Den amerikanske regjeringen har to hovedmetoder for å skaffe kapital. Den ene er ved å beskatte enkeltpersoner, bedrifter, tillit og eiendommer; og den andre er ved å utstede rentebærende verdipapirer som er støttet av full tron ​​og kreditt på US Treasury. Disse verdipapirene kommer i tre former: regninger, notater og obligasjoner. Treasury Bills har den korteste løpetiden på de tre, og deres avkastning anses allment for å være den endelige risikofrie avkastningen av finansielle analytikere og markedsteknikker. Les videre for å finne ut hvordan disse kortsiktige instrumentene kan være til nytte for investeringsporteføljen din.

Grunnleggende egenskaper
T-regninger har mange av de samme egenskapene som T-notater og obligasjoner. De utstedes direkte av US Treasury som et middel til å skaffe kapital, og tilbakebetaling av deres hovedstol pluss renter er garantert til investorer uavhengig av hva som skjer på aksjemarkedet eller obligasjonsmarkedet. De kan kjøpes direkte online på auksjon i trinn på $ 100 (i forfallstid). De er nå kun utstedt i elektronisk form, og papir sertifikater er ikke lenger tilgjengelige. T-regninger ligner også null-kupongobligasjoner ved at de utstedes til rabatt og modnes til pålydende, med forskjellen mellom kjøps- og salgspriser som representerer renter betalt til investoren. Diskonteringsrenten beregnes på auksjonstidspunktet, og renter på disse verdipapirene betales til forfall. T-regninger utstedes i løpetid på 4, 13, 26 og 52 uker, og kan kjøpes enten direkte online eller via bank eller megler. T-regninger auksjoneres hver uke, unntatt 52-ukers regning, som auksjoneres hver fjerde uke. For eksempel kan en T-Bill med en forfall på 26 uker utstedes til en verdi på 99. 876 og modnes til en verdi på $ 1 000 ved forfall. Investorer kan sende to forskjellige typer bud for T-regninger:

• Konkurransedyktige bud - Denne typen bud angir en prisgrense for beløpet som kan betales for å kjøpe T-regninger. Denne typen bud begrenser antallet rabatt som investor er villig til å akseptere på en innkjøpsordre. Hvis den nåværende diskonteringsrenten er mer enn den beløpet som investor er villig til å akseptere, vil bestillingen sannsynligvis bli fylt. Hvis diskonteringsrenten er lik investorens pris, kan bestillingen være delvis eller fullstendig fylt. Hvis diskonteringsrenten er mindre enn den beløpet som investor er villig til å akseptere, vil bestillingen trolig ikke bli fylt. Denne typen bud kan ikke plasseres gjennom Treasury Direct og kan bare plasseres gjennom en bank eller megler.

• Ikke-konkurransedyktige bud - Denne typen bud svarer i hovedsak til en markedsordre.Investoren er villig til å akseptere hvilken som helst pris, eller mengde rabatt, som for tiden er innebygd i markedene. Investorer som ønsker å bli garantert at de kan kjøpe et bestemt tilbud på T-Bills, skriver ofte inn denne typen bud for å være trygg på at de vil få sine bestillinger fylt. Denne typen bud kan plasseres gjennom Treasury Direct eller en bank eller megler.

Investorer kan kjøpe opptil $ 5 millioner av T-Bills i et enkelt noncompetitive-bud eller 35% av den totale mengden regninger som tilbys i en enkelt auksjon.

Avkastnings- og skattebehandling
Renter som betales på regninger er alltid skattepliktig som vanlig inntekt på føderalt nivå, men aldri etter stater eller steder. Av denne grunn er renten fra disse verdipapirene attraktive for konservative investorer i stater med høye skattesatser. Investorer har mulighet til å ha opptil halvparten av renter betalt på sine regninger holdt i skatt.

Avkastningen på T-Bills er alltid litt lavere enn for andre sammenlignbare verdipapirer som CDer. Dette er på grunn av deres oppfattede sikkerhet på grunn av den direkte statlige garantien for renter og rektor, uansett om denne forpliktelsen faktisk kan oppfylles. Selvfølgelig øker avkastningen på en T-bill etter hvert som løpetiden forlenes.

Investeringsstrategier
Investorer med kortsiktige tidshorisonter kan alltid vende seg til strategien for å maksimere avkastningen og minimere risikoen. Dette konseptet gjør at pakker av kontanter kan bli tilgjengelige med jevne mellomrom som kan reinvesteres til dagens markedsrenter. En annen konservativ strategi er å investere flertallet av en portefølje i T-regninger og deretter tildele en svært liten prosentandel til aggressive eiendeler som derivater som kan sette pris på vesentlig i pris dersom markedene går i riktig retning. Selvfølgelig, hvis markedene beveger seg i motsatt retning, vil T-regningene vokse tilbake til det opprinnelige beløpet av hovedstol ved forfall. Eller de må kanskje reinvesteres en eller to ganger, avhengig av forholdet mellom T-Bills og risikofylte eiendeler i porteføljen.

Selvfølgelig, siden den primære egenskapen til T-Bills er at de tilbyr en garantert avkastning av hovedstol, fungerer de vanligvis som den "sikre" delen av en investeringsportefølje. De brukes ofte i stedet for kontanter av kunnskapsrike investorer som forstår at de betaler en høyere rente enn kontanter instrumenter eller kontoer som pengemarkedsfond. Dette gjør dem også attraktive for institusjoner som er bundet av fidusiære krav som forhindrer dem i å risikere hovedstolen på sine midler på noen måte. T-regninger er imidlertid fortsatt utsatt for både inflasjonsrisiko og renterisiko, og investorer som søker å overgå markeder over tid, bør generelt se andre steder for å oppfylle investeringsmålene sine.

Bunnlinjen
T-regninger er nyttige verktøy for konservative investorer som søker høyere avkastning enn det som er tilgjengelig i kontanter som pengemarkedsfond. Selv om de ikke kan vokse raskere enn inflasjonen over tid, tilbyr de likviditet, hovedstolsansvar og unntak fra statlig og lokal skatt.