Egenkapitalderivater tilbyr detaljhandel investorer en annen måte å delta i pris handling av en underliggende sikkerhet. Verdien av et egenkapitalderivat kommer, i hvert fall delvis, fra verdien av den underliggende sikkerheten. Investorer som handler med egenkapitalderivater, søker å overføre visse risikoer knyttet til den underliggende sikkerheten til en annen part. Ikke overraskende er det mange egenkapitalderivater som handles over hele verden. Her ser vi på fem egenkapitalderivater og forklarer hvordan de fungerer. (For en bakgrunnsvisning, se The Barnyard Basics of Derivatives .)

en. Aksjeopsjoner
Aksjeopsjoner, den mest populære aksjederivatet, gir investorer en måte å sikre risikoen på eller spekulere ved å ta på seg ytterligere risiko. Holding a stock opsjon gir rett, men ikke forpliktelse, å kjøpe (call options) eller selge (put opsjoner) en mengde aksjer til en fast pris innen en utløpsdato. Siden de handles på børser og sentralt ryddet, har opsjoner likviditet og åpenhet for dem, to viktige faktorer når man vurderer egenkapitalderivater.

De primære faktorene som bestemmer verdien av et opsjon er tidsprinsippet som avtar når opsjonen nærmer seg utløpet, den inneboende verdien som varierer med prisen på den underliggende aksjen og volatiliteten til aksjen . Tidspremie faller eksponentielt ettersom opsjonen nærmer seg utløpsdatoen, og blir etter hvert verdiløs etter den datoen. Den inneboende verdien er beløpet et alternativ er i pengene. Når aksjekursen stiger, vil den inneboende verdien av et innkjøpsalternativ også stige. Intrinsic verdi gir opsjon holdere økt innflytelse over å eie aksjen selv. Jo høyere volatiliteten til aksjen er, jo større premie en opsjonskjøper må betale for å eie opsjonen. Dette gir selvfølgelig muligheten til selger med høyere inntektspotensial hvis de selger et alternativ på toppen av volatiliteten.

Ved hjelp av disse karakteristikkene har opsjonsinvestorer en rekke strategier tilgjengelig for dem, avhengig av deres toleranse for risiko og avkastningen de søker. En opsjonsinnehaver risikerer hele premien de betalte for å skaffe opsjonen, men de er ikke utsatt for risikoen dersom den underliggende aksjen beveger seg mot dem. På den annen side tar en opsjonsforfatter (selgeren av et alternativ) høyere risiko. For eksempel, hvis du skriver et avdekket anrop, møter du ubegrenset potensielt tap, siden det ikke er noe poeng på hvor høyt en aksjekurs kan stige. Forfatteren av opsjonen ville være nødvendig for å levere aksjene dersom alternativet skulle utøves.

Det finnes en rekke strategier tilgjengelig for opsjoner investorer som blander kjøp og salg av opsjoner for å skape en posisjon som oppfyller investorens mål.Disse strategiene kan også inkludere den underliggende aksjen. (For mer informasjon, se 10 Alternativ Strategier å vite .)

2. Single Stock Futures
En aksjekurs fremtid (SSF) er en kontrakt for å levere, i de fleste tilfeller, 100 aksjer av et spesifisert lager på en bestemt dato i fremtiden. Markedsprisen på SSF er basert på prisen på den underliggende aksjen pluss bærekostnaden minus utbytte betalt over kontraktens løpetid. Ved å låse renten i prisen på kontrakten, vet du bærekostnaden på forhånd.

Trading SSFs krever en lavere margin enn den underliggende aksjen da investorer vanligvis bruker en 20% margin for å kjøpe dem. Den lavere marginen gir investorer mer innflytelse enn de ville få handelsaksjer.

SSFs er ikke gjenstand for dagens handelsbegrensninger eller til uptick-regelen for korte selgere.

Siden prisen på en aksjekurs fremtid har en tendens til å spore prisen på den underliggende aksjekursen for tick, kan alle investeringsstrategier du bruker for aksjer, også brukes på aksjemarkeder. Når vi snakker om strategier, er det noen eksempler på hvordan investorer kan bruke SSF:

• En billig måte å kjøpe en aksje på når du ønsker å overføre aksjene for å legge til porteføljen din;
• Lag en kostnadseffektiv sikring for åpne aksjeposisjoner;
• Beskytt en lang egenkapitalposisjon mot volatilitet eller de kortsiktige dråpene i prisen på den underliggende aksjen;
• Sett opp lange og korte par som gir deg eksponering for en markedssituasjon du vil utnytte;
• Bruk sektorens SSF som samsvarer med målrettede bransjer for å få eksponering for bestemte økonomiske sektorer.

Investorer som handler SSFs bør forstå at disse kontraktene kan føre til tap som kan vesentlig overstige en investors opprinnelige investering. Dessuten handler mange SSFer ikke, i motsetning til opsjoner, aktivt, og skaper potensielle likviditetsproblemer. (Lær mer i Surveying Single Stock Futures .)

3. Warrants
Tegningsretter er rettigheter til å kjøpe en aksje til en viss pris til en forutbestemt dato. I likhet med anropsopsjoner kan investorer utnytte tegningsretter til en fast pris. Ved utstedelse er prisen på en warrant alltid høyere enn den underliggende aksjekursen. Den store forskjellen er at aksjekontrakter normalt har en langsiktig tidsgrense før de utløper, for eksempel fem eller enda 15 år.

