendringer. Dette gjør deres verdi enda mer flyktig. Nullkupongobligasjoner utstedes til en rabatt til pålydende. Avkastning på null kupongobligasjoner er en funksjon av kjøpesummen, pari-verdien og tiden som gjenstår til forfall.

Nullkupongobligasjoner låses i obligasjonens avkastning, noe som kan være attraktivt for noen investorer. Likevel har nullkupongobligasjoner unike skatteimplikasjoner som investorene bør forstå før de investerer i dem. Selv om det ikke foretas periodisk rentebetaling på null kupongobligasjon, regnes den årlige akkumulerte avkastningen som inntekt, som er skattet som rente. Obligasjonen antas å få verdi når den nærmer seg modenhet. Gevinsten i verdi blir ikke beskattet til kapitalgevinster, men behandles som inntekt. Skatt må betales på disse obligasjonene årlig, selv om investor ikke mottar noen penger før obligasjonsbeløpet. Dette kan være tungt for noen investorer. Det er imidlertid noen måter å begrense disse skattemessige konsekvensene av.

Den enkleste måten investorene kan utsette skattene på en nullkupongobligasjon, er å holde dem i en 401 (k) eller en IRA. Skatten er kun betalt når innehaveren går og tar penger ut av pensjonskonto. De som søker å investere for å betale utdanningskostnader for sine barn, kan legge bonden i et barns navn for å unngå de fleste skatter.

En annen metode for å begrense skatten er å investere i nullkupongkommunale obligasjoner. Kommunale obligasjoner utstedes av statlige enheter, ofte for å finansiere kapitalforbedringsprosjekter. Mange kommunale obligasjoner er unntatt fra betaling av skatt. Kommunale obligasjoner betraktes generelt som trygge investeringer, men det er fortsatt betydelige risikoer. Regjerende enheter som utsteder obligasjoner kan ha kredittrisiko dersom de ikke kan oppfylle sine forpliktelser i henhold til obligasjonene. Kredittilsyn gir kredittrating for kommunale obligasjoner; Dette kan hjelpe investorer til å finne ut hvilke obligasjoner som er gode for å investere. Selv om mislighold på kommunale obligasjoner generelt er sjeldne, har det vært noen høye standardverdier siden finanskrisen i 2008. Byen Detroits konkurs er et stort eksempel. Selv hvor det er kommunale mislighold, har investorene vært i stand til å gjenvinne rundt 60% av gjeldsverdien.

Kommunale obligasjoner kan også ha innebygde innkjøpsalternativer i dem som kan øke risikoen.Hvis renten går ned, kan obligasjonsutsteder beslutte å betale ut de utestående forpliktelsene. Den utsteder deretter obligasjoner til lavere rente, og reduserer dermed kapitalkostnaden. Investorene kan få en premie for den krevde obligasjonen, men er sannsynligvis tvunget til å reinvestere i obligasjoner med lavere rente, og dermed redusere avkastningen.