Råolje er ikke det eneste hydrokarbonbaserte drivstoffet til å gjennomgå en kraftig prisnedgang de siste seks månedene. Spotprisene på asiatisk omsatt flytende naturgass (LNG) følger etterspørselenes nedadgående trend og er nå nede på rundt 50 prosent av hva de var i oktober i fjor. Det er en rekke faktorer som bidrar til reduksjonen i LNG-spotprisene, inkludert en langsiktig kinesisk økonomi, kortsiktig LNG-forsyning, og en sterk amerikanske dollar som gjør LNG dyrere. Sammen med disse kortsiktige faktorene er en annen viktig årsak til at asiatiske LNG-priser faller, at LNG-volumer som selges under langsiktige leverandørkontrakter, er indeksert til råoljeprisen, men har en tendens til å ligge bak oljeprisbevegelsene med ca. 3 til 6 måneder . Den kraftige nedgangen i råoljeprisene de siste seks månedene er nå filtrert gjennom til det asiatiske LNG-markedet. (For relatert lesing, se artikkel: Hva bestemmer oljepriser ?)

Asiatisk LNG er knyttet til råolje

De asiatiske LNG-markedene er litt forskjellige fra naturgassmarkedene i Europa og Nord-Amerika. I disse markedene er gasspriser i stor grad bestemt av referansemarkedet. I Europa har dette en tendens til å være det Nasjonale Balansepunktet (NBP), som er et leveringssted i Storbritannia. I Nord-Amerika er prisen bestemt av Henry Hub, som er et distribusjonsnav på naturgassrørledningssystemet i Erath, Louisiana, eid av et datterselskap av Chevron Corporation, ifølge Wikipedia. I Asia er det imidlertid ikke noe identifiserbart nav som fungerer som et regionalt distribusjonssted hvor gassprising enkelt kan bestemmes, slik at LNG-kontraktspriser fortsatt er stort sett knyttet til regionale råoljepris som faller.

Ifølge Gastech vil en gassindustriorganisasjon, etableringen av et asiatisk gasshandelsnav, ta lang tid, siden de viktigste elementene som trengs for å støtte det, er nå stort sett fraværende i Asia. For eksempel citerer de behovet for flere markedsdeltakere som varehandlere, harmoniserte reguleringsregler og vilje til regjeringer til å redusere kontrollen på energibransjen og akseptere økt påvirkning av markedskreftene. Disse elementene mangler for tiden i Asia.

Global LNG Supply Growth

En annen faktor som kan gi enda mer nedadgående press på nærtids-asiatiske LNG-priser, er den store mengden LNG-forsyning fra Australia som skyldes å komme på strøm i 2015. Ifølge Platts, en oljeprisprisingstjeneste, vil produksjonen på om lag 32. 4 millioner tonn per år (mtpa) av LNG skyldes oppstart i Australia i 2015. BG Group, et britiskbasert olje- og gasselskap, forventer Australia til å legge til totalt 58 mtpa av LNG forsyningskapasitet innen 2019, og bringe sin totale produksjonskapasitet til 80-85 mtpa.Disse volumene kunne være i ferd med å slå det asiatiske markedet på en tid med svakere strukturell etterspørsel som følge av en økonomisk nedgang i en rekke viktige importører som Kina og Sør-Korea, to av de største LNG-forbrukerne i Asia etter Japan.

Australia er ikke det eneste landet som øker LNG-forsyningskapasiteten. BG fortsetter å si at kapasiteten på 21 mtpa vil starte opp i USA i 2015, med den første lasten som skal eksporteres fra Mexicogulfen rundt årets slutt. Videre er anlegg for produksjon av totalt 41 mtpa nå under vesentlig konstruksjon i USA, med volumer kontraktert for å gå til Asia. Denne tilførselen vil trolig veie på prisene. (For å lese om utsiktene for utvidelse i produksjon og eksport av US LNG, se artikkel:

