Tilbakekjøp og innløsning er knyttet til ulike aksjeklasser. Felles aksjer kan kjøpes tilbake av det utstedende selskapet gjennom et tilbud eller på det åpne markedet. Foretrukne aksjer kan innløses av utstedende selskap til en forutbestemt anskaffelseskurs. I enkelte tilfeller kan tilbakekjøp av stamaktier redusere kapitalkostnaden.
Felles aksje representerer eierandeler i et børsnotert selskap. Felles aksjer utstedes i offentlige tilbud i bytte for eiendeler eller til ansatte som kompensasjon. Egenkapitalfinansiering tillater bedrifter å øke eller beholde penger uten å øke gjelden. Mange modne bedrifter som er tilstrekkelig kapitalisert, velger å maksimere aksjonærverdien ved å utbetale kontant ved hånden direkte til innehavere av aksjelager gjennom utbytte. Aksjekjøp er et populært alternativ til utbytte brukt av mange selskaper til å returnere verdi til aksjonærer. Felles lager kan kjøpes tilbake på det åpne markedet eller gjennom et tilbud. Aksjekjøpsprogrammer reduserer antall utestående aksjer, og øker proporsjonalt eierskap til gjenværende aksjonærer.
Foretrukket lager er et finansieringsinstrument som utviser noen karaktertrekk ved aksjemarkedet og noen kjennetegn ved bedriftsobligasjoner. Indehavere av foretrukket lager samler faste årlige utbytter, hvis verdi bestemmes før utstedelse. Foretrukne aksjer gir ikke stemmerett som vanlige aksjer, men tilbakebetales i sin helhet før vanlige aksjonærer kompenseres ved likvidasjon. Innløsbare aksjer er en type foretrukne aksjer et selskap kan eller må kjøpe tilbake fra aksjonærer til en forutbestemt pris. Oppkaldsdato og pris på innløsning er beskrevet i et prospekt før tilbudet.
Når du velger mellom tilbakekjøp av vanlige aksjer og innløsning av foretrukne aksjer, vurderer selskaper alle tilgjengelige finansieringsmuligheter for å oppnå en optimal kapitalstruktur. Fallende renter gir incitament til aksjeinnløsning dersom kostnadene for gjeld faller under det faste foretrukne utbyttet. I et høyrentemiljø kan foretrukne aksjer gi den laveste kapitalkostnaden, og ledende selskaper skal tilbakekjøpe undervurdert aksjelager, i stedet for å innløse foretrukne aksjer.
Den relative prisen på utbytte er en annen viktig faktor. Vanlige utbytte øker eller senker vanligvis med inntjening. Foretrukket lager kan være et billigere finansieringsalternativ for et undervurdert selskap som har hatt inntjeningsvekst siden utstedelse av foretrukne aksjer.
Vurder et hypotetisk selskap som utsteder foretrukket lager i år ett.Aksjene kan innløses for $ 100 per aksje og betaler et årlig utbytte på $ 8. På utstedelsestidspunktet var markedsprisen for selskapets aksjekapital 120 dollar, og det betalte utbytte på 7 dollar per aksje årlig. Anta at i år to, opplevde selskapet inntjeningsvekst og betaler et felles utbytte på $ 9 per aksje. Selskapet utnevnte en lovende ny administrerende direktør som har full tillit fra styret, men investorer er bekymret for konsernsjefens mangel på erfaring. Denne usikkerheten driver aksjekursene til $ 100 i år to, og selskapet mener at vanlige aksjer er undervurdert. Hver $ 100 brukt på felles tilbakekjøp sparer $ 9 per år på utbetalinger, mens hver $ 100 brukt på foretrukket lagerinnløsning sparer selskapet $ 8 per år på foretrukne utbyttebetalinger.
Hvorfor foretrekker Berkshire Hathaway å kjøpe tilbake aksjer i stedet for å betale utbytte?
Lære hvorfor Berkshire Hathaway, selskapet eid av milliardæren Warren Buffett, foretrekker aksjekjøp tilbakebetaling over å betale sine aksjeeiere utbytte.
Hvorfor skulle et selskap utstede fortrinnsaksjer i stedet for vanlige aksjer?
Lære om noen grunner til at selskaper kan utstede preferanseaksjer og hvorfor investorer kan verdsette dem mer enn vanlige aksjer.
Hvis en av dine aksjer splitter, gjør det ikke det til en bedre investering? Hvis en av dine aksjer splitter 2-1, ville du ikke da ha dobbelt så mange aksjer? Ville ikke din andel av selskapets inntekter da være dobbelt så stor?
Dessverre nei. For å forstå hvorfor dette er tilfelle, la oss se gjennom mekanikken til en aksjesplitt. I utgangspunktet velger selskaper å dele sine aksjer slik at de kan redusere handelsprisen på aksjene til et utvalg som anses som behagelig av de fleste investorer. Menneskelig psykologi er hva det er, de fleste investorer er mer komfortable å kjøpe, sier 100 aksjer på 10 dollar aksje i motsetning til 10 aksjer på 100 dollar lager.