Obligasjoner er en fast investering i renter med fast avkastning. Mellomfristede obligasjoner er rentepapirer med forfallstidspunkt, eller datoen for hovedstolens tilbakebetaling, fastsatt for de neste tre til ti år. Vanguard Intermediate-Term Bond ETF (NYSEARCA: BIV BIVVg Intrmdt-Trm84. 57 +0. 04% Laget med Highstock 4. 2. 6 ) er en populær mellomliggende obligasjonsbyttet fond (BIV) som tilbyr lavpriseksponering mot amerikanske og amerikanske obligasjoner med obligasjonslån i amerikanske dollar.

AD:

Hva det sporer

Den Vanguard Intermediate-Term Bond ETF er en BIV som søker å spore resultatene, før avgifter og utgifter, av Barclays US 5-10 Years Government / Credit Float Adjusted Index . Indeksen inneholder alle mellomstore og store offentlige utgaver av USAs regjeringen, investeringsklasse selskaper og investeringsklasse internasjonale amerikanske dollar-obligasjoner med løpetid mellom fem og ti år.

AD:

Ved normale markedsforhold, når rentekurven er standard eller positiv, betaler mellomliggende obligasjoner høyere avkastning for gitt kredittkvalitet enn kortsiktige obligasjoner. Mellomfristede obligasjon ETFer gir investorene en effektiv tilnærming til å investere i obligasjoner utstedt av ulike selskaper og regjeringer. Fondet sporer amerikanske statsobligasjoner, og obligasjoner med investeringsgrad har kredittrating Baa eller høyere basert på kredittvurderingsskalaen fra Moody's Investor Services Incorporated.

AD:

Hvordan det sporer det

Fondet søker å gi investeringsresultater som samsvarer med resultatet av Barclays US 5-10 Years Regjerings- / Credit Float Adjusted Index ved å investere i komponent verdipapirer som er oppført i indeksen . BIV implementerer en utvalgsstrategi og har en rekke gjeldspapirer som tilnærmer sine referanseindeksens risikofaktorer og egenskaper. Fondet investerer generelt minst 80% av sine samlede eiendeler i obligasjoner som består av indeksen, samtidig som den opprettholder en amerikanske dollarvektet gjennomsnittlig løpetid som tilsvarer indeksen. Per 31. juli 2015 er fondets toppallokeringer 51,7% av statskasse- og byråsektoren; 25. 3% industrisektoren; 12. 7% finanssektor; 7. 7% utenlandsk; 2. 2% verktøy sektor; og 0. 4% andre.

BIV har pr. 14. august 2015 en sporingsfeil på 0. 09. Siden BIV bruker en prøveuttak og ikke investerer i alle verdipapirer som omfatter indeksen, påvirker denne strategien sine evner til å spore referanseindeksen uten feil. Forskjellen i vekter mellom porteføljens verdipapirer og indeksens verdipapirer bestemmer også BIVs sporingsfeil. I tillegg er de avgifter og kostnader som er knyttet til fondet, men ikke iboende for indeksen, tilskrevet sin sporingsfeil.

Forvaltning

Fondet ble utstedt 3. april 2007 på New York Stock Exchange Arca av The Vanguard Group, et investeringsforvaltningsselskap grunnlagt i 1975 i Malvern, Pennsylvania. Vanguard-konsernet har nesten $ 3 billioner i globale eiendeler under forvaltning, per 31. desember 2014. Den har ca 160 amerikanske fond og ca 120 midler i ikke-U. S. markeder. Vanguard Intermediate-Term Bond ETF er en del av Vanguard Bond ETFs-serien, som inkluderer ulike kort-, mellomstore og langsiktige institusjoner for statlige, corporate og treasury obligasjoner.

Egenskaper

Vanguard Intermediate-Term Bond ETF er juridisk strukturert som et åpent investeringsselskap. BIV har 1, 783 obligasjoner og har en samlet netto eiendel på $ 20. 7 milliarder kroner og andel klasse netto netto eiendeler på $ 6. 2 milliarder kroner. Fondet har et omsetningsforhold på 60% per 31. desember 2014. BIV har en av de laveste utgiftene i mellomliggende obligasjons ETF-plass. Den har et kostnadsforhold på 0,10%, mens gjennomsnittlig utgiftskvoten for BIVs kategori av mellomliggende obligasjons-ETFer er 0. 23%. Dette lave forholdet skyldes BIVs strategiske investeringsstrategi.

BIV har en gjennomsnittlig kupongrente på 3%; et gjennomsnittlig utbytte til forfall på 2,7%; et etterfølgende 30-dagers SEC-utbytte, per 14. august 2015, på 2. 62%; en gjennomsnittlig varighet på 6,5 år; og en gjennomsnittlig effektiv forfall på 7 2 år. Fondets SEC-avkastning og avkastning til forfall er sannsynligvis høyere enn kortfristede obligasjons ETF-alternativer. Dette skyldes BIVs effektive modenhet, noe som bidrar til å øke utbyttet. Fondet er imidlertid utsatt for rentestigning, noe som kan medføre tap.

