0 Den eksponensielle veksten av børsnoterte fond (ETF) de siste årene har resultert i en mengde ETF-tilbud i stort sett alle sektorer og aktivaklasser, og kommunale obligasjoner har ikke vært noe unntak. Disse allsidige instrumentene har blitt populære hos investorer i høyere skattebeslag og fyller en bestemt nisje i det brede utvalget av faste inntekter som nå er tilgjengelige. Mange fastrenteprodusenter som søkte skattefri interesse i fortiden gjennom individuelle kommunale verdipapirer, vil finne kommunale ETFer å være attraktive alternativer i flere henseender.

Hva er kommunale obligasjon ETFer?
Som enhver annen børsnotert fond, er en obligasjonsfond ETF rett og slett en samling av individuelle kommunale obligasjoner som er valgt av profesjonelle porteføljeforvaltere og samlet i en pakket fond som handler på en eller flere av de store børsene. Kommunale obligasjoner er gjeldspapirer som er utstedt av kommuner, for eksempel byer, for å skaffe kapital.

Alle kommunale obligasjoner utstedt i dag faller inn i en av to grunnkategorier. Inntektsobligasjoner utstedes for å betale for prosjekter som idrettsstadioner og komplekser, tollveier og broer og andre anlegg som genererer inntekter. Alminnelige obligasjonsobligasjoner brukes til å betale for andre nødvendige kommunale tjenester og prosjekter, og støttes av utsteders skattemakt og myndighet.

ETFer for kommunale obligasjoner er ofte strukturert for å speile en indeks som består av muni-tilbud. Noen midler investerer i stedet i et utvalg av kommunale tilbud som oppfyller visse kriterier, for eksempel en minimumsfinansiering (e., AA eller bedre), inntekt kontra GO, unntak fra å være en preferanse for AMT (se nedenfor) eller høyrentetilbud. Som med aksjer eller andre individuelle verdipapirer som er børsnotert, kan det bli kjøpt og solgt i kommunale obligasjonsfondsbevis i daglig handel når markedene er åpne.

Fordeler med kommunale obligasjon ETFer
Kommunale obligasjonsfond ETF tilbyr flere fordeler over både individuelle verdipapirer og tradisjonelle open-end kommunale obligasjonsfond som er aktivt forvaltet. Som tradisjonelle midler tilbyr kommunale obligasjoner ETFer diversifisering med et utvalg av verdipapirer som er valgt av profesjonelle porteføljeforvaltere (hvis fondet ikke er et indeksfond som bare gjenspeiler verdipapirene i en indeks). Disse instrumentene er imidlertid også mye mer likvide enn sine tradisjonelle kolleger fordi de kan kjøpes og selges i løpet av markedstider uten å måtte vente på flere virkedager.

Transaksjonskostnadene deres er også ofte vesentlig mindre, da de ikke har salgs- eller salgsavgifter på forhånd eller bakover og har svært lave administrasjonsgebyrer.De tilbyr også stabil inntekt med svært begrenset risiko; Siden 1970 har antall kommuner som har misligholdt sine forpliktelser totalt mindre enn en tiendedel av en prosent av det totale antall utstedte tilbud.

Analytikere er konsernobligasjoner som nest bare for statsobligasjoner når det gjelder sikkerhet, og mange av disse tilbudene har også tilleggsforsikring for å beskytte mot mislighold. Videre er renten som genereres av kommunale obligasjoner skattefri på føderalt nivå til investor, noe som gjør dem attraktive for rike og høyinntektsinvestorer. IRS har imidlertid avslørt at over halvparten av den totale mengden av kommunale obligasjonsrenter ble betalt til skattebetalere med inntekter på mindre enn $ 200 000.

Kommunale obligasjoner er også unntatt fra både statlige og lokale skatter for investorer som bor i samme stat eller by som utstederen i de fleste tilfeller. Kommunal obligasjonsrenter har blitt enda mer attraktivt for investorer siden oppløsningen av skatteproblemet, fordi skattesatsene på andre typer investeringsinntekter som utbytte og kapitalgevinst er nå høyere.

Ulempene med kommunale obligasjons ETFs
Den største ulempen ved å investere i ETFs i kommunale obligasjoner er den lave renten som de fleste betaler. Kommunal obligasjonsrente er lavere enn skattepliktig rente, som det som betales fra CDer eller bedriftsobligasjoner, fordi det er skattefritt. Det skattepliktige ekvivalente avkastningen av denne renter må i mange tilfeller beregnes for å avgjøre om det er bedre å investere i en kommunal obligasjon eller ETF enn et skattepliktig tilbud.

Investorer som kjøper kommunale obligasjoner fra utstedere utenfor sin stat eller kommune, må også betale statlig og eventuelt lokal skatt i renter de mottar. Videre er kommunal obligasjonsrente en av preferanseelementene for Alternativ Minimumskatt (AMT), noe som betyr at investorer som mottar mer enn et visst beløp av denne typen interesse, må måtte betale skatt på noen eller alle, avhengig av ulike faktorer.

Selv om de enkelte verdipapirene som omfatter kommunale ETFer, vanligvis er garantert av utstederen, varierer aksjekursene for kommunale ETFer etter utbud og etterspørsel og andre styrker i markedene fordi de handler på et sekundærmarked. Faktorer som forandringer i rentenivået kan føre til kapitalstap for enkelte investorer.

Hvem bør investere i kommunale obligasjonse ETFer?
Investorer som søker skattefri inntekt av noe slag, bør se nøye på ETF for kommunale obligasjoner for likviditet, mangfold og relativ sikkerhet. De kan være hensiktsmessige for både lange og kortsiktige investorer, men de som har til hensikt å handle disse instrumentene, må sterkt holde øye med kostnadene ved transaksjonene. Men ETFer med kommunale obligasjoner kan gi større skattemessig interesse enn andre typer garanterte instrumenter som CDer eller statspapirer med svært lite risiko, så de er ideelle for de som søker inntekter fra konservative kilder.

Bunnlinjen
Overlevelsen av skattestatusen for kommunale obligasjonsrenter gjennom finanspolitisk klippeoppløsning vil mest sannsynlig føre til økt interesse for disse instrumentene fra både store og små investorer. Stater som er strapped for kontanter betaler også høyere rente på sine obligasjoner som sier at de er i bedre økonomisk stand, så investorer som er villige til å betale statskatt på sine tilbud, vil være klokt å handle litt rundt. For mer informasjon om ETFs, kontakt din megler eller finansiell rådgiver.