Når europeiske olje- og gasselskaper begynner å rapportere sine innledende økonomiske resultater for 2015, vil de med nedstrømsvirksomhet til slutt dra nytte av nedgangen i råoljeprisen etter flere år med mangelfulle resultater i Europas overflødige raffineringsmarked. Olje- og gasselskaper med fullstendig integrert eller nedstrøms raffinering opererer bedre enn deres oppstrøms-bare jevnaldrende for første gang i mange år på baksiden av å gjenvinne europeiske raffineringsmarginer. Dette ledet til Credit Suisse (CS CSCS Group16. 16-0. 06% Laget med Highstock 4. 2. 6 ) for å øke sin helårs prognoser for raffinering av marginer over hele Europa, ifølge Platts Commodity Nyheter. (Se: 5 største risikoene mot olje- og gasselskaper ).

Det internasjonale energimyndighetsorganet (IEA) sa i oljeprisrapporten i april at "europeisk produktefterspørsel, lenge i sekulær nedgang, svingte tilbake til vekst på enkelte markeder i begynnelsen av 2015, og regionens raffinering sektoren har funnet fornyet kraft blant svakere enn forventede løp andre steder. "

Men ikke alle er så sikre. Ifølge Reuters rapporterte Fitch Ratings i sitt siste European Refining Dashboard at "raffinaderier hadde sunne marginer i Q1-2015, da råprisene forblir lave, men dette er usannsynlig å opprettholde. Utfordringer til det europeiske raffineringsmiljøet - med overkapasitet og sterk konkurranse fra raffinaderier basert i oljeproduserende land - forblir fortsatt og utgjør risiko for lang levetid for et forbedret raffineringsmiljø på mellomlang sikt. “

Imidlertid sa Bloomberg at konsulentfirmaet Wood Mackenzie forutslo at økende eksport fra USA, spesielt diesel og jetbrensel, vil kutte inn i europeiske marginer innen Q3-2015. (For relatert lesing, se:

Fueling Futures På Energimarkedet ). Fransk oljeselskap totalt for å revolvere raffinaderier

Til tross for noen potensielle vindvind i det europeiske raffineringsmarkedet, er France's Total SA (TOT

TOTTotal56. 96 + 1. 12% Laget med Highstock 4. 2. 6 ) nylig besluttet å gjennomføre restruktureringsplaner for sine raffinaderier i Lindsey, La Mede og Donges i stedet for å stenge dem. Selskapet planlegger å investere 600 millioner euro for å transformere og oppgradere raffinaderiene for å konkurrere i det europeiske markedet ved å produsere mer svovelholdige og biodrivstoff. Totalt sier det at europeisk etterspørsel etter petroleumsprodukter har gått ned med 15% siden 2008, krympende utsalgssteder for kontinentets raffineringsindustri. Denne underliggende trenden stammer fra jakten på energieffektivitet og forbedret drivstofføkonomi for kjøretøy som en del av EUs forpliktelse til å redusere sin karbonavtrykk. Den siste økningen i europeiske raffineringsmarginer synes å ha gjort denne beslutningen enklere for ledelsen å forklare investorene.

2015s første kvartal finansielle resultater

Totalt er ikke det eneste selskapet som drar nytte av økningen i europeiske raffineringsmarginer. Tabellen nedenfor viser de europeiske raffineringsmarginene for et utvalg av europeiske selskaper i 1. kvartal 2015 mot samme periode i fjor. Raffinering av marginer har steget over hele linjen, i noen tilfeller flere ganger i 2014-prisene. (For mer, se:

Verdens 10 gjeldsste oljeselskaper ). Noen av de største vinnerne er de store integrerte europeiske store olje- og gasselskapene som Royal Dutch Shell (RDS-A

RDS-ARoyal nederlandsk Shell65. 52 + 2. 22% Laget med Highstock 4. 2. 6 ), hvis Rotterdam-kompleksmargin ble sterkt positiv etter at den faktisk var negativ i 2014. En annen stor velgjører er Italias ENI (ENI ENIEnel Americas10. 90 + 0. 74% Laget med Highstock 4. 2. 6 ), hvis standard raffineringsmargin steg med $ 6. 40 per fat "på grunn av en nedgang i prisen på råoljemateriale", ifølge selskapet. Mindre og flere perifere europeiske selskaper har også fordeler. Polens PKN Orlen sa i kvartalet presentasjon til investorer at nedstrømsmarginene økte som følge av lavere råoljepriser og marginforbedringer i raffinerte produkter, spesielt diesel. (For mer, se:

Hvor lav kan oljeprisene gå? ) For resten av 2015 forventer selskapet en svak økning i årlige gjennomsnittlige marginer på grunn av et gunstig makroøkonomisk miljø med stabile råoljepriser rundt dagens nivå . Finlands Neste Oil sa i en pressemelding til investorer at: "Forward referanse raffineringsmarginen er for tiden rimelig sterk i de kommende kvartalene, og reflekterer også den kommende kjøresesongen, som typisk støtter bensinmarkedet våren. " Bottom Line

Den europeiske raffineringssektoren ser ut til å ha en trangt utsagn etter at prisene på råoljeprodukter fra råolje er redusert med 50% fra begynnelsen av 2014 til 1. kvartal 2015. Men analytikere er forsiktige med hensyn til langsiktig bærekraft av denne sterke første kvartalets økonomiske resultater. De citerer raffineringskapasitetsvekst på mer enn 1 million fat per dag i Asia og Midtøsten, og legger til global produktforsyning som potensielt kan påvirke europeiske raffineringsmarginer negativt. Hvis råoljeprisene også begynner å stige i andre halvdel av 2015 som andre har projisert, kan renessansen i den europeiske raffineringssektoren faktisk bli brutt. (Se:

Topp 10 oljelager for 2015 ).