a:

Det er fordelaktig å bruke netto driftsresultat etter skatt (NOPAT) for å sammenligne selskaper i samme bransje, men med forskjellig kapitalstrukturering, fordi NOPAT er en fortjenestemåte som ikke inkluderer kostnadene og fordelene med gjeldsfinansiering. NOPAT bruker kun driftsinntekter, og det gir analytikere et klart bilde av selskapets operasjonelle effektivitet som ikke er overskyet av kapitalstrukturen.

Ligningen for NOPAT er som følger:

NOPAT = (driftsinntekter) x (1 - skattesats)

Når et selskap er svært leveret med gjeld i kapitalstrukturen, betyr normalt at selskapet har en høy rentebetaling, noe som reduserer lønnsomheten. Et selskap med høy egenkapital i stedet for gjeld innenfor kapitalstrukturen har derimot lav eller ikke-rentebetaling, noe som ikke påvirker lønnsomheten.

Hvis et selskap med høy gjeld og et selskap med liten eller ingen gjeld opererer i samme bransje, er det urealistisk å se på resultatene på bunnlinjen for å sammenligne de to selskapene. Selskapene har bestemt seg for to helt forskjellige kapitalstrukturer. Men siden begge selskapene er i samme bransje, bør deres virksomhet være lik.

For å sammenligne operativ effektivitet og driftsinntekter, som begge er svært sammenlignbare mellom selskaper i samme bransje, bruker et lønnsomhetsmål som ikke inkluderer kapitalstruktur - viktigst, en som fjerner gjeldseffektene av rentebetalinger. NOPAT tillater dette.