a:

Det er to primære årsaker til at et obligasjonslån kan være verdt mindre enn dets noterte pålydende. Et besparelseslån, for eksempel, selges til en rabatt til pålydende verdi og opprettholder stadig pris i takt med at obligasjonen nærmer seg forfallstidspunktet. Ved forfall innløses obligasjonen for full pålydende. Andre typer omsatte obligasjoner selges på annenhåndsmarkedet, og deres verdivurderinger avhenger av forholdet mellom avkastning og rente blant annet.

Alle obligasjoner innløses til pålydende når de når forfall, med mindre utsteder er misligholdt. Mange obligasjoner betaler renten til obligasjonseieren med bestemte mellomrom mellom kjøpsdato og datoen for forfall. Enkelte obligasjoner gir imidlertid ikke eieren med periodiske rentebetalinger. I stedet selges disse obligasjonene med en rabatt til deres ansiktsverdier, og de blir mer og mer verdifulle til de når modenhet.

Ikke alle obligasjonseierne holder fast på sine obligasjoner til forfall. I annenhåndsmarkedet kan obligasjonsprisene svinge dramatisk. Obligasjoner konkurrerer med alle andre rentebærende investeringer. Markedsprisen på et obligasjonslån påvirkes av etterspørselen fra investorer, tidspunktet for rentebetalinger, obligasjonsutstederens kvalitet og eventuelle forskjeller mellom obligasjonens nåværende avkastning og andre avkastninger i markedet.

For eksempel, vurder en $ 1 000 obligasjon som har en 5% kupong. Den nåværende avkastningen er 5%, eller $ 50 / $ 1000. Hvis markedsrenten betalt på andre sammenlignbare investeringer er 6%, vil ingen kjøpe obligasjonen på $ 1 000 og tjene en lavere avkastning for hans eller hennes penger. Prisen på obligasjonen faller deretter på det åpne markedet. Gitt en 6% markedsrente, slutter obligasjonen å bli priset til $ 833. 33. Kupongen er fortsatt $ 50, men utbyttet for obligasjonen er 6% ($ 50 / $ 833. 33).