Commodities Trading: En oversikt

Commodities Trading: En oversikt

Råvarer, enten de er relatert til mat, energi eller metaller, er en viktig del av hverdagen. Alle som kjører bil kan bli betydelig påvirket av høye råoljepriser. Alle som spiser kan føle effekten av en tørke på soyabønneforsyningen. På samme måte kan varer være en viktig måte å diversifisere en portefølje utover tradisjonelle verdipapirer - enten på lang sikt, eller som et sted å parkere penger under uvanlig volatile eller bearish aksjemarkeder. (Commodities flytter tradisjonelt i motsetning til aksjer.)

Det pleide å være at den gjennomsnittlige investoren ikke investerte i varer fordi det krevde betydelige mengder tid, penger og ekspertise. I dag er det imidlertid en rekke forskjellige ruter til råvaremarkedene, og noen av disse ruter gjør det enkelt for selv ikke-profesjonelle handelsmenn å delta.

Commodities History

Faktisk er handel med varer et gammelt, gammelt yrke - langt eldre enn å handle i aksjer og obligasjoner. Gamle sivilisasjoner handlet et bredt utvalg av varer, fra skjell til krydder. Commodity trading var en viktig virksomhet. Kraften til imperier kan betraktes som noe proporsjonal med deres evne til å skape og administrere komplekse handelssystemer og legge til rette for bytte av varer, da disse tjente som handelshjul, økonomisk utvikling og beskatning for kongerikets skatter. Selv om de fleste av prinsippene var folk som egentlig jobbet med de fysiske varene (opprettet eller brukt dem på en eller annen måte), var det utvilsomt spekulanter rundt, ivrige etter å satse på en drakme eller to på hvor god hvetehøsten skulle være.

Hvor å investere

Selv om mange har slått sammen eller gått ut av drift, er det fortsatt mange råvareutvekslinger rundt om i verden. De fleste bærer noen forskjellige varer, men noen spesialiserer seg i en enkelt gruppe. For eksempel bærer London Metal Exchange bare metallprodukter, som navnet tilsier.

I USA er de mest populære utvekslingene de som drives av CME Group, som resulterte etter at Chicago Mercantile Exchange og Chicago Board of Trade fusjonerte i 2006 (New York Mercantile Exchange er en av sine operasjoner), Intercontinental Exchange i Atlanta og Kansas City Board of Trade.

Varehandel i børsene kan kreve avtalt standarder slik at handler kan utføres (uten visuell inspeksjon). Du ønsker ikke å kjøpe 100 enheter av storfe for å finne ut at storfeene er syke, eller oppdage at sukkerkjøpet er av dårlig eller uakseptabel kvalitet.

Investeringsegenskaper

Grunnleggende økonomiske prinsipper for tilbud og etterspørsel kjører vanligvis råvaremarkedene: lavere forsyning øker etterspørselen, noe som tilsvarer høyere priser og omvendt. Store forstyrrelser i forsyningen, som for eksempel en utbredt helsefare blant storfe, kan føre til en spike i den generelt stabile og forutsigbare etterspørselen etter husdyr, for eksempel.På etterspørselssiden har global økonomisk utvikling og teknologiske fremskritt ofte en mindre dramatisk, men viktig prispåvirkning. Tilfelle i poeng: Fremveksten av Kina og India som vesentlige produksjonsaktører har bidratt til at industrielle metaller, som for eksempel stål, for resten av verden har redusert tilgjengeligheten.

Typer av varer

I dag faller handelsvarer i fire kategorier. De inkluderer:

  • Metaller (inkludert gull, sølv, platina og kobber)
  • Energi (inkludert råolje, fyringsolje, naturgass og bensin)
  • Husdyr og kjøtt (
  • Jordbruk (inkludert mais, soyabønner, hvete, ris, kakao, kaffe, bomull og sukker)

Volatile eller bearish aksjemarkeder finner vanligvis skremme investorer scrambling å overføre penger til edle metaller som gull, som historisk sett har blitt sett på som et pålitelig, pålitelig metall med overførbar verdi. Edelmetaller kan også brukes som sikring mot høy inflasjon eller perioder med valuta devaluering.

Energispill er også vanlig for varer. Den globale økonomiske utviklingen og reduserte oljeutslipp fra brønner rundt om i verden kan føre til økte oljeprisvekst, ettersom investorer veier og vurderer begrensede oljeforsyninger med stadig økende energibehov. Økonomiske nedturer, produksjonsendringer av Oljeforetakets Organisasjon (OPEC) og nye teknologiske fremskritt (som vind, sol og biodrivstoff) som har til hensikt å erstatte (eller utfylle) råolje som energivirksomhet bør også vurderes.

