De 10 største REITene i USA alle leverte aksjestigning i løpet av det siste året, og ni leverte tosifrede økninger. Tatt i betraktning at REIT ikke er utviklet for aksjestigning - de er utformet for utbytteutbytte - dette er en klar indikasjon på at noe er ute med det bredere markedet. Et marked som beveger seg i bare én retning er usunn; Det indikerer at en ekstern faktor er skarpe resultater. I så fall skylder du langvarig rekord-lav rente. (For mer, se Nøkkeltips for investering i REITs .)

AD:

Når prisene øker, må aksjemarkedet stå for seg selv, noe som vil være vanskelig fordi tilbakebetaling av gjeld vil bli dyrere for mange selskaper som lånte billige penger. Dette fører til lageravskrivninger over hele linjen, noe som deretter fører til redusert forbruksutgifter og deflasjon.

Alt dette påvirker REITs. Mens alle REITs sannsynligvis kommer til å treffe, vil noen presentere gode kjøpsmuligheter, særlig siden du vil samle relativt raske utbytteutbytte i mellomtiden. (For mer les: Bolig, helsetjenester og kontor REITS .)

AD:

Av de 10 REITene som er oppført nedenfor, er jeg bullish på fem og bearish på de andre i løpet av de neste 1-3 årene. Men først, vet dette: på grunn av dagens økonomiske forhold, er det ikke i dag en ideell tid å investere i noen av disse REITene. Det er sannsynlig, men ikke garantert, at du vil se mye bedre inngangspunkter innen årets slutt. (For mer les: Topp 10 REITs for 2015 .)

Alle tall nedenfor 13. april 2015.

AD:

Offentlig lagring

Selvoppbevaring er ikke en bransje som vil ta en stor suksess når virkeligheten setter seg inn. De fleste som har sine gjenstander lagret, holder dem der, bare fordi de ikke har noen steder ellers å plassere dem.

Public Storage (PSA PSAPublic Storage209. 32 + 0. 17% Laget med Highstock 4. 2. 6 ) har vist konsekvent topp- og bunnlinjevekst de siste tre regnskapsårene (alle tall i tusen):

Offentlig lagring	FY2012	FY2013	FY2014
Inntekter	$ 1, 842, 504	$ 1, 981, 746	$ 2, 195 , 404
Netto inntekt	$ 939, 258	$ 1, 052, 453	$ 1, 144, 204

( Kilde: Yahoo Finance )

Andre viktige beregninger :

Utbytteutbytte	2. 80%
Kort posisjon	1. 80%
Gjeld til egenkapitalandel	0. 07
Operasjonell kontantstrøm (ttm)	$ 1. 61 milliarder kroner

(Kilde: Yahoo Finance )

PSA ville lide en midlertidig hit hvis markedet falt, men det underliggende tallet er sterkt.

Helseomsorg REIT

Babyboomere går på pensjon med en pris på 10 000 per dag. Dette betyr ikke at de vil gå rett til et eldre levende anlegg; De fleste vil nyte pensjonert liv i et tiår eller to før et sykehjem blir en tanke.Det er imidlertid alltid best å komme inn før noe blir en trend.

Helsepersonell REIT, Inc. (HCN HCNWelltower Inc68. 00-0. 22% Laget med Highstock 4. 2. 6 ) har vist konsekvent topplinjevekst i løpet av de tre siste finanspolitiske år, og det har vært stabilt på bunnlinjen (alle tall i tusen):

Helsesektoren REIT	FY2012	FY2013	FY2014
Inntekter	$ 1, 765, 979 > $ 2, 847, 945	$ 3, 305, 879	Netto inntekt
$ 298, 030	$ 145, 959	$ 502, 595	Andre viktige beregninger:

Utbytteutbytte < 4. 20%

Kort posisjon	4. 60%
Gjeld til egenkapitalandel	0. 80
Operasjonell kontantstrøm (ttm)	$ 1. 14 milliarder kroner
Egenkapital Residential	Equity Residential (EQR

EQREquity Residential69. 21 + 1. 47%

Laget med Highstock 4. 2. 6 ) kjøper, utvikler og forvalter flerfamilieegenskaper. Nøkkelord: multifamily. Hvis økonomien ikke er på rett spor, så er det bare et spørsmål om tid før aksjemarkedet fanger opp. Dette sannsynligvis fører til at store selskaper legger av ansatte for å redusere kostnadene og redusere omsetningen. Dette ser igjen at de tidligere ansatte tar lavere lønninger og velger billigere levekår. I dette scenariet vil EQR fortsatt få et treff fordi det ikke ville bli sett på som et fly til sikkerhet, men i virkeligheten ville det fremvise en utmerket verdi. Egenkapital Residential har vist konsistent topplinjevekst de siste tre regnskapsårene, og det har vært komfortabelt lønnsomt (alle tall i tusen): Equity Residential

FY2012

FY2013	FY2014 < Inntekter	$ 1, 747, 502	$ 2, 387, 702
$ 2, 614, 748	Netto inntekt	$ 841, 719	$ 1, 830, 613
$ 631 , 308	Andre viktige beregninger:	Utbytteutbytte	2. 80%

Kort posisjon

N / A	Gjeldsgrad
0. 97	Operasjonell kontantstrøm (ttm)
$ 1. 3200000000 Ventas	Ventas, Inc. (VTR
VTRVentas Inc64. 09-0. 02%	Laget med Highstock 4. 2. 6

) investerer på sykehus, dyktige sykepleier, senior boliger og medisinske kontorer. Det rider også dagens trender, som aldrende babyboomere.

