Bank of America Merrill Lynchs april Global Fund Manager Survey sender "blandede meldinger", noe som tyder på at risikable eiendeler har liten umiddelbar potensial for store trekk opp eller ned. Ifølge teamet ledet av Chief Investment Strategist Michael Hartnett, vil en økning i kontantposisjoner begrense potensiell ulempe, men høye verdsettelser vil sette et tak på oppsiden, noe som fører til at "handelsområdet fortsetter."

Kontantposisjoner Hopp

En økning i kontantposisjoner til 5,4% fra 5. mars. 1% tilsvarer et fall i undersøkelsens egenkapitaloverskuddsindeks til sitt laveste nivå siden september 2014 . Kontantposisjoner rammet en 15-årig høyde på 5,6% i februar, og sendte et "entydig" kontraktert kjøpssignal. BAMLs "kontantregel" sier at en gjennomsnittlig kontantbalanse over 4, 5% er et kontrarisk kjøpssignal, mens en balanse under 3,5% er et kontraktert salgssignal. (Se også, Hvor mye penger er for mye? )

Kilde: Bank of America Merrill Lynch Fund Managers Survey - april 2016

Kvalitetavbrudd

Når det gjelder investeringsstil, viste respondentene en uventet kobling mellom tilnærminger til egenkapital og gjeldsinvestering. Ved kjøp av aksjer viste de preferanse for kvalitet over søppel, men når det gjaldt obligasjoner, foretrukket de høy avkastning over høy kvalitet. (Se også, Uønskede obligasjoner er tilbake i stil - for nå. )

Overfylte handler

Den mest overfylte handelen i april er en lang innsats på dollar på 20%, selv om den falt litt ut av favør i forhold til mars. Kortvoksende markeder falt til andreplass på 19%, etter å ha slått andre handler i mars med en betydelig margin. Lange høykvalitets aksjer, som ikke kan ses i mars, tok tredjeplassen, etterfulgt av lang FANG - Facebook Inc. (FB FBFacebook Inc180. 17 + 0. 70% Laget med Highstock 4. 2. 6 ), Amazon. com Inc. (AMZN AMZNAmazon.com Inc1, 120. 66 + 0. 82% Laget med Highstock 4. 2. 6 ), Netflix Inc. (NFLX NFLXNetflix Inc200. 0. 06% Laget med Highstock 4. 2. 6 ) og Alphabet Inc. (GOOG GOOGAlphabet Inc1, 025. 90-0. 64% Laget med Highstock 4. 2. 6 , GOOGL GOOGLAlphabet Inc1, 042. 68-0. 70% Laget med Highstock 4. 2. 6 ) - som i utgangspunktet var uendret. Kort olje, i femte plass, falt betydelig i popularitet fra mars, da det tok tredje. (Se også Er Alfabet det beste FANG-lageret for 2016? )

Nye takrisikoer

I mars var kvalitativ svikt, en amerikansk lavkonjunktur og en renminbi devaluering de tingene som gikk bump i fondsforvalteres netter. De vurderer fortsatt kvalitativ svikt den viktigste "halen risiko", og faktisk er andelen som plukket den, noe økt i april til 21%.Men Brexit har økt på en stor måte, stiger til 19% og andreplass fra sin forrige femte. En resesjon i USA, i mellomtiden, er nesten ikke så skummel som det var en måned å gå, og skyvde til en fjern tredjedel fra en nær sekund. Renminbi devaluering tar fjerde, etterfulgt av nye markeder eller energi mislighold. Og USAs politik, fraværende fra respondentradaren i mars, bekymrer seg nå om 5% av fondforvalterne. Den andelen kunne stige. Se også 3 Brexit Doomsday Scenarios. )

Kilde: Bank of America Merrill Lynch Fund Managers Survey - april 2016

Spør igjen i mai

Det er viktig å merke seg det fra 165 respondenter til undersøkelsen, bare 46 beskrev sin investeringshorisont som forlenget 12 måneder eller mer, med 47 å si tre måneder eller mindre. Den vektede gjennomsnittlige horisonten var 7 3 måneder. Hvis du er en langsiktig investor, gjør det ikke vondt for å bli informert om konsensus blant fondslederne, men husk at de er en svak flok. Hvis du leter etter Buffett-stil, tar du alltid på markedet, se andre steder.