Når euroen debuterte på verdensfinansieringsstadiet, spekulerte mange økonomiske analytikere, overoptimistisk som det viser seg, som verdens neste reservevaluta. Forutsigelsen var rimelig nok, basert på tanken om at den samlede økonomiske styrken til praktisk talt hele Vest-Europa kunne være en kraftig nok økonomisk styrke til å tippe amerikanske dollar fra sin posisjon som verdens reservevaluta. Euroen ble ganske raskt den nest viktigste valutaen i verden, men fra og med 2015 har den ikke klare å erstatte amerikanske dollar på toppen av verdens monetære haug. Det er flere grunner til dette, blant annet likviditet, finansiell stabilitet i EU, statsgjeldsproblemer, finanskrisen i 2008 og den raske veksten til fremtredende kinesiske yuan.

Hva gjør en god reservevaluta

For at en valuta skal fungere som en primær reservevaluta, må den oppfylle en rekke krav. Det må først være en valuta som anses som betydelig og solid nok til å bli utnyttet mye i internasjonal handel og finansielle transaksjoner utenfor sitt utstedelsesland. For det andre må den støttes av en stor økonomi og en regjering der internasjonale investorer har tillit. Endelig må valutaen anses å ha en relativt stabil valutaverdi, til sentralbanken er komfortabel å samle og holde valutaen i store mengder.

Likviditetsproblemer

Den totale mengden euro i omløp er begrenset av Den europeiske sentralbanks (pengepolitiske) pengepolitikk og ved fortsatt motstand fra enkelte nasjoner til ECBs kapitalstandarder og økonomisk tilsyn med Europa-kommisjonen. Kort sagt, store EU-medlemmer (EU), som Storbritannia og Tyskland, er fortsatt motvillige til å overgi statslig finansiell kontroll til ECB. Så lenge de store medlemslandene i EU stopper for ikke å fange euroen fullt ut, hemmer dette verdensomspennende tillit til sin valuta. Legg til den alvorlige deflasjonen i deler av euroområdet, og det enkle faktum er at det ikke er nok euro i verdensomspennende sirkulasjon for at den rent rent praktisk skal bli brukt som verdens viktigste handels- og finansielle transaksjonsvaluta .

Den europeiske stabilitet

Sammenlignet med det første problemet som er beskrevet ovenfor, er det andre, den generelle stabiliteten i EU. EUs statsgjeldskrise drar videre. Deflasjon og svært lave økonomiske vekstnivåer bidrar til stadig å forverke BNP-forholdene i mange EU-land. Problemet strekker seg fra det verste punktet, Hellas, helt til det beste punktet, Tyskland, som fortsatt er den sterkeste EU-økonomien, men ser likevel en svekkende økonomisk vekst.Det europeiske banksystemet forblir under unrelenting press, med mange banker fortsatt alvorlig underkapitalisert.

Finanskrisen i 2008 og EUs statsobligasjonskrisen

Fra innføringen i 1999 frem til finanskrisen i 2008 fulgte euroen en jevn oppadgående kurs i verdi mot amerikanske dollar, med veksten i EUR / USD-veksten helt opp til bare under $ 1. 60. Men finanskrisen i 2008 ødela euroens vekst mot dollaren i nesten et øyeblikk. Euroen har vært i jevn nedgang i forhold til dollaren siden da, og tapte omtrent en tredjedel av vekslingsverdien, som i 2015 hadde falt helt ned til bare over $ 1. 10. Flertallet av valutamarkedsanalytikere projiserer euroens ytterligere nedgang til pålydende med amerikanske dollar, og noen analytikere forutsier selv både euro og EU vil etter hvert kollapse og bli oppløst.

Alvorlighetsgraden av den globale finanskrisen var i ferd med å gi opp dollar, da betydningen av å opprettholde dollarens verdi ble sett på som kritisk for å unngå en mer alvorlig global finansiell nedbrytning. Kort sagt, massiv økonomisk ustabilitet og usikkerhet ble sett som bestemt ikke de rette miljøene for å gjøre en fundamental forandring i verdens etablerte reservevaluta. For å stanse det globale økonomiske frie fallet måtte USA for å kunne selge trillioner av dollar verdt til USAs gjeld, og det kunne ikke ha skjedd dersom dollar i USA mistet sin fremtredende posisjon som verdens reservervaluta.

Den dårlige formue på euroen ble deretter kompensert av den europeiske statsgjeldskrisen, som noen analytikere refererer til som statsgjeldskrisen i 2011-2012, og noen karakteriserer som pågående. Denne krisen avslørte ytterligere EUs svakhet som en økonomi, og økte også fiendskap mellom de mer velstående EU-medlemmene som Tyskland og landene som Hellas og Spania, hvis økonomier ser ut til å være evig drag på den generelle europeiske økonomien. Euroen er absolutt ikke styrket ved å vokse snakk i Tyskland om å forlate EU og komme tilbake til deutsche-markeringen.

Kina og yuanens oppgang

Den meteoriske økningen i den 21. århundre i den kinesiske økonomien, som har tatt seg over USA som verdens største økonomi, har hatt en negativ effekt på at euroen oppnådde en mer betydelig tilstedeværelse som en reserver valuta. Kinas økte fremtredende rolle i verdens økonomi blir ledsaget av et press for at valutaen skal være den som erstatter amerikanske dollar som verdens største reservevaluta. Yuan er i økende grad brukt i internasjonal handel og søkt i internasjonale investeringer. Kina presser Det internasjonale pengefondet (IMF) til å gi den SDR-statusen som er gitt til anerkjente reservevalutaer.

Kina har etablert mer enn et dusin yuan-clearing banker over hele verden. Forbindelser mellom Shanghai og Hong Kong aksjemarkedene har blitt stimulert til å stimulere ytterligere kapitalmarkedsutvikling i Kina.Kina har inngått valutaswap avtaler med mange sentralbanker av sine primære handelspartnere, inkludert Bank of England og Bank of Canada, og undervurderer dermed både euro og dollar som reservevalutaer. Yuan er den nest mest brukte valutaen i handelsfinansiering, foran euroen.

Og Kinas årsak er styrket av det faktum at det sammen med Japan er en av verdens største innehavere av valutareserver, og derfor har valutainnskuddene en stor innvirkning på hvilke valutaer som legitimt kan betraktes som reservevalutaer. For tiden og forutsigbar overskuelig fremtid er Kinas preferanse for sin egen valuta over euro eller dollar.