Ventas har vist konsistent vekst på topp- og bunnlinjen de siste tre regnskapsårene (alle tall i tusen): Ventas FY2012 FY2013

FY2014

Inntekter	$ 2, 468, 509	$ 2, 809, 405	$ 3, 071, 479
Netto inntekt	$ 361, 775	$ 454, 889	$ 477, 186
Andre viktige beregninger :	Utbytteutbytte	3. 10%	Kort posisjon

3. 60%

Gjeldsgrad	1. 22
Operasjonell kontantstrøm (ttm)	$ 1. 25%
AvalonBay Communities	AvalonBay Communities Inc. (AVB
AVBAvalonBay Communities Inc183. 39 + 0,78%	Laget med Highstock 4. 2. 6

) utvikler, ombygger, kjøper, eier og driver multifamily samfunn.

AvalonBay har levert konsekvent topplinjevekst de siste tre regnskapsårene, og den har vært stabil på bunnlinjen (alle tall i tusen): Avalon Bay FY2012 FY2013

FY2014

Inntekt	$ 1, 000, 627	$ 1, 462, 921	$ 1, 685, 061
Netto inntekt	$ 423, 562	$ 352, 771	$ 697 , 327
Andre nøkkelverdier:	Utbytteutbytte	2.90%	Kort posisjon

3%

Gjeld til egenkapitalandel	0. 72
Operasjonell kontantstrøm	$ 886. 64 millioner
Tenk to ganger på disse	Ringe til den største REIT, Simon Property Group Inc. (SPG
SPGSimon Property Group Inc154. 99-0. 01%	Laget med Highstock 4. 2 . 6

), er ikke en populær ting å gjøre. Men denne gruppen er avhengig av kjøpesentre, som for det meste er ute av favør med amerikanere i disse dager. Når forhandlere lider, gjør det også Simon Property Group, og nær fremtid er det ikke sannsynlig å presentere et miljø som fører til sterke forbruksutgifter. Det er også en egenkapitalandel på 3,49 som ikke er tiltalende, og tar på seg denne risikoen for et 2. 80% avkastning gir ikke opp til en ideell investering. Heldigvis er Simon Property Group også avhengig av premieforretninger, som har vært gode resultater.

Generelle vekstegenskaper Inc. (GGP GGPGGP Inc19. 01-0. 47% Lagd med Highstock 4. 2. 6 ) eier, forvalter, leier og ombygger høykvalitets regionale kjøpesentre , plasserer den i en lignende situasjon som Simon Property Group, men den har ikke det gunstige utsalgssegmentet for hjelp. Videre, mens high-end-forbrukeren flyr for øyeblikket, vil den ikke vare for mye lenger da denne klassen av spenders er avhengig av investeringer. General Growth Properties har en gjeldsgrad på 2 03, og det gir et utbytte på 2,30%. Jeg ser at dette er en svært høyrisiko-investering.

Prologis, Inc. (PLD PLDPrologis Inc66. 54 + 0. 41% Laget med Highstock 4. 2. 6 ) eier, utvikler, forvalter og leier industriell distribusjon og detaljhandel. Prologis har sterke grunnleggende forhold, inkludert en gjeld til egenkapitalandel på bare 0. 62 mens det gir et sjenerøst utbytte på 3,30%. Dette er en bransjebasert bearish call; Det er ikke spesifikt for Prologis.

Boston Properties Inc. (BXP BXPBoston Properties Inc123. 43 + 2. 28% Laget med Highstock 4. 2. 6 ) eier og driver kontorer i Boston, Washington, New York, San Francisco, og Princeton, NJ. Det har en egenkapitalandel på 1,26 mens den tilbyr et utbytte på 1,90%. På samme måte som Prologis, er denne bearish samtalen bransjespesifikk.

Vornado Realty Trust (VNO VNOVornado Realty Trust74. 25 + 1. 37% Laget med Highstock 4. 2. 6 ) investerer i næringseiendom. Vornado Realty har en egenkapitalandel på 1,27 mens den tilbyr et utbytte på 2,30%. En ren eiendomsmegling spill som dette er ikke sannsynlig å fungere godt i et deflasjonært miljø.

Bunnlinjen Informasjonen ovenfor er bare å bli sett på som et utgangspunkt. Det bør ikke tas som investeringsråd. Etter min mening vil alle REITs ta en hit når deflasjon blir en realitet, men dette bør presentere en kjøpsmulighet i navnene med høyere kvalitet. Og det handler ikke alltid om kvalitet. I noen tilfeller er det relatert til bransjens trender. (For relatert lesing, se: Lovende ETFs for 2015 .)

Dan Moskowitz har ingen stillinger i noen av de nevnte navnene.