< Kjerneelementene i forbrukerprisindeksen (KPI), et mål for inflasjon, steg 0,3% mellom desember og januar, rapporterte Bureau of Labor Statistics fredag ​​og 2. 2% året før, den største økningen siden juni 2012. Kommer på hælene i desember med 2,1% høyere enn året, synes januars tall å frykte at europeisk deflasjon vil krype inn i den amerikanske økonomien.

Økonomer som ble spurt av Reuters, hadde forventet at kjerneprisene skulle stige 0. 2% måneden over måneden og 2,1% året før.

AD:

Kjerneinflasjonen ekskluderer mat og energi, som er mer volatile enn de andre elementene i KPI-kurven. Inkludert alle poster var sesongjustert inflasjon flatt fra desember til januar, mens ujustert inflasjon i år var over 1, 4%. De største gevinsten i året var i husleie (3,2%) og medisinsk behandling (3,3%). Matvareprisene steg 0,8% over perioden, mens energiprisene falt 6,5%.

Psykologisk barriere

AD:

Terskelen på 2% er en viktig psykologisk barriere for investorer i USA, fordi Federal Reserve har satt et 2% mål for langsiktig inflasjon. Det nivået er imidlertid ikke nådd, fordi Fed bruker en indeks basert på personlige forbruksutgifter, ikke KPI. Hovedforskjellen mellom de to er at Feds måling endres ettersom forbrukernes kjøp skiftes på grunn av pris, mens KPI bruker en fast kurv med varer. Den PCE-baserte indeksen ligger under 1%, og har ikke rammet målet på 2% siden 2012.

AD:

Tilgang til side, er økningen i årlig kjerneprisindeks et oppmuntrende tegn. Investorer ble spooked av Bank of Japans beslutning i slutten av januar for å bli med i Den europeiske sentralbanken ved å sette negative renter. Janet Yellens vitnesbyrd før kongressen 10. og 11. februar fordypet panikken, da Fed-ordføreren sa at negative renter ikke var "utenfor bordet".

Inflasjonen har forblitt envis lavt og til og med dyppet inn i den røde, i euroområdet til tross for overdreven pengepolitikk, og investorene føler at det samme kan være sant for Japan. Økonomer som er undersøkt av Reuters, forventer at Japans inflasjon i år fremover kommer til å bli flat i januar, etter å ha økt 0,2% i desember.

Frykt for deflasjon i USA har satt Fed i en vanskelig posisjon som 4. 9% arbeidsledighet antyder at stramming kan være hensiktsmessig, mens stillestående priser sier motsatt. Hvis pris- og arbeidsmarkedstrender begynner å konvergere, vil det ikke være en slik utfordring at det ikke er en slik utfordring, og ytterligere rentestigning vil ikke generere den samme angsten som i desember - den første siden 2006.

Selv i Kina er tilsynelatende sunn inflasjonstall på 1,8% kan være misvisende.For det første ble gevinsten drevet av en økning i vegetabilske priser, som skyldtes sesongmessige faktorer og vil sannsynligvis ikke fortsette. For det andre, mens KPI kan stige, kom produsentprisindeksen (PPI) til -5. 3%, etter 46 rette måneders nedgang. PPI antas ofte å være en ledende indikator, siden produsentene til slutt skal gi lavere priser til forbrukerne, eller finne ut en annen måte å plugge hullet i inntekter som faller prisene skape.

Bunnlinjen

Kina har en langvarig divergens mellom produsent- og forbrukerpriser, som kanskje ikke løser seg selv på de fineste måtene. Europa og Japan opplever lav-til-ingen-inflasjon, mens Europa iblant går negativt. I USA har også inflasjonen i året doblet under null, senest i april, og overskriften månedsoverskuddstall har gjort det i tre av de siste 12 månedene.

I et slikt miljø er en inflasjonsfaktor over 2% trøstende, selv om den fjerner mat og drivstoff. Råolje er den største prisdraken - og samsvarer ikke med Feds foretrukne mål. Med en liten flaks kan U. S. unnslippe en spiral av fallende priser, selv om resten av verden ikke gjør det.