Valg er kontrakter som gir opsjonskjøpere rett til å kjøpe eller selge en sikkerhet til en forutbestemt pris på eller før en bestemt dag. De er mest brukt på aksjemarkedet, men er også funnet i futures, commodity og forex markeder. Det finnes flere typer opsjoner, inkludert fleksible valutaveksler, eksotiske opsjoner, samt aksjeopsjoner du kan motta fra en arbeidsgiver som kompensasjon, men for vårt formål her, vil diskusjonen fokusere på opsjoner knyttet til aksjemarkedet og mer spesifikt, deres priser.

Hvem er kjøpsalternativer og hvorfor?
En rekke investorer bruker opsjonskontrakter for å sikre posisjoner, samt kjøp og salg av aksjer, men mange alternativ investorer er spekulanter. Disse spekulantene har vanligvis ikke til hensikt å utøve opsjonsavtalen, som er å kjøpe eller selge den underliggende aksjen. I stedet håper de å fange et trekk på aksjene uten å betale en stor sum penger. Det er viktig å ha en kant når man kjøper alternativer.

En vanlig feil noen mulighet investorer gjør, er å kjøpe i påvente av et godt publisert arrangement, som en inntjeningsmelding eller godkjenning av legemidler. Alternativmarkeder er mer effektive enn mange spekulanter innser. Investorer, handelsmenn og markeds beslutningstakere er vanligvis klar over kommende arrangementer og kjøp av opsjons kontrakter, kjører opp prisen, koster investor mer penger.

Endringer i egenverdien
Ved kjøp av opsjonsavtale er den største driveren for suksess aksjens prisbevegelse. En anropskjøp trenger lageret til å stige, mens en kjøper trenger det til å falle. Alternativets premie består av to deler: inneboende verdi og ekstrinsic verdi. Intrinsic verdi ligner egenkapital Det er hvor mye av premieverdien drevet av den faktiske aksjekursen.

For eksempel kan vi eie et anropsalternativ på en aksje som for tiden handler på $ 49 per aksje. Vi vil si at vi eier et anrop med en innløsningskurs på $ 45, og opsjonsprinsippet er $ 5. Fordi aksjen er $ 4 mer enn streikprisen, er $ 4 av $ 5 premien egenkapital (egenkapital), noe som betyr at gjenværende dollar er ekstrinsic verdi. Vi kan også finne ut hvor mye vi trenger for å flytte til profitt ved å legge premien til premieprisen (5 + 45 = 50). Vår break-even punkt er $ 50, noe som betyr at aksjen må bevege seg over $ 50 før vi kan tjene (ikke inkludert provisjoner).

Valg med egenverdi sies å være i pengene (ITM) og opsjoner uten egenverdi, men alle ekstrinsikre verdier sies å være ute av pengene (OTM). Alternativer med mer ekstrinsic verdi er mindre følsomme for aksjens prisbevegelse, mens opsjoner med mye egenverdi er mer synkroniserte med aksjekursen. En opsjons følsomhet for den underliggende aksjens bevegelse kalles delta.Et delta på 0. 0 forteller investorer at opsjonen vil sannsynligvis flytte dollar per dollar med aksjene, mens et delta på 0. 6 betyr at alternativet vil flytte ca 60 cent på dollaren. Delta for puts er representert som et negativt tall, som viser omvendt forhold til puten i forhold til lagerbevegelsen. Et sett med et delta på -0. 4 bør øke 40 cent i verdi dersom aksjen faller $ 1.

Endringer i ekstern verdi
Ekstern verdi refereres ofte til som tidsverdi, men det er bare delvis korrekt. Det er også sammensatt av underforstått volatilitet som svinger når etterspørselen etter alternativer svinger. Det er også innflytelser fra rentenivå og endring i aksjeutbytte. Renter og utbytte er imidlertid for små med innflytelse på å bekymre seg i denne diskusjonen, så vi vil fokusere på tidsverdi og implisitt volatilitet.

Tidsverdien er delen av premien over egenverdien som en opsjonskjøper betaler for privilegiet å eie kontrakten i en viss periode. Over tid blir denne premieverdien mindre etter hvert som opsjonsfristen kommer nærmere. Jo lengre en opsjonskontrakt er, jo mer tidspremie en opsjonskjøper vil betale for. Jo nærmere utløpet en kontrakt blir, jo raskere blir tidsverdien smelter. Tidsverdien måles av det greske bokstaven theta. Alternativ kjøpere må ha spesielt effektiv markeds timing fordi theta spiser vekk på premien om det er lønnsomt eller ikke. En annen vanlig feil alternativ investorer gjør er å tillate en lønnsom handel å sitte lenge nok at theta reduserer fortjenesten betydelig. En klar avslutningsstrategi for å være rett eller galt bør settes før du kjøper et alternativ.

En annen stor del av ekstrinsic verdi er underforstått volatilitet - også kjent som vega til opsjonsinvestorer. Vega vil oppblåse opsjonsprinsippet, og derfor er kjente hendelser som inntjenings- eller narkotikaproblemer ofte mindre lønnsomme for opsjonskjøpere enn opprinnelig forventet. Dette er alle grunner til at en investor trenger en fordel ved kjøp av opsjoner.

Bunnlinjen
Valg kan være nyttig for å sikre din risiko eller spekulere siden de gir deg rett, ikke forpliktelse til å kjøpe / selge en sikkerhet til en forutbestemt pris. Alternativet premie bestemmes av egen og ekstrinsic verdi. Det er mange måter å dra nytte av å bruke opsjonskontrakter. For å lære mer om alternativstrategier som du kan dra nytte av, vennligst les våre andre alternativartikler.