Bankaksjer er beryktede for handel til priser under bokført verdi per aksje, selv når bankens inntekter og inntekter stiger. Etter hvert som bankene blir større og utvider seg til utradisjonelle bankaktiviteter, spesielt handel, blir deres risikoprofiler flerdimensjonale og vanskeligere å konstruere, økende forretnings- og investeringsusikkerhet. Dette er antagelig den viktigste grunnen til at bankbestandene pleier å være konservativt verdsatt av investorer som må være opptatt av bankens skjulte risikoeksponeringer. Trading for egne kontoer som forhandlere i ulike finansielle derivatmarkeder utsetter banker for potensielt store tap, noe som investorene har bestemt seg for å ta hensyn til når de vurderer bankbestandene.

Bokført verdi per aksje

Bokført verdi per aksje er et godt mål å verdsette bankaksjer, hvorved det såkalte pris-til-bok-forholdet (P / B) blir brukt med en bank aksjekurs i forhold til egenkapital bokført verdi per aksje. Alternativet til å sammenligne en aksjes pris til inntjening, eller pris-til-resultat (P / E) -forholdet, kan gi upålitelige verdivurderingsresultater, da bankinntekter lett kan svinge frem og tilbake i store variasjoner fra kvart til neste på grunn av uforutsigbar , kompleks bankvirksomhet. Ved bruk av bokført verdi per aksje er verdsettelsen referert til egenkapital som har mindre løpende volatilitet enn kvartalsresultat i prosent av endringer, fordi egenkapitalen har en mye større base, noe som gir en mer stabil verdsettelsesmåling.

Banker med rabatt P / B-forhold

P / B-forholdet kan være over eller under ett, avhengig av om en aksje handler til en pris som er mer enn eller mindre enn bokført egenkapital per aksje . Et høyere P / B-forhold betyr at aksjen vurderes til en premie til egenkapital bokført verdi, mens et under-P / B-forhold betyr at aksjen vurderes til en rabatt til egenkapital bokført verdi. Bank of America og Citigroup hadde de dypeste rabatter på henholdsvis 43 og 40% pr. 29. april 2016.

Alle de fem bankene stole på handelsvirksomhet for å øke finansytelsen, med en årlig handelskonsulents fortjeneste i milliarder. Handelsaktivitetene presenterer imidlertid iboende risikoeksponeringer og kan raskt vende seg til ulemper. I motsetning brøt Wells Fargo & Co. (NYSE: WFC WFCWells Fargo & Co56. 18-0. 30% Laget med Highstock 4. 2. 6 ), den største amerikanske banken ved markedskapitalisering, har sett aksjemarkedet til en premie på grunn av egenkapital bokført verdi per aksje på 28% pr. 29. april 2016. En grunn til det er at Wells Fargo er mindre fokusert på handelsvirksomhet enn de andre fem bankene, som potensielt reduserer risikoeksponeringene .Wells Fargo's forhandler handelsregnskap profitt var bare $ 614 millioner i 2015 sammenlignet med en respektive $ 6. 5 milliarder dollar og 6 milliarder dollar handelsresultat for Bank of America og Citigroup i samme år.

Verdsettelsesrisiko

Mens handel hovedsakelig derivater kan generere noen av de største profittene til banker, utsetter de også dem for potensielt katastrofale farer. En banks investeringer i handelskonto-eiendeler kan nå hundrevis av milliarder dollar, og tar en stor del av sine totale eiendeler. Per 31. mars 2016 hadde Bank of America 179 milliarder dollar i sine handelskonto eiendeler, og Citigroup hadde 273 dollar. 7 milliarder kroner. Banken med det meste av slike beholdninger er JPMorgan Chase, på $ 366. 2 milliarder kroner. Videre er handelsinvesteringer bare en del av bankens totale risikoeksponeringer når bankene kan utnytte derivathandel til nesten ufattelige beløp og holde dem utenfor balansen.

Eksempelvis hadde Bank of America i slutten av 2015 en total derivatrisikoeksponering på mer enn $ 39 billioner, og Citigroup hadde over $ 48 billioner. Disse stratosfæriske tallene i potensielle handelsforstyrrelser dverker de totale aksjonærenees aksjer på $ 262. 8 milliarder kroner og 227 dollar. 5 milliarder kroner for de to bankene, henholdsvis. På grunn av en så stor grad av risikosikkerhet, er investorene best tjent til å redusere eventuelle inntekter som kommer ut av bankens derivathandel.