Korn og andre landbruksprodukter har et veldig aktivt handelsmarked. De kan være ekstremt volatile i sommermånedene eller perioder med væroverganger. Befolkningsvekst, kombinert med begrenset jordbruksforsyning, kan gi muligheter til å ri landbruksprisøkninger.

Slik investerer du i varer

Futures

En populær måte å investere i varer er gjennom en futureskontrakt, som er en avtale om å kjøpe eller selge i fremtiden en bestemt mengde av en vare på en bestemt pris. Futures er tilgjengelige på hver kategori av varer.

To typer investorer deltar i futures-markedene:

  • kommersielle eller institusjonelle brukere av varene
  • spekulanter

Den første gruppen, produsenter og tjenesteleverandører, bruker futures som en del av deres budsjetteringsprosess, for å normalisere utgifter og redusere kontantstrømrelatert hodepine. Disse sikringene kan bruke råvaremarkedene til å ta en posisjon som vil redusere risikoen for økonomisk tap som følge av prisendring. Luftfartssektoren er et eksempel på en stor industri som må sikre massive mengder drivstoff til stabile priser for planleggingsformål. På grunn av dette trenger flyselskapene seg i sikring: Via terminskontrakter kjøper de drivstoff til faste renter (for en periode) for å unngå markedets volatilitet av rå og bensin, noe som vil gjøre regnskapene mer volatile og risikofylte for investorer .Farming kooperativer benytter også futures. Uten futures og sikring kan volatilitet i varer føre til konkurser for bedrifter som krever forutsigbarhet i å håndtere sine utgifter.

Den andre gruppen, hovedsakelig enkeltpersoner, er spekulanter som håper å dra nytte av endringer i prisen på futureskontrakten. Spekulanter slår vanligvis ut sine stillinger før kontrakten forfaller og tar aldri selve leveransen av varen (f.eks. Korn, olje, etc.).

Komme inn i futures

Investering i en futureskontrakt for varer vil kreve at du åpner en ny meglerkonto, hvis du ikke har en megler som også driver futures, og fyller ut et skjema som bekrefter at du forstår risikoen forbundet med futures trading.

Hver varekontrakt krever et annet minimumsinnskudd, avhengig av megleren, og verdien av kontoen din øker eller reduseres med kontraktens verdi. Hvis verdien av kontrakten går ned, vil du bli utsatt for et marginanrop og vil bli pålagt å legge mer penger inn på kontoen din for å holde stillingen åpen. På grunn av de store løftene, kan små prisbevegelser bety store avkastninger eller tap, og en futureskonto kan bli slettet eller fordoblet i løpet av få minutter.

Fordeler:

  • Det er et rent spill på den underliggende varen.
  • Utnyttelse gir stor fortjeneste hvis du er på høyre side av handelen.
  • Minimum innskuddskontoer kontrollerer fullstendige kontrakter som du normalt ikke ville ha råd til.
  • Du kan gå lang eller kort lett.

Ulemper:

  • Futures-markedene kan være svært volatile, og direkte investeringer i disse markedene kan være svært risikable, spesielt for uerfarne investorer.
  • Utnyttelse forstørrer både gevinster og tap.
  • En handel kan gå raskt mot deg, og du kan miste ditt første innskudd (og mer) før du kan lukke posisjonen din.

De fleste terminskontrakter vil også ha opsjoner knyttet til dem. Kjøp alternativer på futures kontrakter er litt som bare å sette et innskudd på noe, heller enn å kjøpe det direkte; du har rett, men ikke forpliktelsen, å følge gjennom på transaksjonen. Så, hvis prisen på kontrakten ikke beveger seg i den retningen du hadde forventet, har du begrenset tapet ditt til kostnaden for alternativet. Som derivater, alternativer og vanligvis ikke flytte punkt for punkt med futures kontrakt.

Aksjer

Mange investorer bruker aksjer av selskaper i næringer knyttet til en vare på en eller annen måte. For eksempel kan de som ønsker å spille olje velge fra boremaskiner, raffinaderier, tankskip eller diversifiserte oljeselskaper. De som ble bitt av gullbuggen, kunne kjøpe gruveselskaper, smelteverk eller raffinaderier - noe firma som handler med bullion.

Aksjer er mindre tilbøyelige til volatile prisveier enn futures. Aksjer er enkle å kjøpe, holde, handle og spore, og det er mulig å spille en bestemt sektor. Selvfølgelig må investorer gjøre noen undersøkelser for å sikre at et bestemt selskap er en god investering, så vel som et godt produktspill.

Aksjeopsjoner, som krever en mindre investering enn å kjøpe aksjer direkte, er en annen måte å investere i varer. Mens risiko er begrenset til kostnaden av opsjonen, vil prisbevegelsen vanligvis ikke direkte speile den underliggende aksjen.

