I løpet av de siste fem årene har ETF-industrien økt i popularitet. Bare i løpet av det siste året nådde den globale valutahandlede produktbransjen en annen milepæl, og toppet $ 3 billioner i kombinerte eiendeler under ledelse. Nå søker investorer etter den neste bølgen av eiendeler for å eksplodere på scenen. De har kanskje funnet det i forrige uke da Eaton Vance rullet ut den første av sine NextShares-produkter. Midlene, som ofte kalles børsnoterte fond, blir aktivt forvaltet og handlet til fondets netto aktivverdi, men har lave avgifter funnet med tradisjonelle ETFer.

Hvor kan du finne dem?

Etter å ha fått godkjenning for konseptet sent i 2014, har Eaton Vances pipedrøm om en fond for fondsbaserte fond endelig blitt en realitet. Bare over et år siden godkjennelsen debuterte Eaton Vance sin nye ressurs denne måneden med en vesentlig ringing av Nasdaq åpningsklokke. Det børsnoterte fondssegmentet, som er listet under EVSTC, kan bidra til å gi den neste økningen i bransjen, da flere kapitalforvaltere i økende grad vedtar ETFs. Den første av disse midlene er utelukkende tilgjengelig via Foliofins investeringsplattform. Foliofn er den første meglerforhandleren som distribuerer NextShares, ruller dem ut til sin robuste katalog over rådgivere og forbrukere. Selskapets innovative plattform og banebrytende teknologi gjorde det mulig for sikkerheten å nå markedet.

Investorer har lenge ventet på en sikkerhet med den underliggende strukturen som kombinerer ETFs og forvaltede porteføljer. Fueling etterspørselen etter disse nye produktene er forvalteres siste ønske om å øke ETF-tildelinger i sine nåværende porteføljer. Flere aktive ledere vedtar ETFS på grunn av de mange fordelene knyttet til investeringskøretøyene, inkludert lave avgifter, likviditet og skatteeffektivitet. NextShares har som mål å møte denne etterspørselen og tillater aktive ledere konfidensialiteten til å handle innenfor sine porteføljer uten frykt for copycat investorer. Disse produktene forventes å se dramatisk vekst i de kommende årene, og håper å konvertere noen av $ 11. 6 billioner i aktivt forvaltet fond. I de følgende månedene er Eaton Vance villig til å lansere 18 NextShares-midler, som spenner over alle aktivaklasser, med håp om at den også mottas som første fond og blir universelt handlet.

Net Asset Value-basert Trading

LikeShares ETMFs er kjøpt og solgt i løpet av normale handels timer, men den største forskjellen er at de blir priset etter at markedet er stengt. Markedsprisen på disse eiendelene er knyttet til midlene neste dag netto aktiv verdi (NAV). Med enhver NAV-basert handel blir sluttprisen beregnet som NAV pluss en premie eller rabatt på tidspunktet for handelen. Siden handelspriser ikke er fastslått i sanntid, vil investorene ikke vite verdien av sin handel til slutten av dagen da fondets NAV er bestemt.

Fundamental Structure

En nærmere titt på strukturen i Eaton Vances fond viser noen skarp likheter og forskjeller til tradisjonelle ETFer og aktivt forvaltede midler. Da disse midlene handles over hele dagen, er det ikke nødvendig med forvaltere å offentliggjøre beholdninger på daglig basis. Dette er en stor lettelse for fondforvaltere som kan handle innenfor sine porteføljer, uten bekymringer for om deres porteføljer etterliknes. Dette er en sterk kontrast til konvensjonelle ETFer der fondschefer er pålagt å utlevere daglige beholdninger. Mens fondstrukturen fremmer en grad av konfidensialitet, er aktive ledere fortsatt ansvarlige for regulatorer og markeds beslutningstakere, og gir en nødvendig grad av åpenhet.

På den annen side er NextShares likt ETFs fordi ETMFs tilbyr lignende skatteeffektiviseringer og gebyrstrukturer, noe som gjorde ETF-bransjen vellykket. Takket være in-kind opprettelse og innløsningsprosessen kan ETMFs levere avkastning med reduserte kapitalgevinster. Den iboende skatteeffektiviteten er viktig for aktive investorer når det er høyere omsetning og større sannsynlighet for kapitalgevinster. Den mest fordelaktige kvaliteten på ETMF er den lave avgiftsstrukturen som kostnadsutstedere har mindre å drive enn tradisjonelle, aktivt forvaltede midler. Et typisk aksjeselskap koster 12b-1 avgifter, rådgivende avgifter og kostnadsforhold, som kan koste en investor opptil 2% av sine eiendeler. NextShares, derimot, belaste sammenlignbare avgifter til en runde av møllen sektor ETF.

The Bottom Line

Etter flere år med å hoppe gjennom regulatoriske hoops, har Eaton Vance's NextShares endelig debutert på Nasdaq Stock Market siste måned. Hittil er de utelukkende tilgjengelige gjennom Folio Investings banebrytende plattform. Etter hvert som midler begynner å strømme inn i aktiva og nye produkter blir utgitt for offentligheten, forventes NextShares å være tilgjengelig gjennom de fleste meglerfirmaer. I teorien tar denne nye sikkerheten fordelene med ETFer og kombinerer dem med oppsiden av fondene. Om dette viser seg å være sant, er det fortsatt å se. Men det vi vet nå er at disse børsnoterte fondene ikke løser det systemiske problemet som plager markeder.