a:

Det er rimelig for en verdiinvestor å inkludere en del aktivaallokering til flybransjen av to hovedårsaker. For det første går naturen i bransjen godt sammen med verdiinvestering. For det andre har verdien av investeringsvurdering av flyselskapene vist seg å være et nyttig verktøy for investorer i valg av lønnsomme aksjeinvesteringer.

Verdi investorer søker å identifisere aksjer som for tiden er undervurdert, og at investorer med rimelig grunn kan forvente å sette pris på. Den grunnleggende egenkapitalevalueringsmetoden som oftest brukes av verdiinvestorer, er prisen-til-bok (P / B) -forholdet.

P / B-forholdet er en sammenligning av selskapets markedsverdi eller aksjekurs til bokført verdi av egenkapitalen. Bokført verdi av selskapets egenkapital er oppnådd ved en grunnleggende subtraksjon av bokført verdi av totale forpliktelser fra bokført verdi av totale varige driftsmidler; det inkluderer ikke vanligvis immaterielle eiendeler. En investor kan oppnå bokført verdi av eiendeler og bokført verdi av gjeld fra å se på selskapets siste balanse.

P / B-evaluering er mest hensiktsmessig for evaluering av selskaper som er kapitalintensive og som har en stor mengde materielle eiendeler. Strukturen og driften av flyselskapene kvalifiserer dem sterkt på begge sider, noe som gjør dem til å være gode kandidater for analyse ved hjelp av P / B-forholdet. Også flyselskapene er vanligvis ikke gjenstand for mange av de viktigste faktorene som kan forvride P / B-beregningen. Noen av de tingene som kan vesentlig forvride P / B-forholdet er selskaper med store mengder immaterielle eiendeler, hyppige oppkjøp og hyppige og overdrevne aksjekjøp. Disse faktorene er ikke typisk karakteristiske for flyselskapene. Oppkjøp av de store flyselskapene pleier å være betydelig, for store dollarbeløp, men de har ikke en tendens til å forekomme ofte - spesielt ikke for et selskap.

Bruk av P / B-forholdet kan være et godt utvalgskriterium for å plukke investeringer i bransjen. For eksempel er to av de nåværende topp fem nominelle flyselskapene, Southwest Airlines og Delta Airlines, også de to flyselskapene med de laveste P / B-forholdene, hver av dem har et P / B-forhold like over 3.

Verdi Investorer bekrefter ofte sine vurderinger av potensielle investeringer ved også å se på andre grunnleggende egenkapitalevalueringsmålinger, for eksempel pris / inntektsforhold (P / E) eller pris / inntjening til vekst (PEG). En annen metrisk som ofte brukes i forbindelse med P / B-forholdet er avkastning på egenkapitalen (ROE). Utbytte er et annet element som skal vurderes ved estimering av aksjens sanne verdi, slik at investorer også vurderer et selskaps utbytteutbytte eller utbytteutbytteforhold.

Når man ser på en aksjeevaluering, må analytikere og investorer være spesielt oppmerksom på hva den historiske trenden for metriske verdier har vært for et gitt selskap, både over en periode på flere år og i det siste regnskapsåret.