Når en investor utsteder en aksjeordre, utsteder selskapet nye vanlige aksjer for å dekke transaksjonen. Dette er forskjellig fra anropsalternativer, hvor anropsforfatteren må gi aksjene dersom anropsalternativet skal utøves.

Normalt kan du finne aksjeoptjoner som handles på en børs, selv om handelsvolumet kan være lavt, noe som gir en likviditetsrisiko. I likhet med anropsalternativer inkluderer prisen på en warrant en tidspræmie som avtar når den nærmer seg utløpsdatoen. Dette skaper en warranthaver sin primære risiko. Dersom prisen på den underliggende aksjen ikke når oppkursprisen før utløpsdatoen, utløper verdien av garantien verdiløs.(For en mer detaljert beskrivelse, sjekk ut Hva er Warrants? )

4. Kontrakt for forskjell
En kontrakt for forskjell (CFD) er en avtale mellom en kjøper og en selger som fastsetter at selgeren skal betale kjøperen forskjellen mellom nåverdien av en aksje og verdien når kontrakten er inngått. Hvis forskjellen viser seg å være negativ, betaler kjøperen selgeren. Formålet med en CFD er å tillate investorer å spekulere på bevegelsen av prisen på den underliggende aksjen uten å eie aksjene.

CFD er ikke tilgjengelig for investorer i USA. De er imidlertid tilgjengelige for investorer i en rekke andre land, inkludert Canada, Frankrike, Tyskland, Japan, Nederland, Singapore, Sør-Afrika, Sveits og Storbritannia.

Den primære fordelen med CFDs over aksjeopsjoner er deres enkelhet i pris og omfanget av underliggende instrumenter. For eksempel inkluderer opsjonsprising tidspremien som avtar når den nærmer seg utløpet. CFDer reflekterer bare prisen på den underliggende sikkerheten. Fordi de ikke har en utløpsdato, er det ingen premie å forfalle.

Den primære risikoen for CFD er risikoen for at den andre parten i kontrakten ikke klarer å oppfylle sin forpliktelse. dette er kjent som motpartsrisiko. Investorer bruker margin til å handle CFDs, og underkaster investoren til å marginalisere samtaler dersom verdien av porteføljen faller under minimumsnivået. Resultat og tap på CFD-handler skjer når en investor utfører en slutthandel. Siden CFDs kan benytte en høy grad av innflytelse, kan investorene tape penger raskt hvis prisen på den underliggende sikkerheten beveger seg i uønsket retning. Som sådan bør investorer være forsiktige når man bruker CFDer. (For å lære mer om disse derivatene, se I stedet for aksjer, Trade A CFD .)

5. Indeksavkastningsbytte
En aksjeindeksers avkastningsbytte er en avtale mellom to parter om å bytte to sett med kontantstrømmer på forhåndsdefinerte datoer over et avtalt antall år. En part kan være enige om å betale en rentebetaling - vanligvis til fast rente basert på LIBOR - mens den andre delen er enig i å betale totalavkastningen på egenkapital- eller aksjeindeks. Investorer, som søker en enkel måte å få eksponering mot en aktivaklasse, for eksempel en indeks- eller sektorportefølje på en kostnadseffektiv måte, bruker swaps.

Aktive ledere bruker swaps som en effektiv måte å øke eller redusere eksponeringen til forskjellige markeder over tid. Fondforvaltere som søker eksponering for en indeks har flere alternativer til å forfølge. For det første kunne de kjøpe hele indeksen som S & P 500. Dette ville innebære å kjøpe aksjer i hvert selskap i indeksen og deretter justere porteføljen hver gang indeksen endres og når nye penger strømmer inn i fondet. Dette kan bli kostbart. Et alternativ er å bruke aksjeindeksbyttet. Lederen kan ordne en S & P 500 bytte, betaler for bytte på en avtalt rente. Til gjengjeld mottar fondets leder avkastningen på S & P 500-indeksen for den angitte perioden for bytteavtalen, sier fem år.Fondforvalter mottar kapitalgevinster og inntektsfordeler fra S & P 500 månedlig. Deretter betaler han eller hun interesse for motparten etter avtalt rente.

Egenkapital swaps har også skattefordeler. Investorer kan strukturere en bytte for å spre kapitalgevinster over et forutbestemt antall år i motsetning til å betale renter til fast rente.

Indeksavkastningsbytter gir investorer et annet verktøy for å skreddersy tidspunktet for å investere hendelser og få eksponering for utvalgte sektorer eller regioner uten å forplikte seg til å kjøpe aksjer i indeksen. Ulempen er når indeksen vender mot deg, da det kan være vanskeligere å komme seg ut av bytte. (For mer informasjon, se En introduksjon til swaps .)

Bunnlinjen
Som med enhver investering har egenkapitalderivater betydelig risiko. Fornuftige investorer forstår risikoen de antar og implementerer strategier for å redusere risikoen. Som med mange investeringer har de som drar nytte av salget av en egenkapitalderivat, en tendens til å markedsføre dem uten å gi hele historien. Overføringsrisiko er en hensiktsmessig investeringsstrategi, men enhver investor som vurderer egenkapitalderivater, bør forstå alle faktorene når man vurderer en handel. (Ikke sikker på om disse verdipapirene passer for deg? Sjekk ut Er derivater trygt for detaljister? )