Sears Holding Corporation (NASDAQ: SHLD SHLDSears Holdings Corp5. 24 + 1. 35% Laget med Highstock 4. 2. 6 ) rapporterte ingen avkastning på egenkapitalen ROE) for 12-måneders perioden som slutter i september 2015. Selskapet har negativ nettoinntekt, noe som betyr at den taper penger fra sin virksomhet, og negativ egenkapital, noe som betyr at forpliktelsene eller gjeldene er større enn sine eiendeler.

ROE-analyse

Selv før egenkapitalposisjonen gikk negativ, og gjort ROE uanvendelig, hadde Sears 'ROE hatt en tendens nedover i mange år. For regnskapsåret som avsluttet i januar 2015, rapporterte selskapet et ROE på -426. 9%. Dette skyldes et stort netto tap kombinert med en liten, men likevel positiv, egenkapitalandel.

Selskapets to hovedkonkurrenter, Wal-Mart og Target, rapporterte ROE på 19,01% og -4. 75%.

Sears økonomiske bilde begynte å forverres virkelig i 2008, da den store resesjonen tok tak i. Wal-Mart og Target hadde nettoinntekter som steg eller forblev konstant selv gjennom denne turbulente økonomiske perioden. Snarere enn å forbedre seg med den bredere økonomien, fortsatte Sears å samle tap, selv ettersom den økonomiske gjenoppbyggingen fant sin posisjon.

Sears har kjempet i mange år for å opprettholde sin konkurransefortrinn mot industrimonolitten Wal-Mart og meteorisk økning av online shoppinggigant Amazon. com. Dette problemet manifesterte seg virkelig under den store resesjonen og har fortsatt gjennom den etterfølgende gjenoppretting; Sears salgsinntekter falt fra $ 49. 1 milliard i 2006 til 25 dollar. 9 milliarder kroner for 12-måneders perioden som slutter i september 2015.

DuPont Analyse

DuPont analyse gir en annen måte å se på ROE. I stedet for å sammenligne nettoresultatet til egenkapitalen, bryter denne analysen ROE inn i sine komponenter i nettomargin, eiendomsomsetningsforhold og egenkapitalmultiplikator. Ved å studere disse komponentene individuelt kan du avgjøre hvilke endringer i selskapets økonomiske bilde som er mest ansvarlige for å kjøre endringer i ROE.

Sears nettomargin for 12-måneders perioden som slutter i september 2015 er -2. 73%. Dette viser moderat forbedring fra regnskapsåret som ble avsluttet i januar 2015, da selskapets margin var -5. 39%. Samlet sett har Sears fortjenestemargin gått nedover i lang tid. ROE har beveget seg i stor grad i takt med nettomarginalen, noe som indikerer at fallende marginer - som til slutt ble negative - er i stor grad ansvarlig for selskapets bratte ROE-nedgang.

Target's ROE falt også negativt for året som ble avsluttet i januar 2015, selv om den etterfølgende tolvmånedersfiguren viser en forbedring og nesten tilbake i den positive. Wal-Mart har hatt bemerkelsesverdig konsekvente marginer for det siste tiåret; bransjelederens nettomargin har svingt mellom 3 og 4% i løpet av de siste 10 årene.

Sears 'etterfølgende 12 måneders aktivitetsomsetningsforhold er 1. 86. Selskaper med høye omsetninger har en tendens til å være effektive ved å bruke sine eiendeler til å generere salgsinntekter. Dette er den eneste komponenten av ROE som Sears ikke blir fullstendig etterlatt av konkurransen. Wal-Marts eiendomsomsetningsforhold er 2,35, mens Target er 1. 68.

Eiendomsomsetningen ser ikke ut til å påvirke Sears 'ROE så vesentlig som selskapets fortjenestemargin. Sears 'eiendomsomsetning har vært ganske konsekvent siden 2007 og har selv krysset opp litt; ROE, i samme periode, har gått ned.

Sears har ingen egenkapital multiplikator for 12-måneders perioden som slutter i september 2015, fordi selskapet ikke har egenkapital. Faktisk er egenkapitalposisjonen negativ. Dette er vanligvis en harbinger av økonomisk død og bør kaste opp et stort rødt flagg for enhver potensiell investor. Selskapets eiendeler er 100% finansiert av gjeld, og selskapets gjeld overstiger faktisk sine eiendeler. Hvis Sears skulle likvide sine eiendeler til markedsverdi, ville det fortsatt ikke generere nok penger til å tilfredsstille sine forpliktelser. Store selskaper har problemer med å overleve i lange perioder i slike usikre økonomiske steder.