Egnethet og anbefalinger

En investering i Vanguard Intermediate-Term Bond ETF kan miste penger på kort eller lang sikt. Fluktuasjoner i BIV påvirkes av svingninger i det samlede markedet, som medfører en rekke risikoer. Hovedrisikoen som kan påvirke BIVs resultater inkluderer renterisiko, inntektsrisiko, indeksksamplingsrisiko og kredittrisiko. BIV regnes som en konservativ obligasjon ETF og er gjenstand for lave til moderate markedspris svingninger. Den konservative risikoprofilen er tydelig i sin historiske moderne porteføljeorientering, eller MPT, statistikk.

Per 31. juli 2015 hadde BIV en etterfølgende femårig alfa, mot standardindeksen, Barclays US Aggregate Bond TR USD-indeks, på -0. 55; en etterfølgende treårs beta, mot Spliced ​​Barclays USA 5-10 år Regjerings- / Credit Float Adjusted Index, 1. 02; en etterfølgende treårig R-kvadrert, mot Spliced ​​Barclays S. 5-10 år Regjerings- / Credit Float Adjusted Index, på 0. 99; en etterfølgende fem års standardavvik på 4,4; og et Treynor-forhold på 2. 84.

Basert på MPT, indikerer BIVs alfa sin risikoregulerte resultat Barclays US Aggregate Bond TR USD-indeksen med 0. 55%. Siden BIVs referanseindeks var Barclays US 5-10 års stats- / kredittobligasjonsindeks gjennom 31. desember 2009, og deretter viser Barclays US 5-10 Year Government / Credit Float Adjusted Index, beta- og R-kvadratet sin basert på en splittet indeks.BIVs beta indikerer at den er korrelert til og teoretisk 2% mer flyktig enn Spliced ​​Barclays USA 5-10 år Regjerings- / Credit Float Adjusted Index.

BIVs R-kvadrat indikerer at 99% av avkastningen de siste tre årene ble forklart av referanseindeksen. Standardavviket, sammenlignet med gjennomsnittlig standardavvik for sin kategori, som er 2. 8, indikerer at det kan være mer volatilt enn noen av sine konkurrenter. Fondets Treynor-forhold indikerer at det har en risikojustering på 2,84% i avkastning per risikoenhet.

Når det gjelder MPT og egenskapene til Vanguard Intermediate-Term Bond ETF, er den best egnet for investorer som søker å generere inntekter og er interessert i en renterettstrategi med en investeringshorisont mellom fire og ti år. Fondet er også egnet for investorer som ønsker å diversifisere sine aksjeporteføljer med en kurv med dollar-denominert mellomliggende obligasjoner overvektige i statsobligasjoner og byråobligasjoner og obligasjoner utstedt av industri- og finansselskaper.

Hvordan finansrådgivere kan bruke denne ETF

Siden fondet er USD-dollar, kan det tjene som valutasikring for investorer utsatt for internasjonale obligasjonsfond og aksjer. Kunder som søker å generere månedlig inntekt kan dra nytte av en investering i denne ETF. BIV har typisk høyere avkastning enn kortfristede obligasjonse ETFer, noe som kan være til fordel for investorer som har en langsiktig investeringshorisont. Investorer som søker eksponering for langsiktige obligasjoner med investeringsklasse med en oversikt over utenlandske obligasjoner, samtidig som de genererer inntekt, kan anbefales å kjøpe dette fondet.

Selv om BIV tilbyr høyere avkastning enn kortfristede obligasjons ETF-alternativer, er det kombinert med renterisiko. Finansielle rådgivere bør forklare denne spesielle risikoen for sine kunder grundig og indikere at de har større potensielle tap i et økende rentemiljø.

Hovedkonkurrenter og alternativer

Investorer har flere valg i mellomliggende obligasjons ETF-plass, for eksempel Vanguard Intermediate-Term Corporate Bond ETF og iShares 7-10 Year Treasury Bond ETF. Den Vanguard Intermediate-Term Corporate Bond ETF gir eksponering for bedriftskunder med et moderat inntektsnivå. Vanguard Intermediate-Term Corporate Bond ETF har en tilsvarende gjennomsnittlig effekt forfall og en gjennomsnittlig varighet til BIV, med høyere utbytte til forfall enn BIV.

IShares 7-10 Year Treasury Bond ETF er også en konkurrent og et alternativ til BIV. Denne ETF gir spesialisert eksponering til USA Treasury markedet. IShares 7-10 Year Treasury Bond ETF sporer en markedsvektet indeks for amerikanske statsobligasjoner med gjenværende løpetid på mellom 7 og 10 år. Dette fondet gir investorer med gjennomsnittlig risikonivå med over gjennomsnittet avkastning og kan passe investorer som ønsker å diversifisere sine aksjer med en ETF med lav volatilitet.