BP Plc (BP BPBP41. 41 + 2. 10% Laget med Highstock 4. 2. 6 ) har annonsert at det er å bosette amerikanske føderale, statslige og lokale Deepwater Horizon krever opptil $ 18. 7 milliarder kroner med utbetalinger som skal spres over 18 år, og fjerner en viktig del av juridisk usikkerhet. Nå kan potensielle rettighetshavere mer nøyaktig modellere selskapets fremtidige driftstrømmer og verdivurdering. Den reduserte juridiske usikkerheten gjør BP til et potensielt oppkjøpsmål i dagens lavere oljeprismiljø. Ifølge Reuters, sier Joe Rundle, handelsjef hos ETX Capital, at potensielle ryttere kan bli mindre nølende med å gjøre et bud nå, da den juridiske risikoen som henger over selskapet, har lettet.

Svaret i forrige måned, hvis han trodde BP var mottakelig for overtakelse, svarte Bob Dudley, selskapets administrerende direktør, "Jeg ser oss ikke som en rovdyr eller byttedyr akkurat nå", men innrømmet, "Vi må få vårt eget hus i orden. Vi må jobbe gjennom og gjøre oss mye mer effektive. "

Med Gulf-bygningen nå ut av veien, er BPs juridiske hus stadig i orden. Men med selskapet fortsatt sterkt utsatt for politisk risiko i Russland og oljeprisene fortsatt lave i forhold til de siste historiske gjennomsnittene, kan verdsettelsen fortsatt gjøre BP mer utsatt enn andre jevnaldrende til konkurrentens bud. (Se også Hvor lenge kan Russland overleve med lave oljepriser? )

Redusert finansiell usikkerhet

BPs oppgjør med den amerikanske regjeringen fjerner en stor kilde til juridisk risiko som investorene fryktet. Selskapet har tilstrekkelige ressurser til å møte sine forpliktede økonomiske forpliktelser uten å kutte utbytte eller pådra seg ytterligere gjeld. I en uttalelse til pressen sa BPs finansdirektør Brian Gilvary: "Konsekvensen av oppgjøret i balansen og kontantstrømmen vil kunne håndteres og gjør at BP kan fortsette å investere i og øke sin virksomhet, støttet av en elastisk og robust finansielt rammeverk. “

Fortsatt BP uttalte at "[forventet] effekten av disse avtalene ville være å øke den kumulative belastningen før skatt i forbindelse med Deepwater Horizon-ulykken og spyle med rundt 10 milliarder dollar fra 43 dollar. 8 milliarder kroner ved utgangen av første kvartal [av 2015]. "Dette totale beløpet på $ 53. 8 milliarder kroner er betydelig mindre enn det potensielle 90 milliarder dollar bosetningen selskapet møtte i februar 2013, ifølge FT, da rentebetraktninger ble beregnet til å nå 20 milliarder dollar, og Gulf Coast-statene presenterte krav på 34 milliarder dollar for miljø skader. Dette bidrar til potensiell oppside i aksjens verdi.

Den siste avgjørelsen inkluderer bare 13 milliarder dollar som skal betales til statlig og lokal myndighet.Dette er nesten 60% rabatt (unntatt 1 milliard dollar allerede betalt) til det opprinnelige kravet som ble arkivert av Alabama, Mississippi, Louisiana og Florida på rundt 34 milliarder dollar. Golfstater presenterte formelt deres krav i januar 2013 under OPA 90 for påståtte tap som følge av Mexicogulfen, ifølge BPs regulatoriske søknader. De vil nå motta bare en brøkdel av det beløpet.

BPs oppgjør omfatter også en sivil straff i CWA. Ifølge BPs pressemelding, er selskapet å betale USA $ 5. 5 milliarder kroner under CWA - betales over 15 år. Dette er rundt 40% av forrige estimater så nylig som i januar 2015, da selskapet møtte en maksimumsbeløp på nesten 14 milliarder dollar under CWA-straffer etter at US District Judge Carl Barbier satte ut spillets størrelse på 3. 19 millioner fat, ifølge Internasjonale forretningstider. Forut for dommer Barbiers beslutning ble CWA-straffer antatt å være så høyt som 17 milliarder dollar.

Kredittvurderinger kan oppgraderes

Alt dette er gode nyheter for selskapets kredittvurdering. Ifølge kredittvurderingsbureau Fitch Ratings, "BPs foreløpige avtale om å avgjøre Federal, staten og lokale Deepwater Horizon hevder USD18. 7 mrd, betales over 18 år, vil styrke selskapets kredittprofil betydelig. "Fortsatt, Fitch spekulert," Hvis avtalen er avsluttet med de samme vilkårene, vil det sannsynligvis føre til positiv vurdering, "som kan tyde på omfanget av en kredittvurdering oppgradering.

Men modellering av slik usikkerhet viste seg notorisk vanskelig, noe som var en potensiell avskrekkende for alle som ønsker å legge bud på hele eller deler av BPs eiendeler. Ironisk nok, den 22. juni, revidert Fitch BPs kredittutsikt til negativt fra stabilt på grunn av forventede kontantstrømmer knyttet til Macondo oljeutslipp fra 2010. På den tiden sa de også at den største betalingen selskapet står overfor, er rent vannloven (CWA), som i verste fall kan nå 13 dollar. 7 milliarder kroner. I stedet slo BP seg for bare $ 5. 5 milliarder i bøter.

Som et resultat av kunngjøringen, ble BPs aksje samlet mer enn 5% på New York Stock Exchange.

Bunnlinjen

Totalt sett er BP en mer attraktiv eiendel å eie i dag enn det var i går. I dagens lavere oljeprismiljø konkurrerer konkurrenter om billige eiendeler. BP er fortsatt undervurdert i forhold til hvor det var før ulykken. Eksponering mot Russland legger til selskapets politiske risiko og fortsetter å holde aksjekursen nede. Men reduksjonen i selskapets juridiske risiko i USA fjerner en stor investeringsbarriere som muligens var for mye for en potensiell budgiver til å stå, noe som gjør selskapet til et mer sannsynlig investeringsmål enn andre like store eiere. (Se også Skal investorer komme inn i olje nå? )