Tradisjonelle investeringsstrategier har gått i gang og blitt foreldet og risikabelt. De har også blitt mer og mer commoditized, noe som betyr at rådgivere må se utover konvensjonelle metoder for porteføljeopprettelse og ledelse, som for eksempel langvarige egenkapitalporteføljer og moderne porteføljeorientering, og begynne å tenke utenfor boksen. Det var stillingen som ble tatt av Bob Rice, hovedinvesteringsstrategen ved Tangent Capital, mens han holdt hovedtalet på en ny InvestmentNews Alternative Investments-konferanse.

- 9 ->

Et nytt investeringsparadigm

Som rapportert i InvestmentNews , gjorde Rice en rekke uttalelser om farene ved å klamre seg over tidligere metoder for porteføljestyring som fungerte i en annen innenriks og global økonomi enn den vi har nå. Risks syn på fremtiden for aksje- og rentemarkedene er bestemt pessimistisk, noe som han lenge og høyt uttrykte i sin tale. (For relatert lesing, se: Er Active Management å gjøre et comeback? )

"Du må begynne å tenke på målbasert investering; Det er slik du skal kjempe tilbake mot roboten og la konkurrentene dine stå i støvet, sier han. "Moderne porteføljeorientering er en sandkasse midt i en ørken. Som mennesker, liker vi enkle sannheter, men alle gode ideer har en holdbarhet, og 60-40-modellen hadde en god løp. Jeg tror vi virkelig er på et bøyningssted, og kvalitetsrådgivning kommer til å bety noe helluva mye mer i de neste fem årene enn det gjorde de siste fem årene. Vi ser massive biter av globale kredittmarkeder handel med negative priser, og vi blir bare oppvarmet. “

Ris kommenterte også den økende korrelasjonen mellom aksjemarkedet og obligasjonsmarkedet, og hvordan rådgivere og robo-tjenester må være forberedt på å absorbere betydelige tap som følge av dette. Han tegnet også en kontrast mellom Federal Reserve, som slår ned sin politikk for stimulansutgifter, og resten av de globale markedene og bankene, som forsøker å stimulere økonomisk vekst med alle mulige midler. ) "Folk skal våkne og innse at obligasjoner ikke alltid er sikre," sa han. "Det er litt utrolig hva skjer der ute, og dette kommer ikke til å stoppe når som helst snart. Bare fordi Fed støttes, endrer ikke global bankpolitikk, så du vil kanskje se oversjøisk for dine investeringer fordi de enkle pengene fremdeles støtter disse markedene. Fed gjør sine beste gjetninger, men de har egentlig ingen anelse om hva de skal gjøre. For øyeblikket er usikkerhetsnivået på denne planeten enormt.Det er derfor vi må forberede oss på flere futures, og vi må gå til en radikalt mer diversifisert portefølje tilnærming. "

Rice avsluttet hans bemerkninger ved å admontere rådgivere å vurdere å ta en alternativ tilnærming til porteføljestyring som kunne øke ytelsen over tid. Men han understreket enda mer at en defensiv tilnærming til diversifisering er nødvendig, og de som bare investerer i passivt forvaltede indeksmidler vil være utsatt for større tap.

"Poenget med passiv investering er å være gjennomsnittlig for billig, og i en slik verden er gjennomsnittene for suckers," sa han. "Passiv outperforms aktiv når markedet er oppe og (pris-til-inntjeningsforhold) ekspanderer, men det underperformer i alle andre markedsscenarier. "

The Bottom Line

Selv om Risks tilnærming til porteføljeoppbygging og -administrasjon kan være ukonvensjonell på noen måter, må rådgivere være villige til å gjøre endringer i deres styringsstiler og andre forretningspraksis for å holde seg oppdatert og relevant for deres klienter. Poengene som Rice laget i sin tale er solidt jordet i virkeligheten, og tiden vil fortelle hvordan hans spådommer spretter ut. (For relatert lesing, se:

Trump Presidency Signal en kjøpsmulighet? )