Fordeler:

  • Investorer har vanligvis allerede en meglerkonto, slik at handel er enklere.
  • Offentlig informasjon om selskapets økonomiske situasjon er lett tilgjengelig.
  • Bestandene er ofte svært flytende.

Ulemper:

  • En aksje er ikke et rent spill på råvarepriser.
  • Prisen kan påvirkes av selskapsspesifikke faktorer og markedsforhold.

Valutahandlede fond og børsnoterte notater

Valutahandlede fond (ETF) og børsnoterte notater (ETN), som handler som aksjer, tillater investorer å delta i prisvekst i råvarer uten å investere direkte i terminkontrakter.

Commodity ETFs sporer vanligvis prisen på en bestemt vare eller gruppe av varer som omfatter en indeks ved bruk av futureskontrakter, selv om noen tilbake ETF med den faktiske varen som er lagret.

ETN er usikret gjeld utformet for å etterligne prisforskjellene i en bestemt vare- eller vareindeks, og støttes av utstederen. En spesiell meglerkonto er ikke pålagt å investere i ETF eller ETN.

BAL: iPath Bloomberg Cotton Subindex Total Return ETN; CAFE: iPath Pure Beta Coffee ETN; NIB: iPath Bloomberg Kakao Subindex Total Return ETN

Fordeler:

  • Fordi de handler som aksjer, er det ingen ledelses- eller innløsningsgebyr å bekymre seg for.
  • De gir en enkel måte å delta i prisfluktueringen av en vare eller kurv med varer.

Ulemper:

  • Et stort trekk i varen kan ikke reflekteres punkt-for-punkt av den underliggende ETF eller ETN.
  • Ikke alle varer har en ETF eller ETN knyttet til dem.
  • ETN har kredittrisiko knyttet til utstederen.

CORN: Teucrium Corn Fund; SOYB: Teucrium Soyabønnefond; VED: Teucrium hvetefond

Fond og indeksfond

Mens fond kan ikke investere direkte i varer, kan de investere i aksjer som er involvert i næringsrelaterte næringer, for eksempel energi, landbruk eller gruvedrift. Som aksjene de investerer i, kan fondets aksjer påvirkes av andre faktorer enn råvarepriser, inkludert aksjemarkedssvingninger og selskapsspesifikke risikoer.

Et lite antall råvareindeksfond investerer i terminkontrakter og råvarebaserte derivatinvesteringer, noe som gir mer direkte eksponering mot råvarepriser.

Fordeler:

  • Profesjonell pengestyring
  • Diversifisering
  • Likviditet

Ulemper:

  • Administrasjonsgebyr kan være høye, og noen av midlene kan også ha salgsavgifter
  • Fordi de fleste varer verdipapirfond investerer i aksjer, de er ikke et rent spill på råvarepriser.

Managed Futures

En råvareoperatør (CPO) er en person eller et begrenset partnerskap som samler penger fra investorer, kombinerer det i ett basseng og investerer det i terminkontrakter og opsjoner.CPOer trenger å levere et risikoproduseringsdokument til investorer, og de må distribuere periodiske kontoutskrifter samt årsrapporter. De er også pålagt å holde strenge registre over alle investorer, transaksjoner og bassenger de kan kjøre.

CPOer vil ansette en handelshandelsrådgiver (CTA) for å gi råd til dem med handelsbeslutningene for bassenget. CTAer må være registrert hos Commodity Futures Trading Commission (CFTC) og må gjennomgå en FBI-bakgrunnskontroll før de kan gi investeringsrådgivning. De har vanligvis et system for handel med futures og bruker det til å rådgive råvarebassenghandel.

Fordeler:

  • Profesjonelt råd.
  • En sammensatt struktur gir flere penger til en leder til å jobbe med.
  • Avsluttede midler krever at alle investorer legger inn samme beløp.

Ulemper:

  • Det kan være vanskelig å vurdere tidligere resultater, og du vil kanskje se på CTAs risikojusterte avkastning fra tidligere investeringer.
  • Investorer bør også lese CTA-opplysningsdokumenter og forstå handelsprogrammet, som kan være utsatt for nedtjening.

The Bottom Line

Det er en rekke råvareinvesteringer for nybegynnere og erfarne forhandlere å vurdere. Selv om futureskontrakter for varer gir den mest direkte måten å delta i prisbevegelser, gir også andre typer investeringer med varierende risiko- og investeringsprofiler muligheter. Råvarer kan raskt bli risikable investeringsforslag fordi de kan bli påvirket av tilfeldigheter som er vanskelige, om ikke umulige å forutsi: uvanlige værmønstre, epidemier og katastrofer både naturlige og menneskeskapte. Derfor kan det være lurt å ikke tildele mer enn 10% av en portefølje til varer.