Verdipapirer er en bevist tilnærming til investeringsforvaltning som sporer tilbake til 1930-tallet med Benjamin Graham, den allment ansettne far til å investere i verdier. I stor grad innebærer verdien av investeringen å velge aksjer som handler under deres egenverdi. Vesentlig verdier investorer søker å kjøpe "billige" aksjer og deretter holde dem i porteføljen i påvente av at aksjene handler opp til deres potensielle verdi. Sluttresultatet er ofte en betydelig fortjeneste, men det er risiko for å falle inn i en verdifelle og lider tap. Med en verdifelle kan et selskap med lav aksjekurs faktisk være et dårlig selskap og ikke en "skjult perle" som antatt av investor. (For å lære mer, se: Billige lager eller verdifelt? )

Verdien investorer har en tendens til å fokusere på verdien av eiendeler i en bedrift og betrakte vekstbeholdningen som spekulativ og derfor en upålitelig investering. En smalere definisjon er derfor å kjøpe aksjer som handler til mindre enn verdien av eiendelene på plass og vurdere vekst, hvis den materialiseres, som en ekstra fordel. (Se: Finne undervurderte aksjer ).

Verdi investorer deler vanligvis følgende vanlige egenskaper:

1. Sterk Discipline: Verdi investorer innser at verdien investerer er hardt arbeid som krever at du forblir gjennom markedsvingene. De fleste undersøkelser peker på at høy porteføljeaktivitet har en tendens til å være skadelig for avkastningen på investeringsporteføljen. Dissiplin er derfor et sentralt element i langsiktig suksess og er kritisk, slik at investorer ikke avviger (hovedsakelig basert på følelser) fra kjerneverdien som investerer filosofi. (For beslektet lesing, se: Slik lager du en vinnende, langsiktig aksjeselskap Velg ).
2. Kjerneinvesteringsfilosofi: Dipipler av verdipapirfilosofien har en veldefinert forståelse av mekanikken bak markeder og hvordan markeder er selvkorrekte. Denne kunnskapen fremmes hovedsakelig gjennom tid og erfaring og støttes med empiriske funn. (Les mer: 5 må-måleverdier for verdiinvestorer ).
3. Konkurransefortrinn: Langsiktig investerings suksess kommer fra å ha en konkurransefortrinn, og for verdifall investorer kan denne kanten komme fra kapasiteten til effektivt og effektivt å samle informasjon på tvers av markeder bedre enn den vanlige investor, en lengre tidshorisont, et lavere behov for likviditet eller en annen skattestatus enn den ordinære investor.

Kortsalg

Kortsalg er en strategi som innebærer salg av et sikkerhet som investor / selger ikke eier eller har lånt. Gevinster fra short selling blir realisert når sikkerhetsprisen avtar og selgeren kjøper tilbake sikkerheten til en lavere pris.Korte selgere pleier å være risikosøkende spekulanter eller investorer som ønsker å sikre tap av lange posisjoner i porteføljen.

Hvis aksjekursen stiger mot forventning fra selger, vil denne strategien resultere i ubegrensede tap, nemlig at det ikke er noen definert absolutt grense for nivået på tap som kan pådras. Kortsalg er derfor en veldig risikabel strategi.

Begrunnelse Verdien Investorer Unngå Short Selling

Akkurat som det er analyse som går inn i å avgjøre om du skal kjøpe en aksje, er det også nødvendig analyse for å effektivt utføre en kort salg. På langsiden søker investorer generelt selskaper med sterk ledelse, sterk vekstbane, høye marginer og avkastning på investert kapital, liten eller ingen gjeld og bærekraftige konkurransefortrinn - alt til en relativt lav pris. Omvendt ser korte selgere etter svak eller uerfaren ledelse, deprimerte marginer og avkastning på investert kapital, lav eller negativ vekst, høyt og økende nivå av gjeld, kundefordringer og inventar, og dårlige konkurransemessige fordeler - alt til en rimelig høy pris. (I et beslektet notat, se: Verdifall: Bargain Hunters Pass på! )

Det er viktig å merke seg at short selling ikke bare er motsatt av lang investering. Det er mye mer utfordrende og mer risikabelt, og er vanligvis unngått av verdiinvestorer på grunn av følgende grunner:

Høy markedsrisiko: Med næring er det et meget høyt markedsrisiko i tillegg til virksomheten risiko som vanligvis er knyttet til lang investering. Denne markedsrisikoen stammer fra det faktum at hvis aksjen er nok nok, er den korte selgeren utsatt for marginanrop som er nødvendig for å dekke transaksjonen. I lys av det som verdsett investorens dype kunnskap om markedsmekanikk og hvordan markederne er selvkorrekte, bidrar det potensielt høye markedsrisikoen til å sterkt avskrekke verdier som investorer i å selge.

-Kortsiktig investeringshorisont: Kortsalg er vanligvis en kortsiktig strategi, men noen selgere oppfatter at det er en salgs-og-hold-strategi som skal gjennomføres med en langsiktig investeringshorisont. Med denne oppfatningen virker den langsiktige oppadgående trenden i markedet mot selgeren som er igjen for å fylle høye nivåer av marginsamtaler, da aksjekursene vanligvis viser en oppadgående tendens på lang sikt. Verdi investorer anerkjenner den langsiktige oppadgående aksjeprisen og unngår short selling basert på denne empirisk observerte trenden. (Se mer i: Bruk av trend ).

Feilene forstørres: Kortsalg utføres vanligvis ved hjelp av løftestang. Det vil si at selgere typisk låner midler eller verdipapirer for å forstørre avkastningen fra den korte salget. Men med muligens forstørret fortjeneste kommer like store forstørrede tap. Hvis selgerens analyse av den korte salget var feilaktig, er tapene mye større enn de ville ha vært fra en lang posisjon på grunn av bruken av løftestang i kortsalg.Å se behovet for å bruke innflytelse for å øke avkastningen fra den korte salget, gir verdier investorer til å redusere short selling.

Bottom line

Kortsalg bør ikke sees som en strategi for salg og hold. Kortsalg har en kortsiktig horisont og har behov for aktiv ledelse dersom handelen går sør, og selgeren er klar til å avslutte handelen. Investering har risiko og en god verdi investor forstår dette. Å tjene penger på å kjøpe "rabatt" aksjer virker lett på overflaten, men det er mye vanskeligere enn det ser ut til. Deres strategi tar disiplin og tid til å leke ut, og kortsiktige taktikker som kortsalg bare tjener til å forringe verdien av investorens potensial til å oppnå anstendig avkastning i det lange løp. For å være en god verdi investor, må du finne og kjøpe bargain aksjer, men enda viktigere, må du holde fast i handel til markedet gjenkjenner verdien av disse verdipapirene. Som det berømte ordtaket sier, "Dette løpet er ikke gitt til den hurtige eller den sterke, men de som kan tåle. “