LNG-muligheten holder seg bedre. ) En faktor som faktisk kan bremse fremtidig vekst i veksten er fallende pris for LNG. Både Australia og USAs LNG-volumer er målrettet for å levere det asiatiske markedet og var forpliktet til endelig investering på et tidspunkt da spot LNG-prisene var mye høyere enn de er i dag. Mange av de australske LNG-prosjektene har kostnader som er over budsjett, som rapportert av mange medier, og regnet med en høy LNG-pris for å gjøre prosjektene økonomisk lønnsomme. Mange av disse prosjektene kan nå ende opp med økonomiske problemer i et lavere prismiljø, noe som vil fjerne denne ekstra forsyningen som har utvidet LNG-volumet i det asiatiske markedet. I tillegg begynner nye prosjekter, og dette vil utsette forventede LNG-kapasitetsutvidelser. For eksempel, i desember 2014 annonserte Woodside Petroleum at den utsetter sin endelige investeringsbeslutning på Browse LNG-prosjektet til 2016 og Reuters-rapporter. BG presser også Lake Charles LNG-prosjektet til 2016 i tillegg.

Det ser ut som bare russerne fortsetter å presse videre med sitt LNG-prosjekt til tross for den nye økonomiske virkeligheten. Yamal LNG-prosjektet er et prosjekt på 27 milliarder dollar som skal lanseres i 2017, ifølge prosjektleder Novatek. Dette prosjektet har nylig sikret finansiering fra den russiske regjeringen for å forbli på rette spor etter implementeringen av sanksjoner mot Novatek i fjor som hindrer den fra å få tilgang til vestlige kapitalmarkeder som følge av konflikten i Ukraina. Volumene fra dette prosjektet er også primært rettet mot det asiatiske markedet, men lavere LNG-priser kan ha en dempende effekt på prosjektets samlede lønnsomhet når den til slutt blir satt i drift. (For beslektet lesing, se artikkelen:

Hvordan USAs og europeiske sanksjoner påvirker Russland .) Japans kjernefysiske gjenoppstart kunne dampe etterspørselen

Med all sin kjernefysiske kapasitet frakoblet siden 2011 mottok Japan rekord LNG-importen på 89 millioner tonn i 2014, eller nesten halvparten av all asiatisk LNG-import, ifølge BG. Generelt står Asia for 75% av den globale LNG-importen på rundt 243 millioner tonn.

BG rapporterer at noen av Japans kjernefysiske kraftverk kunne komme tilbake på linje i 2015.Hvis dette skjer, kan Japans etterspørsel etter LNG begynne å falle, siden drivstoffet primært brukes til kraftproduksjon. Dette vil legge ytterligere nedadgående press på asiatiske LNG-priser.

Verdens Nuclear News rapporterer at Japans Institutt for Energieøkonomi (IEEJ) publiserte en studie i januar 2015 hvor de favoriserer å få tilbake 25 prosent av Japans kjernekraft fordi det "kan betraktes som nærmest det som skal være med sikte på å vurdere regjeringspolitikk som nå er på plass. "(For relatert lesing, se artikkel: De økonomiske grunnene bak atomkraft. ) I tillegg til nedgangen i Japans LNG-etterspørsel som et resultat av et atomkraftverk re-start, Wood Mackenzie, et energikonsulentfirma, forventer at økende kullkapasitet i Sør-Korea vil resultere i lavere LNG-etterspørsel fra dette landet i 2015. Dette er betydelig fordi Korea utgjør omtrent en femtedel av det asiatiske LNG-markedet, så en nedgang i etterspørselen fra dette markedet i tillegg til en potensiell nedgang i etterspørselen fra Japan betyr at prisene på langsiktige LNG-forsyningskontrakter kan bli lavere i lengre tid, og spegle hva som har skjedd med kortsiktige spotmarkedspriser.

Bunnlinjen

Asiatisk LNG s Rice kan holde seg lav i lengre tid. Kortsiktige forsynings- og etterspørselsobalanser som en svekkende kinesisk økonomi og en sterk amerikanske dollar setter nedtrykk på spotprisene i Asia. Å legge til dette lavprismiljøet er en lav råoljepris som brukes til å fastslå langsiktige LNG-kontraktspriser for asiatiske kjøpere. Dette betyr at LNG-leverandørene med høye kostnader, spesielt i Australia, kan kjempe for å være lønnsomme når de kommer helt på plass i 2015. Andre virksomheter som LNG-skipsbyggere kan være neste i kø for reduksjoner i kapitalutgifter og kapasitet.