Community Health Systems Inc. (NYSE: CYH CYHCommunity Health Systems Inc4. 33-1. 59% Laget med Highstock 4. 2. 6 år 2015 resulterer i februar 2016, noe som forårsaker en viss alarm blant investorer. Dårlige økonomiske resultater, nedjusteringer av analytikere og investor skepsis er tre grunner til å være bearish på CYH. Imidlertid bør investorer merke til at aksjene fortsatt er godt under analytikerens konsensusprismål, og flere analytikere vurderer CYH som kjøp enn som selger.

AD:

Dårlig finansiell resultat

For det fulle fjerde kvartalet 2015 rapporterte CYH justerte netto tap på 28 cent per aksje mot konsensusanalytikestimater som krever 88 cent EPS. GAAP netto tap, som inkluderer juridiske kostnader og ikke-kontant nedskrivninger, er et enda større tap på 66 cent per aksje. For fjerde kvartal 2015, falt inntekter 2. 4% året over og tapte analytiker anslagene med 5 2%. Dette skyldes en nedgang på inntjening på 3,6% og en reduksjon i inntjening på 3. 4% i fjerde kvartal. Dette markerte det åttende rette kvartalet hvor CYH rapporterte lavere enn forventet inntekt.

AD:

Selskapet tilskrev dårlig volum til svak influensasong, men analytikere og investorer viste bekymring for at et mer grunnleggende problem kunne true sykehusoperatøren. Utvidet helsetjenester dekning fra Affordable Care Act hjalp støtte etterspørselen etter sykehus tjenester, men omfanget av denne effekten ser ut til å være overvurdert. Store stater som Florida og Texas utvidet ikke sine Medicaid-programmer, og resultatene har vært unimpressive mer enn et år siden virkningen av ACA ble tydelig, noe som tyder på at gevinster fra lovgivningen kan ha blitt fullt ut realisert mye raskere enn forventet.

AD:

Utover de bekymrende etterspørselsstallene registrerte CYH en økning på 169 millioner dollar i kvote for tvilsomme kontoer, noe som indikerer ugunstig pasientblanding eller forverring av økonomiske forhold. Enten scenarier fører til at sykehusene samler en mindre andel av fakturerte inntekter, og begge tilfeller bode dårlig på mellomlang sikt.

CYH fortsatte også å kjempe med høye driftskostnader. De siste årene økte salgs-, administrasjons- og administrasjonskostnadene til et forhøyet nivå i forhold til inntektene, til tross for økte økninger fra ACA. Fellesskapets helse er $ 3. 6 milliarder anskaffelser av Health Management Associates i 2014 har også bidratt til dårlige økonomiske resultater, med lavt pasientvolum og fortsatt oppkjøpsrelaterte kostnader som drar på omsetning og inntjening. Siden CYHs omsetningsvekst er blitt tvilsom, vil selskapets utvidede kostnadsstruktur som har stuntet resultatveksten, sannsynligvis bli igjen.

CYHs ledelse utstedte svakere enn forventet veiledning, noe som førte til alarm blant noen analytikere som allerede var skeptiske over selskapets evne til å møte veiledning etter gjentatt manglende samsvar med forventede resultater. Med høy finansiell innflytelse kan et svekkende EBITDA-utsikter få alvorlige konsekvenser for CYHs økonomiske helse med å redusere frie kontantstrømmer som truer selskapets evne til å møte gjeldsforpliktelser. Dette har ført til at noen analytikere til offentligheten antyder at nedskrivning av kredittvurdering er en realistisk risiko i de kommende årene.

Analytiker Nedgraderinger

Etter CYHs helårsrapport for 2015 ble aksjene tumblet over 25% da investorene fordøyet de dårlige økonomiske resultatene. CYH-aksjer ble vurdert enten nøytrale eller kjøp av de fleste analytikere som følger inntjeningsmeldingen, og en 25% reduksjon i verdien for et økonomisk forsvarlig selskap vil typisk utgjøre en lang mulighet for verdifall investorer. Ikke desto mindre ble CYH nedgradert av analytikere ved flere forskningsfirmaer, inkludert Mizuho, ​​Jefferies, Avondale og Sun Trust Robinson Humphrey. Bank of America Merrill Lynch endret ikke sin nøytrale rating, men det reduserte EBITDA-prognoser og prismålet. Uttalelser fra analytikere i media var utvetydig negative med hensyn til selskapets siste utvikling og veiledning. Ekspertanalytikerne som følger denne historien, har blitt mer bearish, selv som aksjer har blitt billigere.

Salgsfremmende viser mangel på overbevisning

Den massive avsalg av CYH-aksjer etter et enkelt uvanlig dårlig kvartal var reaksjonær, men det illustrerer investorens tillit tidlig i 2016. Det var ikke nok datapunkter til å utgjøre en nedadgående trend i resultater, men investorene ble panikk av de første tegnene på betydelige problemer, da frykt for global tilbakeslag grep markedet. Selv om mange av de mer spekulative stillingene sannsynligvis er blitt ryddet ut av CYH ved denne dukkert, kunne et kvarts bekymrende resultater føre til en annen bratt nedgang, med investorer på kanten.