Oljeprisen, og hoveddriveren til Russlands økonomi, har falt betydelig de siste 18 månedene. Samtidig pålagde USA sanksjoner mot Russland i kjølvannet av sin anneksjon av Krim i Ukraina. Som svar var Ruslands rubel redusert i verdi, og kapitalen begynte å forlate landet som borgere plasserte pengene sine i utlandet. Det virket som om økonomien i landet var spiralende nedover.

Men mot forventningene begynner Russlands økonomi å komme seg. Med en økning i ytelsen til innenlandske selskaper, stigende priser på import og en devaluering av rubelen, har Russlands økonomi sparket opp seg selv.

Utvikling av innenlandske selskaper

Det russiske aksjemarkedet er et av markedets beste resultater i år. Ifølge rapporter har rundt 78% av russiske selskaper på MICEX-indeksen vist økt omsetningsvekst i det siste kvartalet enn deres globale jevnaldrende. Russiske selskaper er også nå mer lønnsomme enn selskapene på MSCI Emerging Markets indeksen.

For eksempel registrerte russiske stålmakeren Severstal sine høyeste profittmarginer på seks år med høy produksjon. I april 2015 inngikk selskapet en kontrakt om å levere stål til bilfabrikken Renault-Nissan, som forventes å øke eksporten fra Russland til tidligere Sovjetrepublikker, Afrika og Midtøsten.

Økonomene har spådd at hver $ 10 nedgang i prisen på råolje redusert Russlands bruttonasjonalprodukt (BNP) med om lag 2%. Russlands BNP, etter en nedgang i nær 18 måneder, forventes imidlertid å vokse til rundt 3,5% per år, selv uten økninger i oljeprisen.

Den negative nedgangen i BNP i løpet av de siste 18 månedene har ført til at Russlands valuta tapte nesten halvparten av verdien mot USAs dollar. Ytterligere nedgang i oljeprisen, som kan være overhengende på grunn av Saudi-Arabias beslutning om å pumpe rekordmengder av råolje, vil stoppe rubelen fra å gjenopprette på kort sikt.

For selskaper som Severstal, som eksporterer omtrent 30% av sitt stål, er devalueringen gunstig. Alle kostnadene som går til å produsere russisk stål er priset i rubler. Russiske selskapskostnader i forhold til deres internasjonale konkurrenters kostnader er redusert betydelig. På den andre siden er ethvert stål som russiske selskaper eksporterer i utlandet priset i amerikanske dollar eller euro, som begge har styrket seg i verdi mot rubelen. Når selskapet tjener sin omsetning i utenlandsk valuta, kan den effektivt kjøpe flere rubler gjennom gunstige valutakurser.

Denne fordelen gjelder også landets energisektor. Russland eksporterer store mengder olje og gass til nasjoner som bruker dollar eller euro.Det er delvis hvorfor Rosneft, en multinasjonal oljeprodusent i Russland, rapporterte en inntektsøkning på 18% i fjor, sammenlignet med en økning på mindre enn 1% for sine internasjonale konkurrenter.

Denne forestillingen er en stor grunn til at Russlands skatteinntekter ikke har gått ned, noe som mildrer mer smerte for landets økonomi. Russlands oljeproduksjon er fortsatt nær rekordhøye, noe som har ført til at oljeprisene forblir svake.

Stigende priser for import

I tillegg til rubelbedriftsbedriften, øker det også importprisen for Russland. Dette gir økonomiske fordeler i form av innenlandske importsubstitusjoner som forbrukere kjøper i stedet for de dyrere viktige varene. Dette gjør det mulig for russerne å spare mer, og det bidrar til at økonomien øker BNP.

En lignende utvinning skjedde i 1998, da finanskrisen i Asien spredte seg til Russland; landet misligholdt sin internasjonale gjeld og devaluerte deretter rubelen. Det var en umiddelbar negativ økonomisk respons, etterfulgt av en importutbyttegjenoppretting som var mer vellykket enn de fleste økonomer trodde. Det samme skal skje i dagens miljø.