Industrial Select Sector SPDR Fund (NYSEACRA: XLI XLISel Sct Ind71. 87 + 0. 06% Laget med Highstock 4. 2. 6 ) er en bytte (ETF) som følger prestasjonene i Standard & Poor's 500's industrisektor. Vanguard Industrials Index Fund Admiral Shares ("VINAX") er et åpent fond som følger prestasjonen til Standard & Poor's 500 Industrials Index, som måler avkastningen på alle amerikanske industrielle aksjer. Industri er selskaper som tar råinnganger og lager ferdigvarige varer. VINAX har en netto aktiv verdi på ca $ 2. 2 milliarder kroner i mai 2016, mens XLIs totale eiendeler er 6 dollar. 4 milliarder kroner. Som et passivt forvaltet fond har VINAX et svært lavt kostnadsforhold på 0,10%. XLIs kostnadsforhold er bare litt høyere ved 0. 14%. Minimumsinvesteringen for VINAX er $ 100 000, mens ETF ikke har en minimumsbeløp for investering.

AD:

Med VINAX og XLI sporing tilsvarende indekser, har fondene sammenlignbare verdsettelsesmålinger. Per mars 2016 var VINAX-aksjer $ 52. 01, og XLI aksjer var $ 53. 56. Til disse prisene hadde aksjefondet og ETF verdien til henholdsvis 18,4 og 15,5. VINAX hadde et pris-til-bok-forhold på 3, 2, mot 3. 65 for XLI. Fondets 2. 09% SEC-rente var litt lavere enn ETFs 2,13%.

AD:

Beholdninger

Både VINAX og XLI er ment å gi vektet eksponering mot samme sektor i amerikanske aksjemarkedet, men fondet er ment å spore en mye bredere indeks. VINAX-porteføljen omfatter 343 forskjellige aksjer over et bredt spekter av markedsverdier, mens XLI kun er målrettet mot S & P 500 og inneholder 67 aksjer. Fordi VINAX er mer fortynnet, utgjør XLIs største beholdninger proporsjonalt mer av sin totale portefølje. De 10 største stillingene i VINAX representerer 40. 9% av fondet, mens de 10 største aksjene i XLI er 47. 7% av fondet. General Electric Company (NYSE: GE GEGeneral Electric Co20. 13-0. 05% Laget med Highstock 4. 2. 6 ) er den største beholdningen for hvert fond på 11. 62% av XLI og 12. 8% av VINAX. De ti beste beholdningene i hvert fond er identiske, men i litt forskjellige ordrer basert på prosentandeler. For begge fondene er den største industriens eksponering luftfart og forsvar, etterfulgt av industrielle konglomerater. Disse næringene utgjør mer enn 20% av de to porteføljene.

AD:

Ytelse

Fordi VINAX og XLI sporer den samme bransjen og har lignende store beholdninger, har fondens ytelse vært svært lik historisk. De er også nært korrelert med ytelsen til S & P 500. I mars 2016 falt VINAX 3.10% i løpet av de siste 12 månedene, mens XLI falt 3,8%. S & P falt 1. 42% over denne perioden. Den treårige avkastningen for VINAX var 35. 85%, bestilt litt av XLI på 37,7%. S & P fikk 37. 73% i løpet av de tre årene. I løpet av en femårsperiode som utløper i mars 2016, økte VINAX 61, 76% og XLI økte 61,86%, mens S & P verdsatt 67,61%.

Konklusjoner

I mange henseender er det svært lite å skille mellom VINAX og XLI. De sporer begge samme sektor, men fondet gir bredere eksponering mot flere aksjer. Som et resultat har begge generert svært lik historisk avkastning. Som passivt forvaltede midler har begge ekstremt lave utgiftsforhold, selv om VINAX har en fire basispoengfordel i denne forbindelse. Ingen av fondene er vesentlig billigere enn den andre, basert på vanlige verdsettelsesteknikker, selv om XLI-aksjer ser litt billigere ut basert på inntjening i bestanddeler. XLI har også en svært liten fordel i fordelingsutbyttet på 2,13%.

ETFs gir ofte skattefordeler over verdipapirfond på grunn av strukturelle forskjeller. Fordi likvidasjon av aksjefondskvoter krever at fondet lukker aksjeposisjoner og tilbakekjøp aksjene fra innehaveren, kan fondet pådra seg kapitalgevinstskatt som overføres til investor. Investorer kan møte kapitalgevinstforpliktelser fra gevinst på ETF-posisjoner, men selve fondet påløper ikke slike utgifter. ETF har også intradag likviditet som ikke deles av verdipapirfond. Den primære determinanten av relativ egnethet for XLI og VINAX er sannsynligvis den høyeste minimumsinvesteringen for fondet, noe som vil utelukke mange investorer, noe som gjør XLI mer bredt egnet.