Arbeidsdepartementet har foreslått et sett med regler som vil kreve finansielle rådgivere som gir råd om pensjonskontoer for å handle i fidusiær kapasitet mot sine kunder. Dette er en annen standard enn egnethetsstandarden som nå brukes av mange rådgivere og registrerte representanter i meglerverdenen. Å være en fiduciary betyr at finansielle rådgivere må handle i sine kunders beste interesser når det gjelder pensjonskonto som IRA og 401 (k) s. Tilstandsstandarden betyr at rådgivere bare trenger å sikre at finansproduktet passer for kundens situasjon, en mye lavere standard for omsorg som egnethet kan være åpen for tolkning.

AD:

Selv om disse reglene ennå ikke er satt på plass, ser vi allerede noen innflytelse. Nylig forsikringsgigant MetLife Inc. (MET METMetlife Inc54. 36-0. 49% Laget med Highstock 4. 2. 6 ), foreldre i Metropolitan Life Insurance Co., solgte sitt nettverk av ca. 4 000 forsikringsagenter til Massachusetts Mutual Life Insurance, angivelig delvis på grunn av den potensielle effekten av den ventende DOL fiduciærstandarden. Som du kanskje tror, ​​er meglerbransjen og de som tjener noen eller alle deres kompensasjon fra provisjoner, i motsetning til disse nye reglene. (For mer, se: Hva DoLs Fiduciary Policy betyr for rådgivere .)

AD:

Både Speaker of the House og finansguru Dave Ramsey motsetter seg disse nye reglene, og citerer den potensielle effekten på mindre investorer med pensjonsregnskap. Selv om den virkelige effekten på finansielle rådgivere og deres kunder er ukjente på dette punktet, la oss ta en titt på noen mulige implikasjoner.

Konsekvensen for kundene

Meklerverdenen og mange politikere (som mottar politiske bidrag fra finansnæringen) har oppstått frykt for at mindre investorer ikke lenger vil bli servert, da kostnadene ved å overholde disse nye reglene vil tvinge noen meglere ut av virksomheten og / eller tvinge dem til å hente avgifter for mindre kontoer. Basert på MetLife-transaksjonen, kan det hende det er noen sannhet. En leser av min økonomiske blogg skrev til meg og angav at et stort meglerfirma hadde sendt ham en varsel om en 65% økning i gebyrene for hans wrap-konto. En venn relayed en historie til meg om et all-klient møte på det lokale kontoret i hans meglerfirma, noe som tyder på at det ville være en økning i gebyr på grunn av de forestående fidusiære regler.

AD:

Vil disse nye reglene komme med økte compliance kostnader? Jeg mistenker at svaret er ja. Men det virker bare galt at det må være et sett med nye regler for å sikre at alle finansielle rådgivere handler i beste for sine kunder.Bør ikke de ha gjort dette hele tiden? (For mer, se: Hva "Fiduciary Rule" betyr for investorer .)

Med hensyn til bekymringen om at mindre kunder som søker økonomisk rådgivning på deres pensjonskonto, og antagelig andre kontoer, nå vil bli undersignet Jeg finner dette litt tvilsomt. Fee-only organisasjoner som NAPFA og The Garret Planning Network har mange avgiftskonsulentmedlemmer som spesifikt tjener middelklassekunder. Faktisk var The Garret-organisasjonens opprinnelige fokus på nødvendig planlegging for denne gruppen investorer.

Robo-rådgivere, både rene roboter og hybridtjenester som Vanguards Personal Advisor Service, presenterer et annet lavprisalternativ til kostbare meglere ira for individuelle investorer.

Konsekvenser for rådgivere

Finansrådgivere, hvis hovedkilde for kompensasjon er provisjoner, vil bli mest påvirket av disse nye reglene. Foruten MetLife-transaksjonen, American International Group - bedre kjent som AIG (AIG AIGAmerican International Group Inc62. 53 + 0. 86% Laget med Highstock 4. 2. 6 ) - solgt av sin megler også tidligere i år, delvis med henvisning til bekymringer om disse nye reglene. Finansielle rådgivere som arbeider på strenge provisjonsnivåer, må kanskje vurdere å legge til gebyrbaserte tjenester, særlig når det kommer til deres virksomhet som involverer IRA.

Mens mye av det som er skrevet om, har effekten på meglere og registrerte representanter, en ny artikkel i Investeringsnyheter , diskutert potensiell innvirkning på registrerte investeringsrådgivere (RIA), inkludert de som arbeider mot et gebyr - bare grunnlag. DOL fiduciary standard er i samme grad som de som er på plass for finansielle rådgivere som jobber med 401 (k) planer og andre kvalifiserte pensjonsordninger. Artikkelen påpeker at fiduciærstandarden for omsorg via Securities and Exchange Commission (SEC) som RIAs for tiden må overholde, er forskjellig fra de foreslåtte DOL fiduciære regler. Dette betyr at rådgivere må følge to sett med regler. (For mer, se: Foreslåtte DoL-regler: Hvordan de vil påvirke finansielle rådgivere .)

Hovedforskjellen mellom de to settene er under SEC-versjonen, finansielle rådgivere må avsløre alle konflikter av interesse og under ERISA-versjonen har de ikke lov til å ha noen interessekonflikter. Under de foreslåtte nye reglene vil provisjonene opphøre å være en akseptabel form for kompensasjon når man arbeider med pensjonskontoer som IRA. Dette vil også sette en krympe i bruken av livrenter i IRA-kontoer også for de rådgivere som pleide å selge dem på oppdragsbasis.

BICE-fritak . Ett unntatt unntak inkludert i de nye reglene er noe som heter Best Interests Contract Exemption (BICE). I følge et nylig stykke på Think Advisor: "BICE gjør det i hovedsak mulig for konfliktformer (f.eks. Provisjoner og inntektsdeling) så lenge kompensasjonen er" rimelig ", tilstrekkelig avslørt og fører ikke til partiske anbefalinger på noen måte."BICE er et detaljert, kompliserende opplysningsdokument som må fylles ut for hver klient der provisjonene vil bli opptjent fra de anbefalte finansielle produktene. Det vil inneholde en opplysning om hvor mye rådgiveren og firmaet deres vil gjøre på hvert produkt som er anbefalt som inkluderer den årlige dollarkostnaden til klienten. (For mer, se: Hva du trenger å vite om Fiduciary Standard .)

Rollover Konflikter. Anbefaler at en kunde overfører sin 401 (k) saldo til en IRA-konto, kan utgjøre en interessekonflikt under de nye reglene som vil påvirke avgiftsfinansierte finansielle rådgivere, samt de som arbeider på provisjon eller gebyr og provisjon. Hvis rådgiverens honorarer for styring av IRA overstiger kundens kostnader for å investere i den gamle arbeidsgiverens 401 (k), kan dette tolkes som en interessekonflikt under de foreslåtte reglene og kan kreve BICE-avsløring. Dette kan også gjelde for RIAer som tilbyr flere eiendomsadministrasjonsalternativer, som for eksempel tredjeparts kapitalforvaltningsprogrammer (TAMP), med varierende gebyrstrukturer.

The Bottom Line

Den foreslåtte DOL fiduciærstandarden er komplisert og har potensielle konsekvenser for finansielle rådgivere og deres kunder. Investorer kan finne seg å bli rammet med høyere kostnader eller bli droppet av deres oppdragsgivere. Finansrådgivere vil bli gjenstand for økte krav til offentliggjøring som fundamentalt kan endre måten de gjør forretninger og hvordan de rådgiver klienter. (For mer, se: Hvor sannsynlig er en ny fiduciaregel i 2016? )