Ved første øyekast synes det omvendte forholdet mellom renten og obligasjonsprisene noe ulogisk, men ved nærmere undersøkelse er det fornuftig. En enkel måte å forstå hvorfor obligasjonsprisene beveger seg mot renten, er å vurdere nullkupongobligasjoner, som ikke betaler kuponger, men utlede verdien av forskjellen mellom kjøpesummen og den nominelle verdien som er betalt ved forfall.
For eksempel, hvis en nullkupongobligasjon handler på $ 950 og har en verdi på $ 1 000 (betalt med forfall på ett år), er obligasjonens avkastning for tiden ca. 5. 26% = (1000-950) ÷ 950.
For en person å betale $ 950 for denne obligasjonen, må han eller hun være fornøyd med å motta en 5. 26% avkastning. Men hans eller hennes tilfredshet med denne avkastningen avhenger av hva som skjer i obligasjonsmarkedet. Bond investorer, som alle investorer, prøver vanligvis å få best mulig avkastning. Hvis de nåværende rentene skulle stige, gir nyutstedte obligasjoner et avkast på 10%, så ville nullkupongobligasjonen på 5,25% ikke bare være mindre attraktiv, det ville ikke være etterspurt i det hele tatt. Hvem vil ha et 5,2% utbytte når de kan få 10%? For å tiltrekke seg etterspørselen, vil prisen på den eksisterende nullkupongobligasjonen måtte falle nok til å matche samme avkastning som følge av rådende renter. I dette tilfellet vil obligasjonsprisen falle fra $ 950 (som gir et utbytte på 5,2%) til $ 909. 09 (som gir et 10% utbytte).
Nå som vi har en ide om hvordan en obligasjons pris beveger seg i forhold til rentendringer, er det lett å se hvorfor en obligasjons pris ville øke dersom gjeldende renten skulle falle. Hvis prisene falt til 3%, ville vår nullkupongobligasjon - med et utbytte på 5, 26% - plutselig se veldig attraktivt ut. Flere mennesker ville kjøpe obligasjonen, noe som ville presse prisen frem til obligasjonens utbytte matchet den rådende 3% -renten. I dette tilfellet vil prisen på obligasjonen øke til ca $ 970. 87. Gitt denne prisøkningen, kan du se hvorfor obligasjonseierne (investorene som selger sine obligasjoner), nyter godt av en nedgang i rådende renter.
For eksempel, da Federal Reserve økte renten i mars 2017 med et kvart prosentpoeng, falt obligasjonsmarkedet. Utbyttet på 30-årige statsobligasjoner gikk ned til 3 108% fra 3,2%, avkastningen på tiårige statsobligasjoner falt til 2. 509% fra 2. 575%, og toårs notater ble redusert fra 1. 401% til 1. 312%.
For en mer detaljert forklaring av obligasjonspriser og avkastningsberegninger, sjekk ut Advanced Bond Concepts .
Hvorfor verdifall investorer har en tendens til å unngå å selge
For å være en god verdi investor, må du finne og kjøpe bargain aksjer, men enda viktigere, må du holde fast i handel til markedet anerkjenner verdien av disse verdipapirene.
Hvilke bransjer har en tendens til å bruke diskontert kontantstrøm (DCF), og hvorfor?
Forstå verdsettelsesmetoden for diskontert kontantstrømanalyse og hvorfor det er mer egnet for å vurdere enkelte bransjer eller typer selskaper.
Hva er forskjellen mellom rentene og rentene?
Hovedforskjellen mellom avkastning og rente er at hvert begrep refererer til ulike finansielle instrumenter. Utbytte refererer vanligvis til utbytte, renter eller avkastning investor mottar fra en sikkerhet som en aksje eller obligasjon, og rapporteres vanligvis som en årlig figur.