Vesentlig overvaluering i noen av verdens ledende finanssentre har åpnet en rekke eiendomsmarkeder for boligboblerisiko. Det er noen økonomiske grunner til at dette skjer nå.

For å begynne med har investeringer i varige driftsmidler - inkludert antikviteter, kunst, gullpenger, andre samleobjekter og selvfølgelig fast eiendom - lenge vært ansett som en solid strategi for sikring av økonomisk og markedssikkerhet. Så i dag, når mer enn en tredjedel av alle statsobligasjoner tilbyr negative avkastninger - som representerer 11 bilioner dollar av global gjeld - har mange mennesker vendt seg til eiendomsmegling som et fristed. Det kommer ikke som noen overraskelse da visse boligmarkeder vil bli overopphetet.

Mens de fleste verdens byer er betydelig overvurdert, er det spesielt seks globale finanssentre som har høyest risiko for boligs boble - Vancouver, London, Stockholm, Sydney, München og Hong Kong (fra høyeste til minste risiko) - ifølge UBS Global Real Estate Bubble Index, som følger grunnleggende verdsettelse av boligmarkeder, verdsettelse av byer i forhold til deres land og visse økonomiske forvrengninger (utlån og bygge bommer). I disse seks markedene har boligprisene økt nesten 50% i gjennomsnitt siden 2011; Til sammenligning har boligprisene i de andre finanssentrene som er inkludert i indeksen steget med mindre enn 15%.

Kilde: UBS Global Real Estate Bubble Index: For boligmarkeder i utvalgte byer 2016

Prisdrivere

Overdreven lave renter er en faktor som har drevet disse seks byene til randen av en boble. Det er to ting å legge merke til: Mens forbrukerne ser på renten fordi lavere priser reduserer den totale kostnaden ved å kjøpe et hjem, betaler investorer spesielt nøye oppmerksomhet fordi renteendringer gjør alternative investeringer mer eller mindre attraktive. For eksempel: Fordi lave renter betyr lavere månedlige utbetalinger på fast eiendom, har de en tendens til å være gode nyheter for investorer som ønsker å maksimere avkastningen. Etter hvert som rentene øker, kan forventet avkastning falle, noe som gjør andre investeringer mer tiltalende.

Andre faktorer bak kraftigere boligpriser i disse byene inkluderer kapitalovergang til fremvoksende økonomier, svekkelse av råvarepriser og etterspørsel fra utenlandske investorer til lokale eiendommer. Sydney har for eksempel vært et mål for kinesiske investorer de siste årene. "I kombinasjon med stiv forsyning og vedvarende etterspørsel fra Kina, har dette gitt en ideell ramme for overskudd i boligprisene," sier Claudio Saputelli, leder av global eiendomsmegling i hovedkontorskontoret på UBS Wealth Management.

Timing and Investment Outlook

Det er ingen måte å vite om - og når - et boblende eiendomsmarked kan briste.

"Selv i byene med de klareste tegnene på en eiendomsboble, er det ikke mulig å forutsi nøyaktig tidspunktet og varigheten av en korreksjon, sier Saputelli, som også påpeker at en stor priskorreksjon kunne utløses på noen tid med høyere renter, en kraftig økning i tilbud eller endringer i den internasjonale kapitalstrømmen.

Med tidssikkerhet er situasjonen tøff i beste fall, og Saputelli krever forsiktighet for investorer på disse eiendomsmarkedet. "En endring i makroøkonomisk momentum, et skifte i investorens følelser eller en stor forsyningsøkning kan føre til en rask nedgang i boligprisene. Investorer i overvurderte markeder bør ikke forvente realprisøkning på mellomlang og lang sikt. "

The Bottom Line

Mens USAs bysentre rømte som ble oppkalt på indeksens liste over byer som var mest utsatt for en boligboble, landet San Francisco på nummer syv som et" overvaluert "boligmarked. Eiendomsprisene i denne California-byen har økt med mer enn 50% siden 2011. Faktisk er San Francisco et av de dyreste boligmarkedene i landet, med en gjennomsnittlig hjemmepris på $ 1, 672, 100, ifølge en nylig studie fra eiendomsfirma Coldwell Banker.

California-byer tok for øvrig alle topp 10 stedene på Coldwell Banker-listen, med Saratoga - som ligger rundt 50 miles sør for San Francisco - kommer inn på nummer én, med en gjennomsnittlig boligpris på $ 2, 453, 718. San Francisco har også en av de høyeste boligkostnadene i landet, etter bare New York City (Manhattan); Sunnyvale, California (bare 40 miles utenfor San Francisco); og Honolulu.

Andre USA-byer som er oppført i indeksen, omfatter Boston og New York, som begge er oppført som "verdsatt", og Chicago, som anses å være undervurdert. "(Se også

Topp 10 dyreste byer i USA

og Dyreste boligkostnader rundt om i verden .)